GIFT சிட்டியின் IFSC, வெளிநாட்டு டெரிவேட்டிவ் முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய மையமாக உருவெடுத்துள்ளது. **2026 மார்ச்** நிலவரப்படி, **$39 பில்லியன்**க்கும் அதிகமான முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளது. இந்திய சட்டத்தின் கீழ் வரி விலக்கு அளிக்கும் வர்த்தக வாய்ப்புகள், மொரிஷியஸ் போன்ற பாரம்பரிய வெளிநாட்டு மையங்களிலிருந்து முதலீடுகளை இந்தியாவுக்கு மாற்றுகின்றன.
குஜராத் இன்டர்நேஷனல் ஃபைனான்ஸ் டெக்-சிட்டி (GIFT City), இந்திய டெரிவேட்டிவ்களை வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய இடமாக மாறியுள்ளது. இன்டர்நேஷனல் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் சென்டர்ஸ் அத்தாரிட்டியின் (IFSC) தரவுகளின்படி, 2026 மார்ச் மாதத்திற்குள் IFSC-ல் பதிவுசெய்யப்பட்ட ஃபண்டுகளுக்கான மொத்த முதலீட்டு உறுதிமொழிகள் $39 பில்லியன்ஐத் தாண்டியுள்ளது.
இது உலகளாவிய மூலதனம் இந்திய சந்தைகளை அணுகும் விதத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. மொரிஷியஸ் போன்ற வரிச் சலுகைகள் நிறைந்த வழிகளை நம்பியிருந்த நிலை மாறி, இப்போது GIFT சிட்டி முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.
வரிச் சலுகைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தெளிவு
IFSC மாதிரியின் முக்கிய ஈர்ப்பு, இது இந்திய உள்நாட்டு சட்டத்துடன் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளதுதான். தற்போதைய சட்டத்தின்படி, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் GIFT சிட்டியில் 'Category III Alternative Investment Funds' அமைத்து, NSE மற்றும் BSE போன்ற எக்ஸ்சேஞ்சுகளில் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் ஈடுபடலாம். இந்த லாபங்களுக்கு இந்திய வரிச் சட்டத்தின் கீழ் விலக்கு அளிக்கப்படுவதால், முதலீட்டாளர்கள் மொரிஷியஸ் வழியில் இருந்த சிக்கலான வரி ஒப்பந்தங்கள் அல்லது 'treaty-shopping' ஆபத்துக்களைத் தவிர்க்க முடிகிறது. மேலும், 'General Anti-Avoidance Rule' (GAAR) கட்டமைப்பு, வரிச் சலுகைகளை நாடாத 'Foreign Portfolio Investors' (FPIs) க்கான தெளிவை அளித்து, வருமான வகைப்பாடு தொடர்பான நீண்டகால சர்ச்சைகளை முடிவுக்குக் கொண்டு வந்துள்ளது.
கட்டமைப்பு செயல்திறன் மற்றும் மூலதனப் பெயர்ச்சி
வரிச் சலுகைகளைத் தாண்டி, GIFT சிட்டி பாரம்பரிய வெளிநாட்டு மையங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான நேரடி மற்றும் செயல்பாட்டு இருப்பைக் கோருவதன் மூலம் முதலீட்டுக்கான தடைகளைக் குறைத்துள்ளது. வெளிநாட்டு மேலாளர்கள் இப்போது உள்ளூரில் உரிமம் பெற்ற தளங்களைப் பயன்படுத்தலாம். இது முதலீட்டு முடிவுகளை வெளிநாட்டு குழுக்கள் எடுக்க அனுமதிக்கும் அதே வேளையில், IFSC-க்குள் ஒரு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட இருப்பைப் பராமரிக்கிறது. இந்த அமைப்பு பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) மீண்டும் இந்தியாவுக்குக் கொண்டு வருவதில் முக்கிய பங்கு வகித்துள்ளது. குறிப்பாக, முன்பு சிங்கப்பூர் எக்ஸ்சேஞ்சுகளில் குவிந்திருந்த நிஃப்டி டெரிவேட்டிவ்களின் வர்த்தகம், கணிசமாக GIFT சிட்டிக்கு மாறியுள்ளது. இது இந்தியாவின் நிதிச் சூழலுக்குள் வர்த்தக அளவை மையப்படுத்துகிறது.
முதலீட்டாளர் கவனிக்க வேண்டியவை
GIFT சிட்டியின் வளர்ச்சி அரசாங்க கொள்கைகள் மற்றும் வரிச் சலுகைகளால் ஆதரிக்கப்பட்டாலும், இந்த மாதிரியின் நிலைத்தன்மை உண்மையான பொருளாதார அடிப்படை (economic substance) வளர்ச்சியைக் கொண்டிருப்பதைப் பொறுத்தது. முதலீட்டாளர்கள் வெறும் காகித நிறுவனங்களை விட, நீண்ட கால செயல்பாட்டு நம்பகத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் கட்டமைப்புகளை நோக்கி நகர்கின்றனர். சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், ஃபண்ட் பதிவுகளின் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம் மற்றும் உலகளாவிய வீரர்கள் தங்கள் டெரிவேட்டிவ் டெஸ்களை குஜராத்திற்கு மாற்றும்போது, IFSC அதிகரிக்கும் தினசரி வர்த்தக அளவைக் கையாளும் திறன்தான். இந்த தளம் முதிர்ச்சியடையும் போது, இந்த பெரிய அளவிலான மூலதனப் பாய்ச்சலை ஆதரிக்கத் தேவையான தொழில்முறை மற்றும் இணக்கத் தரங்களை நிறுவனங்கள் பராமரிப்பதை ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் உறுதி செய்வதில் கவனம் செலுத்துவார்கள்.