Whalesbook
RAM கடன்கள் மூலம் லாபத்தை அதிகரிக்கும் நோக்கம்!
வங்கி நிர்வாகத்தின் முக்கிய இலக்கே, சில்லறை, விவசாயம் மற்றும் MSME பிரிவுகளில் கடன் வழங்குவதை அதிகரித்து, அதன் நிகர வட்டி வரம்பை (Net Interest Margin - NIM) உயர்த்துவதுதான். இதற்காக, மொத்த கடன் விநியோகத்தில் RAM பிரிவின் பங்கை சுமார் 60% வரை கொண்டு செல்ல திட்டமிட்டுள்ளது. Q4 FY26 முடிவுகளில், இந்த RAM கடன் வளர்ச்சியால் NIM 9 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகரித்து 2.51% ஆக உயர்ந்தது. இதனால், வங்கிக் கடன் விலை நிர்ணயத்தில் ஒரு நேர்மறையான வளர்ச்சி காணப்படுகிறது.
NIM அழுத்தம் மற்றும் புதிய விதிமுறைகளின் செலவுகள்!
இருப்பினும், FY27-க்கான வங்கியின் NIM கணிப்பு 2.5% முதல் 2.6% வரை மட்டுமே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது FY26-க்கான 2.75% முதல் 2.8% என்ற கணிப்பை விட குறைவாக உள்ளது. இந்த நிலை, RAM கடன் வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும் NIM-ல் அழுத்தம் தொடரலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும், புதிய கடன் இழப்பு விதிமுறைகளான Expected Credit Loss (ECL) அமலாக்கத்திற்காக, வங்கி கூடுதலாக ₹2,500 கோடி வரை ஒதுக்கீடு செய்ய வேண்டியிருக்கும். இது மொத்தமாக ₹5,000 கோடி ஆக உயரக்கூடும். இந்த செலவு, வங்கியின் வலுவான 17.04% மூலதன போதுமான விகிதத்தில் (CRAR) 1% முதல் 1.2% வரை மட்டுமே பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்றாலும், லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
தங்கக் கடன்களில் கடுமையான போட்டி!
Canara Bank-ன் தங்கக் கடன் (Gold Loan) போர்ட்ஃபோலியோவும் கணிசமானது. FY27-ல் இது 15% மேல் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. RBI விதிமுறைகளை வங்கி பின்பற்றுவதாக கூறினாலும், இந்த சந்தையில் NBFC-களின் ஆதிக்கம் அதிகமாக உள்ளது (61% சந்தைப் பங்கு). வங்கிகளின் பங்கு 39% ஆகும். Muthoot Finance, Manappuram Finance போன்ற நிறுவனங்களுடனும், SBI, HDFC Bank, ICICI Bank போன்ற பிற வங்கிகளுடனும் கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது. இந்த போட்டி, தங்கக் கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, RAM வளர்ச்சி மூலம் கிடைக்கும் லாபத்தை குறைக்கலாம்.
சக வங்கிகளை விட மதிப்பீடு குறைவு!
தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, Canara Bank-ன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) சுமார் 6.04 முதல் 6.60 வரை உள்ளது. இது State Bank of India (SBI) ~11.60 மற்றும் Nifty PSU Bank Index சராசரியான ~8.15 உடன் ஒப்பிடும்போது கணிசமாகக் குறைவு. நீண்டகால அடிப்படையில் 320% மேல் லாபம் தந்திருந்தாலும், இந்த ஆண்டு மட்டும் பங்கு விலை சுமார் 16% சரிந்துள்ளது.
பகுப்பாய்வாளர்களின் பார்வை கலப்பு மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்!
Motilal Oswal 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து ₹160 டார்கெட் விலையையும், Morgan Stanley 'Underweight' ரேட்டிங் கொடுத்து ₹103 டார்கெட் விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளன. MarketsMOJO பங்குக்கு 'Hold' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது. FY27-ல் கடன் வளர்ச்சி 11-12% எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், லாபத்தன்மையை உறுதி செய்வது சவாலாக இருக்கும். மேலும், வங்கி சைபர் பாதுகாப்பு மற்றும் டிஜிட்டல் செயலிகளை மேம்படுத்த ₹320 கோடி முதலீடு செய்கிறது. புதிய ECL விதிமுறைகளைச் சமாளித்து, ஆண்டு லாபத்தை ₹19,000 கோடி மேல் தக்கவைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.