புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Emkay Research, ஃபைனான்சியல் செக்டரில் தனது முதலீட்டை 25%-ஆக குறைத்துள்ளது. பெரிய வங்கிகளில் இருந்து பணத்தை எடுத்து, சிறு தனியார் வங்கிகள் மற்றும் NBFC-கள் மீது அதிக கவனம் செலுத்த முடிவு செய்துள்ளது.
இந்தியாவின் ஃபைனான்சியல் செக்டரில் முதலீடு செய்யும் முறையை Emkay Research மாற்றியமைத்துள்ளது. குறிப்பாக, பெரிய தனியார் மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளில் இருந்து பணத்தை எடுப்பதாக அறிவித்துள்ளது.
தங்களது சமீபத்திய ஆய்வில், Emkay இந்த செக்டருக்கான ஒதுக்கீட்டை 29%-ல் இருந்து 25% ஆக குறைத்துள்ளது. பெரிய வங்கிகளுக்கு வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் குறைந்து வருவதாக அவர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். பதிலாக, சிறு தனியார் வங்கிகள், குறிப்பிட்ட NBFC-கள் மற்றும் கேப்பிடல் மார்க்கெட் நிறுவனங்கள் மீது அதிக கவனம் செலுத்தப்போவதாக தெரிவித்துள்ளனர்.
பெரிய வங்கிகளுக்கு என்ன சிக்கல்?
பெரிய தனியார் வங்கிகளின் வளர்ச்சி காலம் முடிவுக்கு வருவதாக Emkay தெரிவித்துள்ளது. ஃபின்டெக் நிறுவனங்களிடம் இருந்து வரும் போட்டி (குறிப்பாக பேமெண்ட்ஸ் மற்றும் கடன் வழங்கும் துறைகளில்), நிறுவனங்கள் நேரடியாக பாண்ட் மார்க்கெட் மூலம் நிதி திரட்டுவது போன்ற காரணங்களால், பெரிய வங்கிகளின் சந்தைப் பங்கை விரிவுபடுத்துவதற்கான வாய்ப்புகள் குறைந்துள்ளன. இந்த காரணங்களால், இந்த பங்குகளின் தற்போதைய மதிப்பீடுகள் (Valuations) இந்த அழுத்தங்களை முழுமையாக பிரதிபலிக்கவில்லை என brokerage கூறுகிறது.
சிறிய வங்கிகளின் வருவாய் எதிர்பார்ப்பு
இதற்கு மாறாக, சிறிய மற்றும் நடுத்தர தனியார் வங்கிகள் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போதைய சுழற்சியில், இந்த நிறுவனங்கள் மேம்பட்ட சொத்து தரம் (Asset Quality) மற்றும் அதிக லாபம் மூலம் பயனடைவார்கள் என்று Emkay நம்புகிறது. குறிப்பாக, IDFC First Bank மற்றும் RBL Bank போன்ற வங்கிகள் அடுத்த 2 முதல் 3 ஆண்டுகளில் சிறந்த ரிட்டர்ன் ஆன் அசெட்ஸ்-ஐ (Return on Assets) ஈட்டக்கூடும். ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறை 2027 நிதியாண்டுக்குள் (FY27) ஒரு சுழற்சி மீட்சியை (Cyclical Recovery) காணும் என்றும், வருவாய் வளர்ச்சி 15% ஆக இருக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
NBFC மற்றும் கேப்பிடல் மார்க்கெட் மாற்றங்கள்
NBFC பிரிவில், Mahindra & Mahindra Financial Services-ஐ சேர்த்துள்ளதாகவும், Shriram Housing Finance-ஐ நீக்கியுள்ளதாகவும் Emkay தெரிவித்துள்ளது. வாகன ஃபைனான்சிங் துறையில் ஏற்படக்கூடிய முன்னேற்றங்கள் இந்த நிறுவனத்திற்கு சாதகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கேப்பிடல் மார்க்கெட் துறையைப் பொறுத்தவரை, நீண்ட கால நோக்கில் மக்களின் சேமிப்பு பங்குகளில் (Equities) முதலீடு செய்வது அதிகரிக்கும் என Emkay நம்புகிறது. இது சொத்து மேலாண்மை (Asset Management) மற்றும் வெல்த் ஃபர்ம்ஸ்களுக்கு (Wealth Firms) பயனளிக்கும். இந்த பார்வையின் அடிப்படையில், ICICI AMC-க்கு பதிலாக Aditya Birla Sun Life AMC-க்கு முன்னுரிமை அளிப்பதாக கூறியுள்ளனர்.
பொதுத்துறை வங்கிகளைப் பொறுத்தவரை, எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு விதிமுறைகள் (Credit Loss Norms) மற்றும் குறைந்த கருவூல ஆதாயங்கள் (Treasury Gains) ஆகியவற்றின் தாக்கத்தை கருத்தில் கொண்டு Emkay எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. இந்த நடுத்தர வங்கிகள் தங்கள் கடன் வளர்ச்சி மற்றும் சொத்து தரத்தை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். இது 2027 நிதியாண்டு வரையிலான கணிக்கப்பட்ட வருவாய் மீட்சி எவ்வாறு நிகழும் என்பதை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.