Whalesbook
ஆசியாவில் Citi-யின் விரிவாக்கம்: இந்தியாவின் M&A தலைவராக ரதி நியமனம்
Citigroup, ஆசியாவில் தனது முதலீட்டு வங்கியியல் செயல்பாடுகளை தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது. இதன் ஒரு பகுதியாக, இந்தியாவின் M&A முயற்சிகளை வழிநடத்த ராஜ ரதியை (Raj Rathi) நியமித்துள்ளது. இது இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் டீல் சந்தையை (Deal Market) பயன்படுத்திக் கொள்ளும் ஒரு முக்கிய வியூகம். டிஜிட்டல் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர், எலக்ட்ரானிக் உற்பத்தி சேவைகள் போன்ற அதிவேகமாக வளரும் துறைகளில் உள்ள வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள வங்கி திட்டமிட்டுள்ளது. மேலும், 2026-ல் ஆசிய-பசிபிக் பிராந்தியத்தில், குறிப்பாக இந்தியா சம்பந்தப்பட்ட கிராஸ்-பார்டர் M&A (Cross-border M&A) மற்றும் தொழில்நுட்பம், AI ஃபைனான்சிங் மூலம் வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. JPMorgan Chase-ல் ரதிக்கு இருந்த அனுபவம், இந்த முக்கிய துறைகளில் Citi-யின் ஆலோசனை சேவைகளை வழிநடத்த உதவும்.
இந்தியாவின் M&A சந்தையில் வலுவான வளர்ச்சி
இந்தியாவின் M&A சந்தை நல்ல மீட்சி கண்டுள்ளது. 2025-ல் டீல் மதிப்பு ஆண்டுக்கு 18% உயர்ந்து $123.8 பில்லியன் எட்டியுள்ளது. டீல் எண்ணிக்கையில் சற்று சரிவு இருந்தாலும், பெரிய, வியூக ரீதியான டீல்களுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. நவம்பர் 2025 வரை, இந்தியாவில் சுமார் $26 பில்லியன் மதிப்புள்ள M&A டீல்கள் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன. 2026-க்கான கண்ணோட்டம் நம்பிக்கைக்குரியதாக உள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டு சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் தனியார் ஈக்விட்டி (Private Equity) முதலீடுகள் டீல் நடவடிக்கைகளுக்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டெக்னாலஜி, ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ், இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர், எலக்ட்ரானிக் உற்பத்தி சேவைகள் (EMS), மற்றும் டிஜிட்டல் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் போன்ற துறைகள் இந்த நடவடிக்கைகளுக்கு முக்கிய உந்துசக்தியாக உள்ளன.
M&A டீல்களில் இந்தியாவில் Citi முன்னிலை
Citigroup-ன் இந்த விரிவாக்கம், இந்தியாவில் சந்தைப் பங்கைப் பெற போட்டியிடும் மற்ற உலகளாவிய வங்கிகளுக்கு சவால் விடுத்துள்ளது. 2025-ல், Citigroup இந்தியாவின் M&A ஆலோசனை பட்டியலில் முதலிடம் பிடித்தது. இது $25.9 பில்லியன் மதிப்புள்ள டீல்களுக்கு ஆலோசனை வழங்கியுள்ளது. இது 2024-ஐ விட கணிசமான வளர்ச்சியாகும். JPMorgan Chase & Co. $24.3 பில்லியன் டீல்களுடன் இரண்டாம் இடத்திலும், Morgan Stanley $18.2 பில்லியன் டீல்களுடனும், Goldman Sachs Group $13.7 பில்லியன் டீல்களுடனும் அடுத்தடுத்த இடங்களில் உள்ளன. இந்த கடும் போட்டி, டீல்களைப் பெற அனுபவம் வாய்ந்த தலைமை எவ்வளவு முக்கியம் என்பதை காட்டுகிறது.
Citi பங்கு மற்றும் அதன் மதிப்பு
Citigroup-ன் சமீபத்திய செயல்திறன் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. கடந்த 12 மாதங்களில் (ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி) இதன் பங்கு விலை சுமார் 104.9% உயர்ந்துள்ளது. பல ஆய்வாளர்கள் இதை 'Moderate Buy' என மதிப்பிடுகின்றனர். Piper Sandler மற்றும் BofA போன்ற நிறுவனங்களின் விலை இலக்குகள் ($145 மற்றும் $150) மேலும் வளர்ச்சிக்கு வாய்ப்புள்ளதைக் காட்டுகின்றன. இருப்பினும், வங்கியின் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) சுமார் 15.79 முதல் 17.5 ஆக உள்ளது. இது அதன் 10 ஆண்டு சராசரி 10.25-ஐ விட அதிகம். சில பகுப்பாய்வுகள் இதன் ஃபார்வர்ட் P/E விகிதம் அதன் 5 ஆண்டு சராசரியை விட "அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது" (Overvalued) என்றும் குறிப்பிடுகின்றன.
Citi-யின் விரிவாக்கத்திற்கான அபாயங்கள்
இந்த நேர்மறையான கண்ணோட்டம் மற்றும் புதிய நியமனங்கள் இருந்தபோதிலும், Citigroup தனது ஆசிய விரிவாக்கத்தில் சில அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. இந்தப் பிராந்தியத்தில் உலகளாவிய முதலீட்டு வங்கிகளுக்கு இடையிலான கடும் போட்டி ஒரு தொடர்ச்சியான சவாலாகும். இந்தியாவின் M&A சந்தை வலுவாக இருந்தாலும், நீண்டகால புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் உலகப் பொருளாதார மாற்றங்கள் டீல் செய்வதை மெதுவாக்கக்கூடும். மேலும், வங்கியின் P/E விகிதம் அதன் வரலாற்று சராசரியை விட அதிகமாக இருப்பது, வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால் அல்லது சந்தை நிலைமைகள் மோசமடைந்தால் அழுத்தம் கொடுக்கக்கூடிய ஒரு பிரீமியம் மதிப்பீட்டைக் குறிக்கிறது.
உயர் வளர்ச்சித் துறைகளில் கவனம்
ராஜ ரதியின் நியமனம், M&A நடவடிக்கைகளுக்குத் தயாராக உள்ள உயர் வளர்ச்சித் துறைகளுடன் மூலோபாய ரீதியாக ஒத்துப்போகிறது. டிஜிட்டல் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் மற்றும் எலக்ட்ரானிக் உற்பத்தி சேவைகள் இந்திய அரசாங்கத்தின் PLI திட்டம் மற்றும் உள்நாட்டு மதிப்பு கூட்டுதல் அதிகரிப்பு போன்ற ஆதரவுகளுடன் குறிப்பிடத்தக்க விரிவாக்கத்திற்கு தயாராக உள்ளன. குறிப்பாக, தொழில்நுட்பத் துறை 2030 வரை இந்தியாவில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் M&A பிரிவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒரு பிரத்யேக குழுவை உருவாக்குவதன் மூலமும், ஆழமான சந்தை அறிவைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும், Citigroup இந்த மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும் டீல்களை எளிதாக்குவதில் முன்னணியில் இருக்க இலக்கு கொண்டுள்ளது.