Whalesbook
CreditAccess Grameen Ltd நிறுவனம், ஒரு முன்னணி NBFC-மைக்ரோஃபைனான்ஸ் அமைப்பாக, FY26-ன் நான்காம் காலாண்டில் (Q4) அபாரமான லாப வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. நிகர லாபம் (Net Profit) சென்ற ஆண்டின் ₹47 கோடியிலிருந்து 623% உயர்ந்து ₹340 கோடியாக எட்டியுள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் நிகர வட்டி வருமானம் (Net Interest Income - NII) 19.5% உயர்ந்து ₹1,047.4 கோடி ஆகவும், மொத்த வருமானம் 13.6% அதிகரித்து ₹1,598.6 கோடி ஆகவும் பதிவானதே. வரிக்கு முந்தைய லாபம் (Profit Before Tax) 771.3% விண்ணை முட்டி ₹445.0 கோடி என்ற அளவை எட்டியுள்ளது. செலவுகளுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் (PPOP) 23.1% உயர்ந்து ₹780.3 கோடி ஆக உள்ளது.
இந்த வலுவான லாப உயர்வுக்கு, CreditAccess Grameen நிறுவனம் அதிக லாபம் தரும் ரீடெய்ல் ஃபைனான்ஸ் தயாரிப்புகளில் கவனம் செலுத்தியதும், புதிதாக கடன் வாங்கும் வாடிக்கையாளர்களை (new-to-credit) ஈர்த்ததும்தான் முக்கிய பங்கு வகித்தது. மார்ச் 2026 வாக்கில், ரீடெய்ல் ஃபைனான்ஸ் போர்ட்ஃபோலியோவின் பங்கு 18.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட (5.9%) மிக அதிகம். மேலும், நிறுவனம் 3.32 லட்சம் புதிய வாடிக்கையாளர்களை ஈர்த்துள்ளது. இதில் 35% பேர் புதிய கடன் வாங்குபவர்கள் ஆவர். இது நிறுவனத்தின் வாடிக்கையாளர் தளத்தை மேலும் விரிவுபடுத்தியுள்ளது. இந்த பல்வகைப்பட்ட கடன் வழங்கும் உத்தி மற்றும் வாடிக்கையாளர் ஈர்ப்பு, AUM-ஐ 14% உயர்த்தி ₹29,590 கோடியாக அதிகரிக்க உதவியுள்ளது. மேலும், கடன் வழங்கல் (Disbursements) 28.4% அதிகரித்து ₹8,313 கோடி ஆக உள்ளது.
முழு நிதியாண்டு 2026-க்கு, CreditAccess Grameen நிறுவனம் ₹6,062.5 கோடி மொத்த வருமானத்தையும் (முந்தைய ஆண்டை விட 5.3% அதிகம்) மற்றும் ₹2,808.6 கோடி PPOP-யையும் (முந்தைய ஆண்டை விட 6.5% அதிகம்) பதிவு செய்துள்ளது. ஆண்டிற்கான நிகர லாபம் 46.3% உயர்ந்து ₹777.6 கோடியாக உள்ளது. சொத்துக்கள் மீதான வருமானம் (RoA) 2.7% ஆகவும், பங்கு மீதான வருமானம் (RoE) 10.7% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. கடன் தரத்தைப் பொறுத்தவரை, Portfolio at Risk (PAR) 0+ நாட்கள் Q4 FY26-ல் 3% ஆக குறைந்துள்ளது, இது முந்தைய காலாண்டில் 4.4% ஆக இருந்தது. PAR 90+ நாட்கள் 2.3% ஆகவும், மொத்த வாராக்கடன்கள் (Gross NPAs) 3.17% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. மார்ச் 2026-ல் வசூல் திறன் (Collection Efficiency) 99.84% ஆக இருந்தது, இது வாடிக்கையாளர்கள் கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதில் உள்ள ஒழுக்கத்தைக் காட்டுகிறது.
NBFC-மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் நிறுவனங்களான CreditAccess Grameen போன்ற அமைப்புகள், சந்தையில் முக்கிய வளர்ச்சி ஓட்டுநர்களாக உள்ளன, மேலும் இவர்களின் சந்தைப் பங்கு 43.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
CreditAccess Grameen நிறுவனத்தின் பங்கு கடந்த ஒரு வருடத்தில் 22.86% மற்றும் ஐந்து ஆண்டுகளில் 135.59% என கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது, இது Sensex-ஐ விட மிக சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. மே 8, 2026 அன்று, பங்கு ₹1,492.10 என்ற விலையில் 0.24% உயர்ந்து வர்த்தகமானது.
இருப்பினும், நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில் 48-49 ஆக உள்ளது, இது தொழில்துறை சராசரியான 20.05-ஐ விட மிக அதிகம். இந்த அதிக மதிப்பீடு, முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ச்சியான வலுவான வளர்ச்சியை எதிர்பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது. AU Small Finance Bank மற்றும் Equitas Small Finance Bank போன்ற நிறுவனங்களிடமிருந்தும் போட்டி நிலவுகிறது. மேலும், 29.4% என்ற வாடிக்கையாளர் சுழற்சி (customer turnover) விகிதம், நிலையான வாடிக்கையாளர் உறவுகளைப் பேணுவதில் ஒரு சவாலாக உள்ளது.
நிறுவனம் FY27-ல் 20-25% AUM வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. Net Interest Margins (NIM) 12.8-13.2% வரையிலும், செலவு-வருமான விகிதம் (cost-to-income ratio) 33-35% வரையிலும், கடன் செலவுகள் (credit costs) 3-4% வரையிலும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. RoA 4-4.8% வரையிலும், RoE 16-20% வரையிலும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. analyst-களின் கருத்து பெரும்பாலும் 'Buy' என்றே உள்ளது, Motilal Oswal மற்றும் Axis Securities போன்றவர்கள் 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதிப்படுத்தியுள்ளனர். இருப்பினும், MarketsMOJO ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி 'Hold' ரேட்டிங்கை அளித்துள்ளது, இது ஒரு கவனமான பார்வையை உணர்த்துகிறது.