கார்ப்பரேட் கடன் தேவை திடீர் உயர்வு: பாண்ட் சந்தையை தவிர்த்த நிறுவனங்கள்!

இந்தியாவில் உள்ள தனியார் வங்கிகளில் கார்ப்பரேட் கடன் தேவை பல மடங்கு அதிகரித்துள்ளது. நிறுவனங்கள், அதிக வட்டி விகிதம் காரணமாக பாண்ட் மார்க்கெட்டை தவிர்த்து, வங்கிக் கடன்களை நாடத் தொடங்கியுள்ளன. ஒட்டுமொத்த கடன் வளர்ச்சியும் இரண்டாண்டு உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.

இந்தியாவின் முன்னணி தனியார் வங்கிகளில் கார்ப்பரேட் கடன் தேவை தற்போது கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. உலக சந்தையில் நிலவும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணங்களால், 10 ஆண்டு கால அரசு பாண்டுகளின் (Sovereign 10-year bond yields) வட்டி விகிதம் அதிகமாகவே உள்ளது. இதனால், பாண்டுகள் மூலம் நிதி திரட்டுவது பல நிறுவனங்களுக்கு கட்டுபடியாகாத விலையாக மாறியுள்ளது. இதன்காரணமாக, பல நிறுவனங்கள் தற்போது வங்கிகளை அணுகி, கடன் வசதிகளைப் பெற்று வருகின்றன.

இந்த கடன் வளர்ச்சியின் தாக்கம், இந்தியாவின் பெரிய தனியார் வங்கிகளின் சமீபத்திய நிதி அறிக்கைகளில் தெளிவாகத் தெரிகிறது. நாட்டின் மிகப்பெரிய தனியார் வங்கியான HDFC Bank, தனது கார்ப்பரேட் கடன் பட்டியலில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது முந்தைய காலகட்டத்தில் வெறும் 1.7% வளர்ச்சியை மட்டுமே கண்டிருந்தது. அதேபோல், ICICI Bank-ன் உள்நாட்டு கார்ப்பரேட் கடன்கள் 18.5% அதிகரித்துள்ளன. Kotak Mahindra Bank-ல் 15% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. Yes Bank-ன் கார்ப்பரேட் மற்றும் நிறுவனப் பிரிவில் 41%-க்கும் மேல் வளர்ச்சி கண்டுள்ளது.

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) தரவுகளின்படி, ஜூன் மாத இறுதியில் ஒட்டுமொத்த வங்கி கடன் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு 18.6% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது முதலீட்டுக்கான ஆரோக்கியமான ஆர்வத்தைக் காட்டினாலும், வங்கிகள் வைப்பு நிதியை (Deposit Mobilization) மெதுவாக திரட்டி வருகின்றன.

இந்த பணப்புழக்க இடைவெளியைக் (Liquidity Gap) கையாள, வங்கித் துறை அந்நிய செலாவணி வைப்புத்தொகை (Foreign Currency Deposit) வரவுகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது. இவை செப்டம்பருக்குள் $50 பில்லியன் தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மின்னணு சாதனங்கள், ஆட்டோமொபைல், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் பொருட்கள் (Commodities) போன்ற துறைகளில் குறிப்பிடத்தக்க கடன் செயல்பாடுகள் காணப்படுகின்றன. Axis Bank நிர்வாகத்தின் கருத்துப்படி, இந்நிறுவனம் சந்தை சராசரியை விட 300 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகமாக கடன் வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த கடன் வளர்ச்சிக்கும், வைப்பு நிதி திரட்டலுக்கும் இடையிலான நிலைத்தன்மை முக்கியமாக கவனிக்கப்பட வேண்டிய விஷயமாகும். பாண்ட் சந்தையில் இருந்து வங்கி கடன்களுக்கு மாறும் இந்த போக்கு குறுகிய காலத்திற்கு நன்மை பயக்கும் என்றாலும், வங்கிகள் தங்கள் நிகர வட்டி வரம்பை (Net Interest Margins) பராமரிப்பது மற்றும் நிதிகளின் செலவைக் கட்டுப்படுத்துவது ஆகியவை முக்கிய சவால்களாக இருக்கும்.