இந்திய கடன் சந்தை: தங்கம் கடன் ஜெட் வேகத்தில் உயர்வு! பாரம்பரிய கடன்கள் சரியும் மர்மம் என்ன?

தங்கக் கடன் வரலாறு காணாத வளர்ச்சி!

இந்திய வங்கிகளின் கடன் பட்டியலில் தங்கக் கடன்களின் வளர்ச்சி அபாரமாக உள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட 128% அதிகமாக வளர்ந்து, இப்போது ₹4.29 லட்சம் கோடி என்ற அளவை எட்டியுள்ளது. இது மொத்த வங்கிக் கடனில் 2% ஆக உள்ளது. தங்கத்தின் விலை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளதும், வங்கிகள் பாதுகாப்பற்ற கடன்களை (Unsecured Loans) குறைத்து வருவதும் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன. இதனால், தனிநபர்களும் சிறு குறு நடுத்தர நிறுவனங்களும் (MSMEs) தங்கத்தை அடமானமாக வைத்து விரைவாக கடன் பெறுகின்றனர். ஒட்டுமொத்தமாக, ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்கக் கடன் சந்தையின் மதிப்பு FY2023-24ல் சுமார் ₹7.1 லட்சம் கோடி ஆக இருந்தது. இந்த நிதியாண்டில் ₹10 லட்சம் கோடியை தாண்டவும், 2027 மார்ச் மாதத்திற்குள் ₹15 லட்சம் கோடியை அடையவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் ஆண்டு வளர்ச்சி சுமார் 25% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

பாரம்பரிய கடன்களில் தேக்கம்

தங்கக் கடன்களின் இந்த அதீத வளர்ச்சிக்கு நேர்மாறாக, பாரம்பரிய கடன் துறைகளில் சரிவு காணப்படுகிறது. ஏற்றுமதி கடன்கள் கடந்த ஆண்டை விட 14% சரிந்து ₹21,925 கோடி ஆகவும், நுகர்வோர் கடன்கள் (Consumer Loans) 10% குறைந்து ₹10,270 கோடி ஆகவும் உள்ளன. இவை இரண்டும் சேர்ந்து மொத்த வங்கிக் கடனில் வெறும் 0.2% மட்டுமே. உலகளாவிய வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் சில கொள்கை மாற்றங்கள் ஏற்றுமதி கடன்கள் குறையக் காரணமாக அமைந்துள்ளன. பொருளாதார வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், நுகர்வோர் கடன்கள் குறைவது, மக்கள் செலவினங்களை மறுபரிசீலனை செய்வதையோ அல்லது பணத்தைப் பெற வேறு வழிகளைப் பயன்படுத்துவதையோ காட்டுகிறது.

ஒட்டுமொத்த வங்கி கடன் வலுவாக உள்ளது

இருப்பினும், இந்த குறிப்பிட்ட துறைகளில் சரிவு இருந்தாலும், உணவு அல்லாத வங்கி கடன்கள் (Non-food Bank Credit) மொத்தமாக வலுவாக வளர்ந்துள்ளன. பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, இது 14.3% வளர்ந்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் 11.1% வளர்ச்சியை விட அதிகமாகும். இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், தொழில்துறை (Industry) துறையில் ஏற்பட்ட 13.5% வளர்ச்சி (முன்னர் 7.5%), குறிப்பாக உள்கட்டமைப்பு, ரசாயனங்கள், ஜவுளி போன்ற துறைகளில். சேவைகள் (Services) துறையும் 16.3% வளர்ந்துள்ளது (முன்னர் 11.7%). இதில் NBFCகள் மற்றும் வணிக ரியல் எஸ்டேட் துறைகளுக்கு கடன் வழங்குவது அதிகரித்துள்ளது. விவசாயக் கடன்களும் 12.3% வளர்ந்துள்ளன.

தங்கக் கடன் அதிகரிப்பின் பின்னணியில் உள்ள கவலைகள்

தங்கக் கடன்களின் 128% வளர்ச்சி, வாடிக்கையாளர்கள் நிதி நெருக்கடியில் இருப்பதைக் குறிக்கலாம். வழக்கமான கடன்களைப் பெறுவதிலோ அல்லது அன்றாட செலவுகளுக்குப் பணம் திரட்டுவதிலோ சிரமங்களை எதிர்கொள்ளக்கூடும். தங்கக் கடன்களில் சில சமயம் 27% வரை வட்டி விகிதங்கள் இருக்கலாம், இதனால் கடன் சுமை அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. மேலும், தங்கத்தின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், கடன் மதிப்பில் தாக்கம் ஏற்படுத்தி, வங்கிகளுக்கு சந்தை அபாயத்தை (Market Risk) உருவாக்கும். ஏற்றுமதி கடனில் ஏற்பட்ட சரிவு, உலகளாவிய வர்த்தகப் பிரச்சினைகள் இந்தியப் பொருளாதாரத்தை பாதிக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. நுகர்வோர் கடன்கள் குறைவது, மக்களின் வாங்கும் சக்தி எதிர்பார்த்த அளவுக்கு வலுவாக இல்லை என்பதையோ அல்லது அவர்கள் அத்தியாவசிய தேவைகளுக்கோ அல்லது பிற கடன் வழிகளுக்கோ முன்னுரிமை அளிப்பதையோ குறிக்கலாம்.

கடன் சந்தையின் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்

தங்கக் கடன் சந்தை அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் இரட்டிப்பாக வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வங்கிகள் தங்கள் கடன் போர்ட்ஃபோலியோக்களை சமநிலைப்படுத்தி, தங்கக் கடன்களின் அபாயங்களையும் கண்காணிக்க வேண்டும். இந்திய கடன் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், வீட்டுக்கடன் சுமை மற்றும் தங்கக் கடன் சந்தையில் உள்ள அபாயங்களை திறம்பட நிர்வகிப்பதைப் பொறுத்தே இதன் நிலைத்தன்மை அமையும். உலக வர்த்தக கவலைகளுக்கு மத்தியில் இந்தியாவின் பொருளாதார பலம், கடன் துறையின் எதிர்கால செயல்திறனுக்கு முக்கியமாக இருக்கும்.