மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் காரணமாக, இந்திய நிறுவனங்கள் அரசு வழங்கும் ECLGS 5.0 திட்டத்தின் கீழ் கடன் பெற்று தங்களது பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) பாதுகாக்க முயல்கின்றன. ₹2.55 லட்சம் கோடி இலக்குடன், இந்த திட்டம் முக்கியமாக MSME-க்களால் ஒரு முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கையாக பயன்படுத்தப்படுகிறது.
என்ன நடக்கிறது?
மேற்கு ஆசியாவில் தொடர்ந்து பதற்றம் நீடிப்பதால், உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) பாதிப்புகள் ஏற்படலாம் என்ற அச்சத்தில் இந்திய நிறுவனங்கள், அரசின் அவசர கால கடன் உத்தரவாதத் திட்டமான (Emergency Credit Line Guarantee Scheme - ECLGS) 5.0-ஐ அதிகளவில் அணுகி வருகின்றன. இதன் மூலம் தங்களது பணப்புழக்கத்தைப் பாதுகாத்துக்கொள்ள திட்டமிட்டுள்ளன.
இந்த திட்டத்தின் கீழ், ஜூன் 2026 வரையிலான காலகட்டத்தில் மொத்தம் ₹2.55 லட்சம் கோடி கடன் விநியோகிக்கப்படும் என அரசு இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. சமீபத்திய தரவுகளின்படி, ஏற்கனவே 1.41 லட்சத்திற்கும் அதிகமான விண்ணப்பங்கள் பெறப்பட்டு, 1.06 லட்சத்திற்கும் அதிகமான கடன்களுக்கு ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம் சுமார் ₹48,484 கோடிக்கு ஆதரவு வழங்கப்பட்டுள்ளது. மே 2026-ல் தொடங்கப்பட்ட இந்த திட்டம், மார்ச் 31, 2027 வரை கடன் ஒப்புதல்களுக்கு திறந்திருக்கும்.
இந்த கடன் திட்டம் எப்படி செயல்படுகிறது?
ECLGS 5.0 திட்டம், குறுகிய கால பணப்புழக்க இடைவெளிகளை (Cash Flow Gaps) சமாளிக்க நிறுவனங்களுக்கு உதவுகிறது. தகுதியான சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (MSMEs) மற்றும் பிற நிறுவனங்கள் கூடுதல் செயல்பாட்டு மூலதனத்தைப் (Working Capital) பெறலாம். மேலும், குறிப்பாக விமானப் போக்குவரத்துத் துறை எதிர்கொள்ளும் சவால்களான விமான எரிபொருள் (ATF) விலை உயர்வு மற்றும் செயல்பாட்டு ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க ₹5,000 கோடி நிதி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
இந்த திட்டத்தின் கீழ், MSME-க்களுக்கு 100% அரசுக் கடன் உத்தரவாதமும், மற்ற தகுதியான பிரிவுகளுக்கு 90% உத்தரவாதமும் வழங்கப்படுகிறது. கடன்கள் பொதுவாக ஐந்து வருட கால அவகாசத்துடன் வரும். இதில் ஒரு வருடம் அசல் தொகைக்குத் தவணை செலுத்தும் முறை (Moratorium) உண்டு. விமானப் போக்குவரத்துத் துறைக்கு ஏழு வருட கால அவகாசம் மற்றும் இரண்டு வருட தவணை முறை இருக்கலாம்.
ஏன் நிறுவனங்கள் இதை நாடுகின்றன?
இந்த திட்டத்திற்கு அதிக தேவை ஏற்பட முக்கிய காரணம், 'பணப்புழக்க இடையகத்தை' (Liquidity Buffer) உருவாக்கும் அவசியம்தான். பல நிறுவனங்கள் உடனடி விரிவாக்கத்திற்கோ அல்லது பெரிய திட்டங்களுக்கோ இந்த நிதியைப் பயன்படுத்தாமல், உலகளாவிய வர்த்தகம் அல்லது விநியோகச் சங்கிலியில் மேலும் அழுத்தம் ஏற்பட்டால், தங்கள் செயல்பாடுகளைத் தொடர ஒரு சேமிப்பாக வைத்திருக்க விரும்புகின்றன. குறிப்பாக MSME-க்கள், வழங்கப்பட்ட உத்தரவாதங்களில் சுமார் 96% எண்ணிக்கையில் இவர்களே உள்ளனர். இந்த சிறிய நிறுவனங்களுக்கு, உத்தரவாதத்துடன் கூடிய கடன் கிடைப்பது, புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களால் ஏற்படும் எதிர்பாராத விநியோகச் சங்கிலி அதிர்ச்சிகள் அல்லது மூலப்பொருள் விலை உயர்வுகளுக்கு எதிரான ஒரு காப்பீடு ஆகும்.
நிதி அபாயங்கள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த திட்டம் ஒரு பாதுகாப்பு வலையை வழங்கினாலும், முதலீட்டாளர்களும் வணிக உரிமையாளர்களும் இது அடிப்படையில் கடன் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். கடன் வழங்குநர்களுக்கு (வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள்) அரசு உத்தரவாதம் அளித்தாலும், கடன் வாங்கியவர்கள் இறுதியில் அசல் மற்றும் வட்டியைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். இந்தக் கடன்களின் 'முன்னெச்சரிக்கை' தன்மை, வணிகங்கள் தங்கள் கடன் சுமையை அதிகரிப்பதாகவே அர்த்தம். பொருளாதாரச் சூழல் நிலைபெறவில்லை என்றாலோ அல்லது தேவை பலவீனமாக இருந்தாலோ, இந்த நிறுவனங்கள் எதிர்காலத்தில் அதிக வட்டிச் செலவுகளைச் சந்திக்க நேரிடும். இந்த திட்டத்தின் நோக்கம் கடன் திருப்பிச் செலுத்த முடியாத நிலையைத் தடுப்பதாகும், ஆனால் இது ஒரு நிலையற்ற காலத்தில் செயல்படுவதற்கான அடிப்படை வணிக அபாயங்களை அகற்றாது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
வங்கித் துறைக்கு முக்கியமாகக் கவனிக்க வேண்டியது, இந்த கடன் வரிகளின் 'எடுத்துக்கொள்ளும் அளவு' (Uptake) மற்றும் 'பயன்படுத்தும் விகிதம்' (Utilization Rate) ஆகும். அதிக எண்ணிக்கையிலான அங்கீகரிக்கப்பட்ட கடன்கள், நிறுவனங்கள் எதிர்காலத்தைப் பற்றி எச்சரிக்கையாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. இந்த கடன்களில் எவ்வளவு உண்மையில் எடுக்கப்படுகிறது, எவ்வளவு பயன்படுத்தப்படாமல் உள்ளது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். மேலும், விமானப் போக்குவரத்துத் துறையின் செயல்திறன் மற்றும் பணப்புழக்கம், ATF விலைகள் மற்றும் செயல்பாட்டு நிலைத்தன்மையைப் பெரிதும் சார்ந்திருக்கும். ECLGS 5.0-ன் இறுதி வெற்றி, இந்த நெருக்கடி காலத்தில் நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள உதவுவதன் மூலமும், எதிர்காலத்தில் வாராக் கடன்கள் குவியாமல் தடுப்பதன் மூலமும் அளவிடப்படும்.