உலகளாவிய சீர்திருத்தவாதிகள், வங்கி அல்லாத கடன் அபாயங்களால் 2008 போன்ற நிதி நெருக்கடி குறித்து எச்சரிக்கை விடுக்கின்றனர்

அமெரிக்கா, இங்கிலாந்து மற்றும் ஐரோப்பாவில் உள்ள நிதி ஒழுங்குமுறை ஆணையங்களும் மத்திய வங்கிகளும், 2008 நிதி நெருக்கடி மீண்டும் ஏற்படக்கூடும் என்ற அச்சத்தால், அமைப்பு ரீதியான ஆபத்துக்கள் (systemic risks) குறித்து குறிப்பிடத்தக்க கவலைகளை வெளிப்படுத்துகின்றன. ஃபர்ஸ்ட் பிராண்ட்ஸ் மற்றும் ட்ரைகலர் போன்ற நிறுவனங்களின் சமீபத்திய திவால்நிலைகள் இந்த கவலையை அதிகரித்துள்ளன. இந்த தோல்விகள், Non-Depository Financial Institutions (NDFIs) மற்றும் பரந்த தனியார் பங்குத் துறையில் உள்ள சிக்கல்களை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. இவை தங்கள் கடன் வழங்கும் நடவடிக்கைகளை வேகமாக விரிவுபடுத்தி வருகின்றன.
NDFIs, பாரம்பரிய வங்கிகளைப் போலல்லாமல், பொதுமக்களிடமிருந்து காப்பீடு செய்யப்பட்ட வைப்புகளை (insured deposits) ஏற்றுக்கொள்வதில்லை. கடுமையான விதிமுறைகள் மற்றும் மூலதனப் போதுமான தரநிலைகள் (capital adequacy norms) காரணமாக பாரம்பரிய வங்கிகள் பெரும்பாலும் தவிர்க்கும் அதிக-ஆபத்துள்ள கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் வழங்க, அவர்கள் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிதியை அதிகமாகத் திரட்டி வருகின்றனர். இது கணிசமான பணப்புழக்கத்தின் (liquidity) கிடைப்பதன் மூலம் எளிதாக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் அதிக வருவாயைத் தேடும் தனியார் பங்கு நிறுவனங்களால் ஊக்குவிக்கப்படுகிறது. வங்கி அல்லாத நிதி இடைத்தரகர் (NBFI) துறை கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது, இப்போது உலகளாவிய நிதிச் சொத்துக்களில் கிட்டத்தட்ட பாதி பங்கைக் கொண்டுள்ளது.
$10 பில்லியனுக்கும் அதிகமான கடன்களைக் கொண்ட ஃபர்ஸ்ட் பிராண்ட்ஸ் போன்ற எடுத்துக்காட்டுகள், PGIM, Franklin Templeton, Blackstone மற்றும் Oaktree போன்ற முக்கிய சொத்து மேலாளர்களால் உருவாக்கப்பட்ட Collateralised Loan Obligations (CLOs) சம்பந்தப்பட்ட சிக்கலான நிதி கட்டமைப்புகளை வெளிப்படுத்துகின்றன. இந்த வாகனங்களுக்கு வங்கிகள் உட்பட பாரம்பரிய நிதி நிறுவனங்கள் நிதியளித்தன. கடன் வழங்குவதில் இன்வாய்ஸ் ஃபைனான்சிங் மற்றும் சப்ளை செயின் ஃபைனான்ஸ் (supply chain finance) போன்ற நடைமுறைகள் அடங்கும். போதிய முன்யோசனை (due diligence) இல்லாதது மற்றும் சாத்தியமான மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் தோல்விகளுக்கு பங்களித்துள்ளன.
NDFIs மீதான வங்கிகளின் ஈடுபாடு (exposure) வியத்தகு முறையில் அதிகரித்துள்ளது. அமெரிக்காவில், 2025 அக்டோபர் மாதத்தின் நடுப்பகுதியில் NDFIs-க்கான வங்கி கடன் $1.3 டிரில்லியன் எட்டியது, இதில் கணிசமான பகுதி தனியார் பங்கு மற்றும் வணிக இடைத்தரகர்களை நோக்கிச் சென்றது. உலகளவில், IMF ஐரோப்பா மற்றும் அமெரிக்காவில் உள்ள NBFIs-க்கு வங்கிகளின் கணிசமான ஈடுபாடு சுமார் $4.5 டிரில்லியன் இருப்பதாகத் தெரிவிக்கிறது. Allianz, Coface, மற்றும் AIG போன்ற காப்பீட்டு நிறுவனங்களும் வர்த்தக கடன் காப்பீடு (trade credit insurance) மூலம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன.
இங்கிலாந்து வங்கி, தற்போதைய தனியார் கடன் பெருக்கம் (private credit boom) மற்றும் 2008 சப்-பிரைம் நெருக்கடிக்கு இடையே உள்ள ஒற்றுமைகளைப் பற்றி எச்சரித்துள்ளது. இது ஒன்றோடொன்று பிணைந்திருத்தல் (interconnectedness) மற்றும் பரவலான தொற்றுநோயின் (contagion) சாத்தியக்கூறுகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
தாக்கம்: இந்த செய்தி உலகளாவிய நிதி அமைப்பை கணிசமாக பாதிக்கிறது, அமைப்பு ரீதியான ஆபத்து, சாத்தியமான பணப்புழக்க நெருக்கடிகள் (liquidity crunches) மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் (market volatility) அதிகரிப்பது குறித்து கவலைகளை எழுப்புகிறது. பாரம்பரிய வங்கிகளுக்கும் வேகமாக வளர்ந்து வரும் NDFI துறைக்கும் இடையிலான ஒன்றோடொன்று பிணைந்திருத்தல் நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. மதிப்பீடு: 8/10.