Cholamandalam Investment and Finance நிறுவனம், தனது எதிர்கால கடன் வளர்ச்சியை வலுப்படுத்த ₹2000 கோடி மதிப்புள்ள நிரந்தரப் பத்திரங்களை (Perpetual Bonds) வெளியிட திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த செய்தி வெளியான நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் இது போன்ற சிறப்புப் பத்திரங்களின் ரிஸ்க் குறித்து கவனமாக இருக்க வேண்டும்.
Cholamandalam Investment and Finance நிறுவனம், தனது கடன் சந்தை விரிவாக்கத்திற்குத் தேவையான மூலதனத்தை அதிகரிக்க ₹2000 கோடி வரை நிரந்தரப் பத்திரங்களை (Perpetual Bonds) வெளியிட திட்டமிட்டுள்ளது. ஒரு முன்னணி NBFC ஆக, இந்த நிறுவனம் இரட்டை இலக்க கடன் வளர்ச்சியைப் பராமரித்து வருகிறது. எனவே, நிலையான மூலதனத்தை உறுதி செய்வது நிர்வாகத்தின் முக்கிய நோக்கமாக உள்ளது.
காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கை அப்டேட்
இந்த நிதியாண்டின் ஜூன் 30 அன்றுடன் முடிவடைந்த காலாண்டில், Cholamandalam-ன் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Consolidated Net Profit) கடந்த ஆண்டை விட 46% அதிகரித்து ₹1,656 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. மேலும், இதே காலகட்டத்தில் நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் (AUM) மதிப்பு 23% உயர்ந்து ₹2,54,392 கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த வலுவான செயல்பாடு, கடன் தேவையில் நிலையான வளர்ச்சி இருப்பதைக் காட்டுகிறது, இது வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க புதிய மூலதனம் தேவை என்பதை உணர்த்துகிறது.
நிரந்தரப் பத்திரங்கள் - என்ன ரிஸ்க்?
நிரந்தரப் பத்திரங்கள் என்பது ஒரு சிறப்பு வகை நிதி கருவியாகும். இதற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட முதிர்வு தேதி கிடையாது. அதாவது, அசலை குறிப்பிட்ட நேரத்தில் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. இருப்பினும், இந்த பத்திரங்களில், வெளியிட்ட நிறுவனம் 10 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு அவற்றை திரும்பப் பெறும் வாய்ப்பு உள்ளது. வழக்கமான பத்திரங்களைப் போலன்றி, இவை ஒரு நிலையான முடிவைக் கொண்டிருக்காது.
ஒழுங்குமுறை (Regulatory) பார்வையில், NBFC-கள் தங்கள் மூலதன விகிதங்கள் (Capital Ratios) குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குக் கீழே குறைந்தாலோ அல்லது குறிப்பிட்ட இழப்புகளைச் சந்தித்தாலோ, இந்தப் பத்திரங்களுக்கான வட்டி செலுத்துவதை நிறுத்திக்கொள்ளலாம். இந்த அம்சம், பாரம்பரிய கடன்களிலிருந்து வேறுபட்ட ஒரு ரிஸ்கை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குகிறது.
சந்தை நிலவரம் & முதலீட்டாளர் பார்வை
தற்போது, வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (Non-bank lenders) வெளியிடும் நிரந்தரப் பத்திரங்களுக்கான சந்தை சற்றுக் குறைவாகவே உள்ளது. இந்த ஆண்டு இத்தகைய பத்திரங்களின் வெளியீடுகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. இந்த சிறப்புப் பத்திரங்களின் சிக்கலான தன்மை காரணமாக, சந்தைப் பங்காளர்கள் இவற்றை எச்சரிக்கையுடன் அணுகுகின்றனர்.
Cholamandalam நிறுவனம் இந்த வெளியீட்டை வெற்றிகரமாக முடித்தால், தேவையான மூலதனம் கிடைப்பதோடு மட்டுமல்லாமல், தற்போதைய வட்டி விகிதச் சூழலில் நிரந்தரக் கடன்களுக்கான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தையும் சோதிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள், வட்டி விகிதம் (Coupon Rate) மற்றும் குறிப்பிட்ட திரும்பப்பெறும் தேதிகள் போன்ற வெளியீட்டின் இறுதி விதிமுறைகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். நிதி ரீதியாக, Cholamandalam தற்போது அதன் புத்தக மதிப்பை விட 5 மடங்குக்கும் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இது துறையில் உள்ள சில சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று அதிகம். மேலும், நிறுவனத்தின் வட்டி கவரேஜ் விகிதம் (Interest Coverage Ratio) நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானதாக இருக்கும்.
நிறுவனம் ஏற்கனவே மாற்ற முடியாத கடன்பத்திரங்கள் (Non-convertible debentures) மூலம் ₹55,000 கோடி வரை நிதி திரட்ட வாரிய ஒப்புதலைப் பெற்றுள்ளது. இது அதன் கடன்களை நிர்வகிப்பதற்கும், கடன் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்கும் பல்வேறு நிதி ஆதாரங்களைத் தட்டும் ஒரு பரந்த உத்தியைக் காட்டுகிறது.