Lotusdew Wealth நிறுவனர் அபிஷேக் பானர்ஜி, அடுத்த சந்தை ஏற்றத்திற்கு நுகர்வு (Consumption) மற்றும் மருந்து (Pharma) துறைகள் முக்கிய பங்காற்றும் என கணித்துள்ளார். செமிகண்டக்டர் துறையில் நீண்ட கால ஆர்வம் இருந்தாலும், நகர்ப்புறங்களில் உள்ள விருப்பத் தேர்வுகளில் (Urban Discretionary) கவனமாக இருக்கவும், அந்நிய செலாவணி அழுத்தத்தால் (Currency Pressure) IT பங்குகளில் எச்சரிக்கையாக இருக்கவும் அவர் அறிவுறுத்தியுள்ளார்.
Lotusdew Wealth நிறுவனத்தின் நிறுவனர் அபிஷேக் பானர்ஜி, இனிவரும் சந்தைப் பிரிவுகளில் நுகர்வு (Consumption) மற்றும் மருந்து (Pharma) துறைகள் முக்கிய முன்னணி சக்திகளாக உருவாகும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். சமீபத்திய பெருமுதலாளித்துவம் (Capital-heavy) மற்றும் வங்கித் துறைகளின் போக்கோடு ஒப்பிடும்போது, இந்தத் துறைகளில் முதலீட்டாளர்களின் கவனம் குறைவாகவே இருந்துள்ளது. வரவிருக்கும் காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகள் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒத்துப்போனால், இவை மதிப்பீட்டு மறுசீரமைப்பிற்கான (Valuation Re-rating) சாத்தியமான வேட்பாளர்களாக இருக்கும்.
செமிகண்டக்டர் துறை மற்றும் கொள்கை கவனம்
செமிகண்டக்டர் துறை ஒரு கட்டமைப்புரீதியான வளர்ச்சிப் பகுதியாக (Structural Growth Area) இருந்தாலும், பானர்ஜி இதை உடனடி ஊக்கியாக (Immediate Catalyst) அல்லாமல் நீண்ட கால கருப்பொருளாக (Long-term Theme) கருதுகிறார். இந்திய அரசின் 'ISM 2.0' திட்டம், காம்பவுண்ட் செமிகண்டக்டர்கள் மற்றும் மேம்பட்ட பேக்கேஜிங் மீது கவனம் செலுத்துகிறது, இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க கொள்கை உந்து சக்தியாகும். குஜராத்தில் உள்ள தோலேரா ஃபேப்ரிகேஷன் தொழிற்சாலை போன்ற திட்டங்கள் இந்த அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகின்றன. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் தூய செமிகண்டக்டர் நிறுவனங்களை மட்டும் பார்க்காமல், எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தி சேவைகள் (EMS), சிறப்பு ரசாயனங்கள் (Specialty Chemicals) மற்றும் தொழில்துறை வாயுக்கள் (Industrial Gases) போன்ற பரந்த சூழல் அமைப்பையும் (Broader Ecosystem) கவனிக்க அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். இந்தத் துறையில் உள்ள ஒரு முக்கிய ஆபத்து என்னவென்றால், சந்தையின் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகள், இந்த வணிகங்களின் உண்மையான, அதிக மூலதனம் தேவைப்படும் செயலாக்க காலங்களை விட வேகமாக முன்னேறக்கூடும்.
நுகர்வுப் போக்குகள் மற்றும் நகர்ப்புற தேவை
நுகர்வுப் பிரிவில், பார்வை தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதாகவே (Selective) உள்ளது. எரிபொருள் தேவை மற்றும் வாகன விற்பனை போன்ற ஒட்டுமொத்த குறிகாட்டிகள் பின்னடைவைக் காட்டினாலும், தனிப்பட்ட விருப்பச் செலவுகள் (Discretionary Spending) தற்போது சீரற்ற செல்வ விளைவுகளால் (Uneven Wealth Effect) பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. பங்குச் சந்தை செயல்திறன் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போக்குகள் வரம்பு-சார்ந்தவையாக (Range-bound) உள்ளன, இது நுகர்வோர் நம்பிக்கையை பாதிக்கிறது. இதன் விளைவாக, கிராமப்புற நுகர்வு, இது பருவகால பருவமழை முறைகள் மற்றும் அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட குறைந்தபட்ச ஆதரவு விலைகளுக்கு (Minimum Support Prices) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது, இதை விட நகர்ப்புற விருப்பத்தேர்வுகள் மற்றும் உயர் மதிப்பு தயாரிப்புப் பிரிவுகள் (Urban Discretionary & High-value Product Segments) விரும்பப்படுகின்றன.
வங்கி மற்றும் IT துறை இயக்கவியல்
வங்கித் துறையில், கடன் தேவை (Credit Demand) வைப்புத்தொகை வளர்ச்சியை (Deposit Growth) விட அதிகமாகவே உள்ளது. இது தனிப்பட்ட செலவினங்களின் சுறுசுறுப்பைப் பிரதிபலித்தாலும், குறைந்த நடப்பு மற்றும் சேமிப்புக் கணக்கு (CASA) விகிதங்களைக் கொண்ட கடன் வழங்குபவர்களுக்கு இது ஒரு ஆபத்தை உருவாக்குகிறது. கடன் வளர்ச்சிக்கும் வைப்புத்தொகை திரட்டலுக்கும் இடையிலான இடைவெளி விரிவடைவது, வங்கிகள் நிதிக்காக கடுமையாக போட்டியிட வேண்டியிருப்பதால், நிகர வட்டி வரம்புகளில் (Net Interest Margins) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.
மாறாக, பாரம்பரிய IT துறை நாணய ஏற்ற இறக்கங்களில் (Currency Fluctuations) இருந்து குறுகிய கால அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது. பெரும்பாலான IT ஒப்பந்தங்கள் அமெரிக்க டாலர்களில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டு, இயக்கச் செலவுகள் இந்திய ரூபாயில் செய்யப்படுவதால், வலுவான ரூபாய் லாப வரம்புகளை நேரடியாகக் குறைக்கலாம். நாணய நிலைமை ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டும் வரை, பெரிய அளவிலான IT பங்குகளுக்கு (Large-cap IT Stocks) எச்சரிக்கை அணுகுமுறையே பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, மொத்த விலைக் குறியீட்டில் (Wholesale Price Index) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக லாப வரம்புகளைப் பாதுகாப்பதற்கு முக்கியமானதாக இருக்கும் நிறுவன-குறிப்பிட்ட விலை நிர்ணய சக்தியைக் (Company-specific Pricing Power) கண்காணிக்க வேண்டும். மேலும், தற்போதைய தனிப்பட்ட மூலதனச் செலவினச் சுழற்சியின் (Private Capital Spending Cycle) ஆரோக்கியத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, அமைப்பு சார்ந்த கடன் வளர்ச்சி (Systemic Credit Growth) மற்றும் தனிப்பட்ட வங்கி கடன்-வைப்பு விகிதங்களை (Bank Credit-Deposit Ratios) கண்காணிப்பது அவசியமாகும்.