இந்தியாவில் உள்ள NBFC நிறுவனங்கள் மூலம் வழங்கப்படும் தங்கம் அடமானக் கடன்கள், மே 2026-ல் மட்டும் **69.9%** ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, மிக வேகமாக வளரும் கடன் பிரிவாக மாறியுள்ளது. மொத்த NBFC கடன் வளர்ச்சி **14.2%** ஆக இருந்தாலும், தொழில் துறைக்கான கடன் வளர்ச்சி குறைந்துள்ளது. இது சில்லறை வர்த்தகம் மற்றும் பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கான கடன் மீது கவனம் திரும்பியிருப்பதைக் காட்டுகிறது.
இந்தியாவில், வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) மூலம் வழங்கப்படும் தங்கம் அடமானக் கடன்கள் மே 2026-ல் மிகப்பெரிய வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வெளியிட்டுள்ள புதிய தகவல்களின்படி, தங்கம் நகைகளை அடமானமாக வைத்து வழங்கப்பட்ட கடன்கள், கடந்த ஆண்டு மே மாதத்தில் இருந்த ₹1.94 லட்சம் கோடியில் இருந்து இந்த ஆண்டு ₹3.29 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளன. இது 69.9% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி என்பதால், NBFC-களின் கடன் வளர்ச்சிக்கு தங்கம் அடமானக் கடன்களே முக்கிய காரணமாக மாறியுள்ளன. இதன் மூலம், பாதுகாப்பான சொத்துக்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட சில்லறை வர்த்தகக் கடன்களுக்கு NBFC-கள் அதிக முன்னுரிமை கொடுப்பது தெளிவாகத் தெரிகிறது.
மொத்த கடன் வளர்ச்சி மற்றும் சில்லறை வர்த்தகத்தின் வேகம்
தங்கம் கடன்களைத் தவிர, NBFC-களின் மொத்த கடன் வழங்கல் 14.2% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இருந்த 11.4% வளர்ச்சியை விட குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் ஆகும். குறிப்பாக, வீட்டுக் கடன் மற்றும் வாகனக் கடன் போன்ற சில்லறை வர்த்தகக் கடன்களின் வளர்ச்சி 19.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட (14.9%) அதிகமாகும். NBFC-கள் சில்லறை வர்த்தகப் பிரிவுகளில் அதிக கவனம் செலுத்துவதாகவும், அங்கு கடன் தேவை சீராக இருப்பதையும் இந்தத் தரவுகள் காட்டுகின்றன.
தொழில் மற்றும் சேவைத் துறைகளில் மந்தநிலை
சில்லறை மற்றும் தங்கக் கடன்கள் வலுவாக வளர்ந்தாலும், மற்ற கடன் பிரிவுகளில் சற்று மந்தநிலை காணப்படுகிறது. தொழில் துறைக்கான கடன் வளர்ச்சி மே 2026-ல் 7.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் 10% ஆக இருந்தது. உள்கட்டமைப்புத் துறைகளில் கடன் விரிவாக்கம் குறைந்ததே இதற்குக் காரணம். சேவைத் துறையிலும் கடன் வளர்ச்சி 23.9% என்பதிலிருந்து 16.7% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், சேவைத் துறைக்குள் வரும் வணிக ரியல் எஸ்டேட் கடன்கள் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருவது, அந்தப் பிரிவுக்கு ஓரளவு ஆதரவை அளிக்கிறது.
முதலீட்டாளர் பார்வை மற்றும் அபாயங்கள்
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, தங்கம் அடமானக் கடன்களில் NBFC-கள் கவனம் செலுத்துவது முக்கியமானது. ஏனெனில், தங்கம் எளிதில் பணமாக்கக்கூடிய ஒரு பிணையமாகும். கடன் வாங்கியவர் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினால், NBFC-கள் தங்கத்தை விற்று பணத்தை திரும்பப் பெற முடியும். இதனால், பாதுகாப்பற்ற தனிநபர் கடன்களுடன் ஒப்பிடும்போது கடன் அபாயம் (Credit Risk) குறைகிறது.
ஆனாலும், தங்கம் அடமானக் கடன் வழங்கும் NBFC-கள், தங்கத்தின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஆளாக நேரிடும். தங்கத்தின் விலையில் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டால், NBFC-கள் கடன்-மதிப்பு விகிதத்தை (Loan-to-Value - LTV ratio) குறைக்க வேண்டியிருக்கும். இது கடன் வளர்ச்சியைப் பாதிக்கக்கூடும்.
மேலும், தொழில் துறை கடன் வளர்ச்சியில் ஏற்பட்டுள்ள மந்தநிலை, பல்வகைப்பட்ட NBFC-களின் மொத்த கடன் புத்தகத்தைப் பாதிக்குமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். தொழில் துறை அல்லது உள்கட்டமைப்பு நிதியுதவியை அதிகமாக நம்பியிருக்கும் NBFC-கள், சில்லறை வர்த்தகம் மற்றும் தங்கம் அடமானக் கடன்களில் வலுவான கால்தடம் பதித்த NBFC-களுடன் ஒப்பிடும்போது மெதுவான வளர்ச்சி விகிதங்களைக் காணலாம். இந்த தங்கம் கடன்களின் உயர் வளர்ச்சி நீடிக்குமா என்பது, நுகர்வோர் பணப்புழக்கத்திற்கான தொடர்ச்சியான தேவையைப் பொறுத்தே அமையும்.