Whalesbook
Federal Bank-ன் இந்த முக்கிய நகர்வு, ஸ்டாண்டர்ட் சார்ட்டர்டின் உயர்தர கிரெடிட் கார்டு வாடிக்கையாளர்களை, குறிப்பாக லாபம் தரக்கூடிய நகர்ப்புற சந்தைகளில் இருந்து ஈர்க்கும். புதிதாக வாடிக்கையாளர்களை உருவாக்குவதற்குப் பதிலாக, இந்த கையகப்படுத்தல் Federal Bank-க்கு நேரத்தையும் செலவையும் மிச்சப்படுத்தும். மேலும், வெளிநாட்டு வங்கிகள் தங்கள் வணிகத்தை மறுசீரமைத்து, இந்திய வங்கிகளுக்கு வாடிக்கையாளர் தளத்தை கைப்பற்ற இது ஒரு நல்ல வாய்ப்பாக அமைந்துள்ளது.
ஸ்டாண்டர்ட் சார்ட்டர்ட் இந்தியாவிடமிருந்து கையகப்படுத்தப்படும் இந்த சுமார் 4.5 லட்சம் கிரெடிட் கார்டுகள், கிட்டத்தட்ட ₹1,500 கோடி நிலுவையில் உள்ள தொகையை (outstanding balances) கொண்டுள்ளன. இதில் 75% வாடிக்கையாளர்கள் இந்தியாவின் முதல் 8 முக்கிய நகரங்களில் வசிக்கின்றனர். இதன் மூலம், Federal Bank-ன் இந்த முக்கிய நகரங்களில் அதன் இருப்பு கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகும். இந்த டீலின் மதிப்பு, உரிமைப் பங்குக்கு (implied equity) 1.5 முதல் 1.6 மடங்கு என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது Federal Bank-ன் non-co-branded கிரெடிட் கார்டு பெறுதல்களை சுமார் 90% அதிகரிக்கும். Federal Bank-ன் தற்போதைய சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹73,100 கோடி ஆகும். அதன் P/E விகிதம் 16.1 முதல் 18.4 வரை உள்ளது. பங்குகள் தற்போது ₹290-₹295 என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆகின்றன.
இந்திய கிரெடிட் கார்டு சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. தற்போது 119 மில்லியனுக்கும் அதிகமான கார்டுகள் புழக்கத்தில் உள்ளன. HDFC பேங்க், SBI கார்டு, ICICI பேங்க், ஆக்சிஸ் பேங்க் போன்ற பெரிய வங்கிகள் சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. Standard Chartered, Wealth Management-ல் கவனம் செலுத்த இந்த போர்ட்ஃபோலியோவை விற்கிறது. Federal Bank இந்த வாய்ப்பை பயன்படுத்தி நகர்ப்புற சந்தையில் தனது இடத்தை பலப்படுத்துகிறது. டிஜிட்டல் பேமெண்ட்கள், UPI, மற்றும் வளர்ந்து வரும் நடுத்தர வர்க்கம் இந்த சந்தை வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணங்கள்.
ஆனாலும், இந்த டீலில் சில ரிஸ்க்குகளும் உள்ளன. உயர்மட்ட வாடிக்கையாளர்கள் அடிக்கடி வங்கிகளை மாற்றக்கூடும். Federal Bank, கையகப்படுத்திய வாடிக்கையாளர் தளத்தை தங்கள் சிஸ்டம்களுடன் சீராக ஒருங்கிணைக்க வேண்டும். தனிநபர் கடன்களில் (unsecured retail loans) ஏற்படும் வளர்ச்சி, நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜினை (NIMs) உயர்த்தினாலும், கடன் ரிஸ்கையும் (credit risk) அதிகரிக்கும். Federal Bank-ன் தற்போதுள்ள சொத்து தரம் (asset quality) நன்றாக உள்ளது (Gross NPAs 1.72%). ஆனால் புதிய வாடிக்கையாளர் தளத்துடன் இதை கவனமாக கண்காணிக்க வேண்டும்.
Analysts Federal Bank-ன் எதிர்காலத்தை நேர்மறையாக பார்க்கின்றனர். 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் விலை இலக்குகள் (price targets) மேலும் வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்த கையகப்படுத்தல், ஃபீ வருமானத்தை (fee income) அதிகரிக்கும். மேலும், கடன், இன்சூரன்ஸ், வெல்த் மேனேஜ்மென்ட் போன்ற பிற வங்கி தயாரிப்புகளையும் 'FedNext' பிளாட்ஃபார்ம் மூலம் affluent வாடிக்கையாளர்களுக்கு விற்க வாய்ப்புகளை உருவாக்கும். Blackstone, Federal Bank-ல் 9.99% வரை பங்கு வாங்க RBI அனுமதித்துள்ளது, இது முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.