இந்தியாவில் தங்கம் அடமானக் கடன்களின் தேவை அபரிமிதமாக உயர்ந்துள்ளது. தங்கத்தின் விலை உச்சத்தில் இருப்பதால், NBFC-க்களின் கடன் தொகுப்பு **₹3.41 லட்சம் கோடி**-ஐ எட்டியுள்ளது. இதற்கு போட்டியாக, பேங்க் ஆஃப் பரோடா (Bank of Baroda) போன்ற வங்கிகள், கடன் ஒப்புதல் நேரத்தைக் குறைத்து, Muthoot Finance மற்றும் Manappuram Finance போன்ற சிறப்பு நிறுவனங்களுக்கு கடும் போட்டியை அளிக்கின்றன.
தங்கக் கடன் சந்தையில் ஒரு பெரும் மாற்றம்!
இந்தியாவில் தங்கம் மீதான கடன் சந்தையில் ஒரு முக்கிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. நகைகளை அடமானமாக வைத்துப் பெறும் கடன்களுக்கான தேவை அதிவேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. ஜூன் 2026 நிலவரப்படி, வங்கிகள் அல்லாத நிதி நிறுவனங்களின் (NBFCs) தங்கக் கடன்கள் 69.3% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்து, ₹3.41 லட்சம் கோடி-யை எட்டியுள்ளன. தங்கத்தின் விலை வரலாறு காணாத உச்சத்தில் இருப்பதால், மக்கள் தங்கள் நகைகளை விற்காமலேயே அதிக கடன் பெற முடிகிறது.
வங்கிகளின் அதிரடி போட்டி!
பல ஆண்டுகளாக, Muthoot Finance மற்றும் Manappuram Finance போன்ற நிறுவனங்கள் இந்தத் துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்தி வந்தன. ஆனால், இப்போது பொதுத்துறை வங்கிகள் தங்கக் கடன் சந்தையில் தீவிரமாக கால் பதிக்கத் தொடங்கியுள்ளன. பாதுகாப்பற்ற தனிநபர் கடன்களுக்கு (Unsecured Personal Loans) கட்டுப்பாடுகள் அதிகரிப்பதால், வங்கிகள் தங்கத்தை அடமானமாகப் பெற்று வழங்கும் பாதுகாப்பான கடன்களை நோக்கி நகர்கின்றன. NBFC-க்களின் வேகமான சேவைக்கு இணையாக, வங்கிகளும் கிளைகளில் புதிய தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தி, கடன் ஒப்புதல் மற்றும் வழங்கும் நேரத்தை 15 முதல் 30 நிமிடங்கள் வரை குறைத்துள்ளன.
விரிவாக்கத்தின் ஆபத்துகள்!
இந்தத் துறை வளர்ச்சிக்கு ஒரு நம்பகமான எஞ்சினாக இருந்தாலும், சில சவால்களும் உள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சமீபத்தில், தங்கக் கடன்கள் உட்பட சில்லறை கடன் சந்தையின் வேகமான விரிவாக்கம் குறித்து எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது. தங்கத்தின் சந்தை விலையில் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டால், கடனுக்கு ஈடாக வைக்கப்பட்டிருக்கும் தங்கத்தின் மதிப்பு குறையக்கூடும். இதனால், வங்கிகளும் NBFC-க்களும் கடன்-மதிப்பு விகிதங்களை (Loan-to-Value Ratios) குறைக்க வேண்டியிருக்கும். இது கடன் திருப்பிச் செலுத்தாத நிலைக்கு (Defaults) வழிவகுக்கலாம் அல்லது கடன் வாங்குபவர்கள் கூடுதல் ஈடான தங்கத்தை வைக்க வேண்டியிருக்கும்.
லாபத்தில் அழுத்தம்!
தீவிரமான போட்டி, இந்தத் துறையின் நிதி நிலையிலும் மாற்றங்களை ஏற்படுத்துகிறது. வங்கிகள் NBFC-க்களின் வேகத்திற்கு ஈடுகொடுக்கும் வகையில், வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்க போட்டி வட்டி விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த விலை யுத்தம், வங்கிகளின் நிகர வட்டி வரம்புகளில் (Net Interest Margins - NIMs) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. Muthoot Finance போன்ற நிறுவனங்களின் முதல் காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், இந்த நிறுவனங்கள் எப்படி தங்கள் லாப வரம்புகளைப் பராமரிக்கப் போகின்றன என்ற கவலையை பிரதிபலிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை!
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த தங்கக் கடன் வளர்ச்சியின் நீண்டகால நிலைத்தன்மை இரண்டு முக்கிய காரணிகளைப் பொறுத்தது. முதலாவதாக, தங்கத்தின் விலை ஸ்திரத்தன்மை. இரண்டாவதாக, வங்கிகள் மற்றும் NBFC-க்களின் 'நிதி செலவு' (Cost of Funds) மற்றும் 'கடன் மீதான மகசூல்' (Yield on Advances) குறித்த மேலாண்மைக் கருத்துக்கள். சொத்து மேலாண்மையின் (AUM) வளர்ச்சி, லாப வரம்பைக் குறைப்பதன் மூலமா அல்லது ஆபத்தான கடன் வாங்குபவர்களை சேர்ப்பதன் மூலமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். இது எதிர்காலத்தில் அதிக கடன் செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.