Whalesbook
என்ன நடந்தது?
HDFC மியூச்சுவல் ஃபண்ட், ICICI ப்ரூடென்ஷியல் மியூச்சுவல் ஃபண்ட், நிப்பான் இந்தியா மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உள்ளிட்ட பல பெரிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள், தங்க எக்ஸ்சேஞ்ச்-ட்ரேடட் ஃபண்டுகளில் (Gold ETFs) பெரிய அளவிலான முதலீடுகளுக்கு கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளன. இந்த வரம்புகள் முக்கியமாக மொத்தமான அல்லது அதிக மதிப்புள்ள பரிவர்த்தனைகளுக்குப் பொருந்தும். சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளரைப் பொறுத்தவரை, முதலீடு செய்வதற்கான கதவுகள் மூடப்படவில்லை. சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான் (SIP) மற்றும் சிறிய, தொடர்ச்சியான வாங்குதல்கள் போன்ற வழக்கமான முதலீட்டு முறைகள் வழக்கம் போல் தொடர்கின்றன. இந்த கட்டுப்பாடுகளின் முக்கிய நோக்கம், ஒரே நேரத்தில் இந்த ஃபண்டுகளில் பாயும் அதிகப்படியான பணத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதே ஆகும்.
ETF-களுக்கும் தங்கம் இறக்குமதிக்கும் உள்ள தொடர்பு
இந்த வரம்புகள் ஏன் விதிக்கப்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்ள, ஒரு கோல்டு ETF எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை அறிவது அவசியம். ஒரு முதலீட்டாளர் கோல்டு ETF-ஐ வாங்கும்போது, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனம் அந்த யூனிட்களுக்கு ஈடாக உண்மையான தங்கத்தை வாங்க வேண்டும். இதன் விளைவாக, ETF வாங்குதலில் திடீர் அதிகரிப்பு ஏற்பட்டால், ஃபண்ட் நிறுவனம் சந்தையிலிருந்து உண்மையான தங்கத்தை வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது. இந்தியாவில், இந்த தங்கத்தில் கணிசமான பகுதி இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது. தங்க இறக்குமதி திடீரென அதிகரிக்கும் போது, அது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையில் (Current Account Deficit) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அதாவது, ஒரு நாடு அதன் சொந்தப் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை உலகிற்கு விற்பதன் மூலம் சம்பாதிப்பதை விட, எண்ணெய், எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் தங்கம் போன்ற இறக்குமதிகளுக்கு அதிக பணம் செலவழிக்கும் நிலை. கோல்டு ETF-களில் மொத்த முதலீடுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் தங்க இறக்குமதியை கட்டுக்குள் வைத்திருக்கவும், அதன் மூலம் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பைப் பாதுகாக்கவும் மேற்கொள்ளப்படும் பரந்த முயற்சிகளுடன் இணக்கமாக செயல்படுகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?
பெரும்பாலான தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்தக் கட்டுப்பாடுகள் ஒரு பொருட்டல்ல. SIP மூலம் முதலீடு செய்யும் திறன் என்பது, உங்கள் தங்க முதலீட்டைத் தடங்கலின்றி காலப்போக்கில் தொடர முடியும் என்பதாகும். திடீரென பெரிய அளவில் வாங்குவதைத் தடுப்பதே இந்த வரம்புகளின் நோக்கம். முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை ஒரு குறுகிய கால வர்த்தகக் கருவியாகக் கருதாமல், நீண்ட காலப் பாதுகாப்பாக (long-term hedge) பார்க்க வேண்டும். நிதி வல்லுநர்கள் பொதுவாக, ஒரு சீரான முதலீட்டுத் திட்டத்தில் தங்கம் ஒரு சிறிய பகுதியாக (10% முதல் 20% வரை) இருக்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கின்றனர். இது ஒருவரின் இடர் ஏற்புத்திறன் மற்றும் நிதி இலக்குகளைப் பொறுத்தது.
ஒரு முதலீட்டுத் திட்டத்தில் தங்கத்தின் பங்கு
முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தை முதலீடுகளின் அபாயத்தைச் சமப்படுத்த தங்கம் ஒரு சிறந்த கருவியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பங்குச் சந்தைகள் நிலையற்றதாகவோ அல்லது வீழ்ச்சியடைந்தாலோ, தங்கம் பெரும்பாலும் நிலையாகவோ அல்லது உயரவோ செய்யும். இது முதலீட்டுத் திட்டத்தின் ஒட்டுமொத்த அதிர்ச்சியைக் குறைக்க உதவுகிறது. மேலும், தங்கம் ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சிக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பு அரணாகவும் செயல்படுகிறது. நீண்ட கால அடிப்படையில் ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக அதன் மதிப்பை இழந்தால், தங்கத்தின் உள்நாட்டு விலை பெரும்பாலும் உயர்ந்து, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வாங்கும் சக்தியைப் பராமரிக்க உதவுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எவற்றைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கான அணுகல் சீராக இருந்தாலும், சில காரணிகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, தங்கம் முதலீட்டு வரம்புகள் குறித்து மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் அல்லது ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளிடமிருந்து வரும் கூடுதல் தகவல்களைக் கவனியுங்கள். நாட்டின் பொருளாதாரத் தேவைகளைப் பொறுத்து இந்தக் கொள்கைகள் மாறக்கூடும். இரண்டாவதாக, உலகளாவிய தங்க விலை போக்குகளைக் கண்காணிக்கவும். இது உங்கள் தங்க இருப்புகளின் மதிப்பை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. இறுதியாக, இடரைக் குறைப்பதற்கான சிறந்த வழி பல்வகைப்படுத்தல் (diversification) என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். தங்கம் போன்ற ஒரே ஒரு சொத்து வகுப்பை மட்டுமே நம்பியிருப்பது சிறந்ததல்ல. பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் தங்கம் ஆகியவற்றின் கலவையில் கவனம் செலுத்துவது நீண்ட கால செல்வ உருவாக்கத்திற்கு பொதுவாக ஒரு பாதுகாப்பான உத்தியாகக் கருதப்படுகிறது.