Whalesbook
Citigroup தற்போது 'டிஜிட்டல் டெபாசிட்டரி ரெசிப்ட்ஸ்' (DDRs) என்ற புதிய முறையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இது பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தி, தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது. IPO-க்கள் தாமதமாவதால், தனியார் சந்தைகளில் முதலீடு செய்வது கடினமாகி வரும் நிலையில், இந்த புதிய முறை முதலீட்டை எளிதாக்குகிறது.
என்ன நடந்தது?
Citigroup தற்போது 'டிஜிட்டல் டெபாசிட்டரி ரெசிப்ட்ஸ்' (DDRs) என்ற புதிய நிதித் தயாரிப்பை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த முறை, அங்கீகரிக்கப்பட்ட மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தி தனியார் நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது. இந்த முறையின் கீழ் நடைபெற்ற முதல் பரிவர்த்தனையில், டிஜிட்டல் சொத்துக்களில் கவனம் செலுத்தும் Kaleido என்ற நிறுவனம், Citi Ventures-ன் ஆதரவுடன் ஈடுபட்டுள்ளது. இந்த டிஜிட்டல் ரெசிப்டுகளைப் பதிவு செய்து நிர்வகிக்க, சுவிஸ் நிதிச் சந்தை ஆபரேட்டரான SIX வழங்கும் பிளாக்செயின் உள்கட்டமைப்பை Citigroup பயன்படுத்துகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
சமீபத்திய ஆண்டுகளில், பல வெற்றிகரமான நிறுவனங்கள் IPO வெளியிடுவதற்குப் பதிலாக நீண்ட காலம் தனியார் நிறுவனங்களாகவே இருக்க விரும்புகின்றன. இது, இந்த அதிவேக வளர்ச்சி கொண்ட வணிகங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலாக அமைந்துள்ளது. தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது என்பது வரலாற்று ரீதியாக கடினமாக இருந்துள்ளது. இதற்காக சிறப்பு நோக்க வாகனங்கள் (SPVs) மற்றும் பல இடைத்தரகர்களை உள்ளடக்கிய சிக்கலான கட்டமைப்புகள் தேவைப்பட்டன. இது பெரும்பாலும் செயல்முறையை மெதுவாகவும், விலை உயர்ந்ததாகவும், வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாமலும் ஆக்கியது.
Citigroup-ன் புதிய DDR அமைப்பு, பாரம்பரிய நிதிக்கும் பிளாக்செயின் நெட்வொர்க்குகளுக்கும் இடையே ஒரு டிஜிட்டல் பாலத்தை உருவாக்குவதன் மூலம் இந்தப் பிரச்சனையைத் தீர்க்க முயல்கிறது. சம்பந்தப்பட்ட நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஒரு தனியார் நிறுவனப் பங்கின் உரிமை வைத்திருத்தல் மற்றும் பரிமாற்றம் செய்வதற்கான செயல்முறை மிகவும் திறமையானதாக மாறக்கூடும். பழைய முறைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, இது விரைவான செட்டில்மென்ட் நேரங்கள் மற்றும் குறைந்த இயக்க செலவுகளுக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது.
இந்த சிஸ்டம் எப்படி வேலை செய்கிறது?
இது, வெளிநாட்டுப் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்யப் பயன்படுத்தப்படும் அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரெசிப்ட் (ADR) அல்லது குளோபல் டெபாசிட்டரி ரெசிப்ட் (GDR) போன்ற கருவிகளைப் போலவே செயல்படும். இந்த புதிய டிஜிட்டல் பதிப்பில், முதலீட்டாளர் நேரடியாக பங்குச் சான்றிதழை வைத்திருப்பதற்குப் பதிலாக, தனியார் நிறுவனத்தில் உள்ள ஆர்வத்தைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் ஒரு ரெசிப்டை வைத்திருப்பார். Citigroup வெளியீட்டாளர் மற்றும் பாதுகாவலராக செயல்பட்டு, உண்மையான சொத்தை பாதுகாப்பாக வைத்திருக்கும். இந்த பதிவை பிளாக்செயினுக்கு மாற்றுவதன் மூலம், தனியார் முதலீடுகளின் பாரம்பரிய சந்தையில் நவீன டிஜிட்டல் நெட்வொர்க்குகளின் வேகம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையைக் கொண்டுவர வங்கி முயல்கிறது.
அபாயங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழல்
வங்கிகள் சொத்துக்களைக் கையாளும் விதத்தில் இந்த மாற்றம் ஒரு முன்னேற்றத்தைக் குறிக்கும் அதே வேளையில், முதலீட்டாளர்கள் டிஜிட்டல் சொத்து கட்டமைப்புகள் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க ஆய்வுக்கு உட்பட்டவை என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். உலகெங்கிலும் உள்ள ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள், முக்கிய நிதி மையங்கள் உட்பட, டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட சொத்துக்களுக்கான தெளிவான விதிகளை இன்னும் உருவாக்கி வருகின்றன. இந்த டிஜிட்டல் ரெசிப்டுகளின் சட்டப்பூர்வ நிலை, நீதிமன்றங்களில் அவற்றின் அமலாக்கம் மற்றும் உரிமை உரிமைகளின் தெளிவு ஆகியவை ஒவ்வொரு அதிகார வரம்பிற்கும் மாறுபடலாம்.
மேலும், பொதுப் பங்குச் சந்தைகளின் பணப்புழக்கத்தை தனியார் சந்தைகள் இயல்பாகவே கொண்டிருக்காததால், மேம்பட்ட தொழில்நுட்பத்துடன் கூட, இந்த டிஜிட்டல் ரெசிப்டுகளுக்கான வாங்குபவரைக் கண்டுபிடிப்பது சவாலாக இருக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு புதிய பிளாக்செயின் அடிப்படையிலான தளத்துடன் தொடர்புடைய செயல்பாட்டு அபாயங்களையும் எதிர்கொள்கின்றனர், அதாவது சாத்தியமான தொழில்நுட்ப பிழைகள் அல்லது சைபர் பாதுகாப்பு பாதிப்புகள் போன்றவை.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
இந்த வெளியீடு தற்போது நிறுவன மற்றும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே. இது இன்று சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கான நேரடி தயாரிப்பு அல்ல. இருப்பினும், இந்த மாதிரியின் வெற்றி பரந்த சந்தைப் போக்குகளை பாதிக்கலாம். Citigroup மேலும் தனியார் நிறுவனங்கள் அல்லது பிற சொத்து வகுப்புகளை உள்ளடக்குவதற்கு இந்த சலுகையை விரிவுபடுத்துமா, மேலும் பிற முக்கிய வங்கிகள் இதேபோன்ற பிளாக்செயின் கட்டமைப்புகளை ஏற்றுக்கொள்மா என்பதைப் பொறுத்து முக்கிய காரணிகள் அமையும். இந்த தயாரிப்புகள் எவ்வளவு பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படலாம் மற்றும் அவை இறுதியில் பரந்த முதலீட்டாளர் தளத்தை அடையுமா என்பதை டிஜிட்டல் ரெசிப்டுகளின் வகைப்பாடு மற்றும் பாதுகாப்பு தொடர்பான ஒழுங்குமுறை புதுப்பிப்புகளும் முக்கியமானதாக இருக்கும்.