Whalesbook
Emkay பரிந்துரை: SBI Cards - 'Buy'!
Emkay Global Financial, SBI Cards and Payment Services Ltd. பங்கிற்கு மீண்டும் 'BUY' நிலையை உறுதி செய்துள்ளது. இதன் இலக்கு விலையை ₹850 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. கம்பெனியின் நிர்வாகம், சொத்துத் தரத்தை (portfolio quality) மேம்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துவதால், வாடிக்கையாளர் சேர்க்கை (CIF) மற்றும் சொத்து மேலாண்மை (AUM) ஆகியவற்றில் வளர்ச்சி சற்று மந்தமாக இருப்பதாக அந்த அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது.
ஃபீஸ் வருவாய் சிறப்பால் லாபம்
இந்த உத்தி மற்றும் EMI, ரிவால்வர் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் ஏற்பட்ட சீசன் மாற்றங்கள் காரணமாக, நிகர வட்டி வருவாய் (NII) வளர்ச்சி 3% ஆக மட்டுமே இருந்தது. இருப்பினும், வாடிக்கையாளர் செலவினங்கள் மூலம் ஈட்டப்பட்ட வலுவான ஃபீஸ் வருவாய், SBI Cards-ன் செயல்பாட்டிற்கு உதவியுள்ளது. மேலும், கடன் செலவுகள் (credit costs) முந்தைய காலாண்டை விட 7.7% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இதன் மூலம், எதிர்பார்த்தபடியே நிறுவனத்தின் லாபம் (PAT) மற்றும் சொத்து மீதான வருவாய் (RoA) 3.6% ஆக பதிவாகியுள்ளது.
எதிர்கால கணிப்புகள்: அபாயங்களுக்கு மத்தியில் RoA உயர்வு
எதிர்காலத்தில், வாடிக்கையாளர் செலவினங்களின் வலுவான வளர்ச்சி ஃபீஸ் வருவாயைத் தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் என Emkay எதிர்பார்க்கிறது. சொத்துத் தரத்தில் உள்ள பிரச்சனைகள் குறையும் என்றும், RoA ஆனது FY26E-ல் 3.3% இல் இருந்து, FY27E, FY28E, மற்றும் FY29E-ல் முறையே 3.9%, 4.4%, மற்றும் 4.8% ஆக உயரும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேற்கு ஆசியாவில் (West Asia) நிலவும் மோதல் போன்ற மேக்ரோ பொருளாதார அபாயங்கள் காரணமாக, வாடிக்கையாளர் சேர்க்கை (CIF) மற்றும் IBNEA வளர்ச்சியில் மந்தநிலை ஏற்படலாம் என்பதால், Emkay FY27E மற்றும் FY28E-க்கான வருவாய் கணிப்புகளை 10% மற்றும் 15% குறைத்துள்ளது. இத்தகைய மாற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான தர மேம்பாட்டு கவனம் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் லாப அதிகரிப்பு ஆகியவை பங்கு மதிப்பை படிப்படியாக உயர்த்தும் என Emkay நம்புகிறது.