Citic Securities, East Money: கடன் வாங்கி வர்த்தகம் செய்ய கடுமையான கட்டுப்பாடுகள்!

சீனாவின் முன்னணி நிதி சேவை நிறுவனங்களான Citic Securities Co. மற்றும் East Money Information Co. ஆகியவை, அதிக ரிஸ்க் உள்ள வர்த்தக நடவடிக்கைகளில் ஈடுபடும் வாடிக்கையாளர்களுக்கான இணக்க நடவடிக்கைகளை கடுமையாக்கியுள்ளன. இந்த மாற்றம், மார்ஜின் ஃபைனான்சிங், செக்யூரிட்டீஸ் லெண்டிங் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் டிரேடிங் ஆகியவற்றை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. சமீபத்திய சந்தை கொந்தளிப்புகளுக்குப் பிறகு இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.

மார்ஜின் டிரேடிங்கிற்கு கடுமையான விதிகள்

புதிய நெறிமுறைகளின்படி, வாடிக்கையாளர் கணக்குகளை விரிவாக ஆய்வு செய்யப்படுகிறது. அதிக லெவரேஜ் அனுமதிகளை வழங்குவதற்கும் அல்லது பராமரிப்பதற்கும் முன், முதலீட்டாளரின் நிதி பின்னணி, கடந்தகால வர்த்தக செயல்திறன் மற்றும் ஒட்டுமொத்த ரிஸ்க் எடுக்கும் திறன் ஆகியவற்றை புரோக்கரேஜ்கள் இப்போது ஆழமாக மதிப்பிடுகின்றன. இந்த கட்டுப்பாடுகள், சமீபத்தில் கணக்குகளைத் திறந்தவர்கள் அல்லது அடிக்கடி மார்ஜின் அழைப்புகளைப் பெற்றவர்களுக்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்துகின்றன. இது அவர்களின் கடன் வாங்கிய நிதிகள் சந்தை வீழ்ச்சியால் பாதிக்கப்படும் அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. இத்தகைய பங்கேற்பாளர்களுக்கு மேலும் கடன் பெறுவதைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், எதிர்மறை ஈக்விட்டி நிலைக்குச் செல்வதைத் தடுக்க புரோக்கரேஜ்கள் முயற்சிக்கின்றன.

சிஸ்டமிக் ரிஸ்க் கட்டுப்பாடு

இந்தக் கடுமையான ஆய்வுக்குப் பின்னால் உள்ள முக்கிய நோக்கம், பரந்த சந்தை ஸ்திரமின்மையை ஏற்படுத்தக்கூடிய கட்டாய விற்பனைகளைத் தடுப்பதாகும். சீன சந்தையில், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் சந்தை ஏற்றங்களின் போது தங்கள் நிலைகளை அதிகரிக்க கடன் பணத்தை பெரிதும் நம்பியுள்ளனர். சந்தை திரும்பும்போது, இந்த லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலைகள் முதலீட்டாளர்களை கடன்களைச் செலுத்த தங்கள் பங்குகளை விற்கும்படி கட்டாயப்படுத்துகின்றன. இது சந்தை விற்பனையை துரிதப்படுத்தி, ஒரு எதிர்மறை சுழற்சியை உருவாக்கும்.

பெய்ஜிங்கின் ஒழுங்குமுறை சூழல் இந்த அபாயங்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுத்து வருகிறது. சில்லறை முதலீட்டாளர் இழப்புகள் பரந்த நிதி அல்லது சமூக ஸ்திரமின்மையை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று அவர்கள் அஞ்சுகின்றனர். புரோக்கரேஜ்களை முதல் பாதுகாப்பு அரணாக செயல்பட வைப்பதன் மூலம், பரந்த, அதிக இடையூறு விளைவிக்கும் சந்தை அளவிலான வர்த்தக தடைகளை விதிக்காமல், ஊக வணிகத்தைக் கட்டுப்படுத்த அதிகாரிகள் இலக்கு வைத்துள்ளனர்.

சந்தை லிக்விடிட்டியில் தாக்கம்

முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த நடவடிக்கைகளின் உடனடி தாக்கம் சந்தை லிக்விடிட்டி (liquidity) குறைவதாகும். மார்ஜின் டிரேடிங் பாரம்பரியமாக சீனாவில் வர்த்தக அளவுகளுக்கான ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இயந்திரமாக இருந்து வருகிறது. லெவரேஜ் அணுகல் இணக்கத்தின் அடிப்படையில் மேலும் கடினமாகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் மாறுவதால், மொத்த வர்த்தக செயல்பாடு ஒரு குளிரூட்டும் விளைவை அனுபவிக்கக்கூடும்.

இது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் தீவிரத்தைக் குறைக்கக்கூடும் என்றாலும், இது ஆக்டிவ் டிரேடர்களுக்கான பங்கேற்பின் ஒரு முக்கிய உந்துதலையும் நீக்குகிறது. மேலும், புரோக்கரேஜ்களுக்கு, இந்த மேம்படுத்தப்பட்ட கண்காணிப்பு அமைப்புகள் அதிக செயல்பாட்டு மற்றும் இணக்க செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். சந்தை இப்போது இந்த நடவடிக்கைகள் சொத்து விலைகளை திறம்பட உறுதிப்படுத்துமா அல்லது அவை பரிமாற்றத்திலிருந்து சில்லறை மூலதனத்தின் பரந்த வெளியேற்றத்திற்கு வழிவகுக்குமா என்பதைப் பார்க்கும்.

முதலீட்டாளர்கள் சீன ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளிடமிருந்து மேலும் ஏதேனும் அதிகாரப்பூர்வ உத்தரவுகளை கண்காணிக்க வேண்டும். சந்தை ஏற்ற இறக்கம் தொடர்ந்தால் அல்லது வர்த்தக நிலைமைகள் மிகவும் நிலையான நிலைக்குத் திரும்பினால் இந்த விதிகளின் நிலைத்தன்மை அமையும்.