Rajeev Thakkar, Prashant Jain மற்றும் Lakshmi Iyer போன்ற முன்னணி முதலீட்டு நிபுணர்கள், ஸ்மால்கேப் பங்குகளைத் துரத்துவதைக் கைவிட அறிவுறுத்துகின்றனர். பங்கின் விலையை விட அதன் வணிக வலிமை மற்றும் பணப்புழக்கமே (Cash Flow) முக்கியம் என்பதை அவர்கள் வலியுறுத்துகின்றனர்.
சமீபத்தில் நடைபெற்ற Business Standard BFSI மாநாட்டில், பங்குச் சந்தையின் தற்போதைய போக்கைப் பற்றி நிபுணர்கள் விவாதித்தனர். பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கின் உண்மையான மதிப்பைக் கவனிக்காமல், அது 'குரோத்' பங்கா அல்லது 'வேல்யூ' பங்கா என்ற லேபிள்களுக்கு பின்னால் ஓடுவதாக அவர்கள் கவலை தெரிவித்தனர்.
வரலாறு சொல்லும் பாடம்
நிபுணர்கள் ஒரு முக்கிய உதாரணத்தைக் குறிப்பிட்டனர்: 2000 முதல் 2008 வரை Infosys நிறுவனத்தின் லாபம் 7 மடங்கு அதிகரித்தது. ஆனால், அந்த சமயத்தில் முதலீட்டாளர்கள் வாங்கிய விலை மிக அதிகமாக இருந்ததால், அந்தப் பங்கின் விலை பல ஆண்டுகள் நகரவே இல்லை. எனவே, ஒரு நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி மட்டும் முக்கியமல்ல, நாம் எந்த விலையில் உள்ளே நுழைகிறோம் என்பதுதான் முதலீட்டின் வெற்றியைத் தீர்மானிக்கிறது.
லார்ஜ்கேப் ஏன் சிறந்தது?
தற்போது முதலீட்டாளர்கள் லார்ஜ்கேப் பங்குகளிலிருந்து ஸ்மால்கேப் மற்றும் மிட்கேப் நோக்கித் தாவுகின்றனர். ஆனால், டாப் 100 நிறுவனங்கள் மட்டுமே இந்திய சந்தையின் மொத்த லாபத்தில் 65%-ஐ ஈட்டுகின்றன. லார்ஜ்கேப் நிறுவனங்கள் தரும் நிலையான பணப்புழக்கமும், வணிக ஸ்திரத்தன்மையும் சிறிய நிறுவனங்களில் கிடைப்பது கடினம் என்பதை நிபுணர்கள் சுட்டிக்காட்டினர்.
AI மோகம்: நிதானம் தேவை
தற்போதைய AI (Artificial Intelligence) தொழில்நுட்ப மோகத்தைப் பற்றியும் அவர்கள் எச்சரித்தனர். ஒரு நிறுவனம் AI துறையில் இருக்கிறது என்பதற்காகவே லாபம் கிடைத்துவிடும் என்று எண்ணக் கூடாது. அமெரிக்காவில் உள்ள நிறுவனங்கள் AI-க்கான உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குகின்றன, ஆனால் இந்திய நிறுவனங்கள் அந்தத் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துபவை. எனவே, ஒரு நிறுவனத்தின் வருமானம் மற்றும் கேஷ் புளோ பாதை சரியாக இருப்பதை உறுதி செய்த பிறகே முதலீடு செய்ய வேண்டும்.