Whalesbook
ஈக்விட்டிக்கு மாறும் மூலோபாய மாற்றம்
ஊழியர்களின் வருங்கால வைப்பு நிதி அமைப்பு (EPFO) தனது ஈக்விட்டி சந்தை முதலீடுகளில் 10% என்ற அளவை அதிகாரப்பூர்வமாக எட்டியுள்ளது. இது அதன் சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்தியில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பரிணாம வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. ஓய்வூதிய நிதி அமைப்பு இந்த அளவை எட்டுவது இதுவே முதல் முறையாகும். அதன் உறுப்பினர்களின் வருமானத்தை அதிகரிக்கவும், எதிர்பார்க்கப்படும் அதிக ஆண்டு வருமானத்தை பராமரிக்கவும் இந்த நடவடிக்கை உந்துசக்தியாக உள்ளது.
அதிகரிப்பிற்கான காரணம்
EPFO-வின் கணிசமான முதலீட்டுத் தொகுப்பில் சுமார் 85% தற்போது அரசுப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், 10 ஆண்டு காலப் பத்திரங்களில் FY25 இல் 6.86% ஆக இருந்த அரசுப் பத்திர வருவாயில் ஏற்பட்ட தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சி, வலுவான வருவாயை வழங்கும் EPFO-வின் திறனை அழுத்தியுள்ளது. FY25 இல் உறுப்பினர் கணக்குகளுக்கு அறிவிக்கப்பட்ட 8.25% வட்டி விகிதம், ஈக்விட்டி முதலீடுகள் மூலம் EPFO நிவர்த்தி செய்ய முயற்சிக்கும் இடைவெளியை எடுத்துக்காட்டுகிறது. ஓய்வூதிய நிதி அமைப்பு, அதன் புதிய வரவுகளில் (fresh accretions) 15% வரை ஈக்விட்டிகளில் முதலீடு செய்ய அங்கீகாரம் பெற்றுள்ளது, இது மேலும் விரிவாக்கத்திற்கு இடமளிக்கிறது.
முதலீட்டு வழிகள் மற்றும் சீர்திருத்தங்கள்
EPFO-வின் ஈக்விட்டி முதலீடுகள், S&P BSE Sensex மற்றும் Nifty50 குறியீடுகளைக் கண்காணிக்கும் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) மூலம் மட்டுமே செய்யப்படுகின்றன. ஆகஸ்ட் 2015 இல் 5% ஒதுக்கீட்டில் ஈக்விட்டிகளில் முதலீடு தொடங்கியது. சமீபத்திய சீர்திருத்தங்களில், 50% ETF மீட்பு (redemption) தொகையை ஈக்விட்டி சந்தையில் மீண்டும் முதலீடு செய்வதும், இந்த ஹோல்டிங்ஸிற்கான மீட்பு காலத்தை நான்கு ஆண்டுகளில் இருந்து ஏழு ஆண்டுகளாக நீட்டிப்பதும் அடங்கும். இந்த மாற்றங்கள் வருவாயை மேம்படுத்தவும், அதன் பரந்த ஓய்வூதிய சேமிப்பை நிர்வகிக்கவும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.
ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) முன்னர் EPFO-க்கு அதன் முதலீட்டு மேலாண்மையை மேம்படுத்துவதற்கான நடவடிக்கைகள் குறித்து அறிவுறுத்தியுள்ளது, ஏனெனில் இது சுமார் 30 கோடி தொழிலாளர்களுக்கான ரூ 25 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான நிதியைக் கொண்டுள்ளது. RBI ஒரு மாறும் முதலீட்டு முறையை பரிந்துரைத்தது, EPFO தனது கடன் போர்ட்ஃபோலியோவை தீவிரமாக நிர்வகிக்கவும், எதிர்கால சந்தை சுழற்சிகளில் அதிக வருவாயைப் பிடிக்க ஈக்விட்டி ஒதுக்கீட்டை அதிகரிக்கவும் ஊக்குவித்தது. அதன் உத்தியை மேலும் செம்மைப்படுத்த, EPFO IIM கோழிக்கோட்டை அதன் ஈக்விட்டி வெளியேறும் கொள்கை மற்றும் வட்டி நிலைப்படுத்தல் ரிசர்வ் (interest stabilization reserve) குறித்து ஆய்வு செய்ய நியமித்துள்ளது. ஒரு உயர்-சக்தி குழு RBI-யின் பரிந்துரைகளை மதிப்பாய்வு செய்து வருகிறது, இதில் Crisil உடன் இணைந்து பயிற்சி அமர்வுகளும் அடங்கும்.