Whalesbook
ESAF Small Finance Bank, தங்களது வணிக செயல்பாடுகளை வலுப்படுத்தி, வாடிக்கையாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்துவதில் தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகிறது. குறிப்பாக, அதிக ரிஸ்க் இல்லாத பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்கள் (secured lending) மீது கவனம் செலுத்தி வருகிறது.
மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டுக்கான தற்காலிக வணிக அறிக்கையின்படி, ESAF Small Finance Bank-ன் மொத்த டெபாசிட்கள் முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 11.05% உயர்ந்து ₹25,850 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இதில், டெர்ம் டெபாசிட்கள் மட்டும் 12.43% வளர்ச்சி கண்டுள்ளன. மேலும், மொத்த கடன்கள் (Gross Advances) 19.42% உயர்ந்து ₹22,426 கோடியை எட்டியுள்ளது.
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், ரீடெய்ல் மற்றும் பிற பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்கள் 37.88% அதிரடியாக அதிகரித்திருப்பதாகும். இதன் மூலம், இந்த கடன்கள் வங்கியின் போர்ட்ஃபோலியோவில் 61% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது, அதிக ரிஸ்க் உள்ள மைக்ரோ-லோன்களில் இருந்து வங்கி விலகிச் செல்லும் தெளிவான யுக்தியைக் காட்டுகிறது. மேலும், வங்கி 8.01 லட்சம் புதிய வாடிக்கையாளர்களை சேர்த்து, அதன் மொத்த வாடிக்கையாளர் எண்ணிக்கையை 1.02 கோடியாக உயர்த்தியுள்ளது. இதற்காக 804 கிளைகள் நாடு முழுவதும் செயல்பட்டு வருகின்றன.
இவ்வளவு டெபாசிட் மற்றும் வாடிக்கையாளர் வளர்ச்சி இருந்தாலும், ஒரு பெரிய சிக்கல் எழுந்துள்ளது. வங்கியின் CASA (Current Account, Savings Account) விகிதம், கடந்த ஆண்டு 24.84% ஆக இருந்தது, தற்போது 23.91% ஆகக் குறைந்துள்ளது. CASA டெபாசிட்கள் குறைந்த வட்டி கொண்டவை. இது குறையும் போது, வங்கி அதிக வட்டி கொண்ட டெர்ம் டெபாசிட்களை நாட வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்படுகிறது. இதனால், வங்கியின் நிதி செலவு (funding cost) அதிகரிக்கும்.
இது, வங்கியின் லாபம் ஈட்டும் திறனில் (profitability) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். இந்திய ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் பேங்க் துறை முழுவதும், குறைந்த வட்டி லாப வரம்புகள் (narrower margins) மற்றும் சொத்து தரம் (asset quality) தொடர்பான சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. FY2026-ன் முதல் பாதியில், ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் பேங்க்குகளின் நிகர வட்டி வரம்பு (Net Interest Margins - NIMs) 35 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இதையெல்லாம் பிரதிபலிக்கும் வகையில், ESAF Small Finance Bank-ன் பங்கு விலை, இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 15% சரிந்துள்ளது. வெள்ளிக்கிழமை வர்த்தகத்தில் 3% உயர்வு கண்டாலும், நீண்டகால அடிப்படையில் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒருவித தயக்கம் காணப்படுகிறது. வங்கியின் மதிப்பீட்டு அளவீடுகளும் (valuation metrics) கவலையளிக்கின்றன. ESAF SFB-ன் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம், -3.25 முதல் -3.47 வரை எதிர்மறையாக (negative) உள்ளது. இது, கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில் வங்கி லாபகரமாக செயல்படவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
மேலும், ESAF Small Finance Bank-க்கு எந்தவிதமான ஈக்விட்டி அனலிஸ்ட்களும் (equity analysts) கவரேஜ் வழங்கவில்லை என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. இது, சந்தையில் வங்கியின் செயல்பாடு குறித்த ஆராய்ச்சி குறைவாக இருப்பதை உணர்த்துகிறது. மற்ற ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் பேங்க்குகளான AU Small Finance Bank, Ujjivan Small Finance Bank, Equitas Small Finance Bank ஆகியவற்றுடன் ஒப்பிடுகையில், ESAF-ன் பங்கு செயல்திறன் (-17.25% ஒரு வருட ரிட்டர்ன்) Nifty 50 (-1.53%) உடன் ஒப்பிடுகையில் பின்தங்கியே உள்ளது.
எதிர்காலத்தில், பாதுகாக்கப்பட்ட கடன் மற்றும் வாடிக்கையாளர் தளத்தை வலுப்படுத்துவதன் மூலம் ESAF Small Finance Bank வளர்ச்சி பாதையில் செல்ல வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், சொத்து தரத்தை மேம்படுத்துவதும், குறைந்த வட்டி கொண்ட டெபாசிட்களை ஈர்ப்பதன் மூலம் நிதி செலவுகளை கட்டுப்படுத்துவதும், நீண்டகால லாப வளர்ச்சிக்கு மிகவும் அவசியமாகும்.