Calcutta Stock Exchange: 13 வருடங்களுக்குப் பிறகு மீண்டும் வர்த்தகம்? அரசின் ஆதரவை நாடும் CSE!

13 வருடங்களாக வர்த்தகமின்றி முடங்கிக் கிடக்கும் கல்கத்தா பங்குச் சந்தை (CSE), மீண்டும் செயல்படத் தொடங்க மத்திய அரசு மற்றும் மேற்குவங்க மாநில அரசின் ஆதரவைக் கோரியுள்ளது. ஆனால், இதற்கு பல தடைகள் உள்ளன.

நடந்தது என்ன?

கல்கத்தா பங்குச் சந்தை (CSE), தனது பணிகளை மீண்டும் தொடங்குவதற்கான கோரிக்கையை மேற்குவங்க மாநில அரசுக்கு விடுத்துள்ளது. கடந்த ஜூன் 15, 2026 அன்று, பங்குச் சந்தை பிரதிநிதிகள் மாநில தொழில் துறை அமைச்சர் தபஸ் ராயை சந்தித்தனர். இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திடம் (SEBI) நிலுவையில் உள்ள தன்னிச்சையான வெளியேற்ற விண்ணப்பத்தை திரும்பப் பெறவே இந்த சந்திப்பு முக்கியக் காரணம். சந்தையின் செயல்பாடுகளை மீண்டும் கொண்டுவர அரசின் ஆதரவை CSE அதிகாரிகள் நாடியுள்ளனர்.

மீண்டும் சந்தையைத் தொடங்குவதில் உள்ள சவால்கள்

ஒரு பங்குச் சந்தையை மீண்டும் செயல்பட வைப்பது என்பது அவ்வளவு எளிதான காரியம் இல்லை. கல்கத்தா பங்குச் சந்தை ஏப்ரல் 2013 முதல் முடக்கப்பட்டுள்ளது. அப்போது, விதிமுறைகளுக்கு இணங்குதல், தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு மற்றும் நிர்வாகத் தரநிலைகள் குறித்து எழுந்த புகார்களின் காரணமாக ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டன. கடந்த பத்தாண்டுகளில், இந்தியாவில் பங்குச் சந்தைகளை இயக்குவதற்கான விதிமுறைகள் மிகவும் கடுமையாகியுள்ளன. அதிவேக மின்னணு வர்த்தக அமைப்புகள், வலுவான தீர்வு மற்றும் செட்டில்மென்ட் வழிமுறைகள், மற்றும் கடுமையான சைபர் பாதுகாப்பு நெறிமுறைகள் போன்றவற்றை SEBI கட்டாயமாக்கியுள்ளது. மீண்டும் செயல்பட, சந்தை நவீன தொழில்நுட்ப மற்றும் நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய முடியும் என்பதை நிரூபிக்க வேண்டும். இதற்கு கணிசமான முதலீடு தேவைப்படும்.

சந்தைப் போட்டி

முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள், பிராந்திய பங்குச் சந்தைகளை அதன் வர்த்தக அளவு மற்றும் சந்தை அணுகலைக் கொண்டே மதிப்பிடுகின்றனர். இன்றைய இந்திய நிதிச் சந்தையை தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) மற்றும் பிஎஸ்இ (BSE) ஆகியவை ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. நாட்டின் பெரும்பாலான வர்த்தகப் பரிமாற்றங்களை இந்த இரு சந்தைகளே கொண்டுள்ளன. மற்ற பிராந்திய சந்தைகளும் இதே போன்ற சிரமங்களை எதிர்கொண்டுள்ளன, பல மூடப்பட்டுள்ளன அல்லது ஒன்றிணைக்கப்பட்டுள்ளன. மெட்ரோபாலிட்டன் பங்குச் சந்தை (MSE) செயல்பட்டாலும், அதன் வர்த்தக அளவு பெரிய சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைவாகவே உள்ளது.CSE மீண்டும் தொடங்கினால், ஏற்கனவே தேசிய அளவில் சேவைகளைப் பெறும் தரகர்கள், வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்ப்பது ஒரு பெரிய சவாலாக இருக்கும்.

என்ன தவறாகப் போகலாம்?

இந்த மறுவாழ்வு முயற்சியில் பல அபாயங்கள் உள்ளன. முதலாவதாக, ஒழுங்குமுறை செயல்முறை மிகவும் கடுமையானது. சந்தையால் நிதி ஸ்திரத்தன்மையையும், SEBI-க்குத் தேவையான உயர்-தொழில்நுட்ப அமைப்புகளைப் பராமரிக்கும் திறனையும் காட்ட முடியவில்லை என்றால், வெளியேற்ற விண்ணப்பத்தைத் திரும்பப் பெற SEBI அனுமதிக்காமல் போகலாம். இரண்டாவதாக, நிதி நம்பகத்தன்மை ஒரு கவலை. ஒரு போட்டிச் சந்தையை உருவாக்குவதற்கு தொழில்நுட்பத்தைப் பராமரிப்பதற்கும், வர்த்தக அளவை ஈர்ப்பதற்கும் பெரிய முதலீடு தேவை. போதுமான வர்த்தக நடவடிக்கைகளை ஈர்க்கத் தவறினால், மற்ற சிறிய சந்தைகள் எதிர்கொள்ளும் நிதி நெருக்கடிகளைப் போலவே, சந்தையும் நிதி நெருக்கடியில் சிக்கிக்கொள்ளக்கூடும். மேலும், தீர்வைக் கூறும் நிறுவனங்கள் மற்றும் டெபாசிட்டரிகளுக்கான ஒழுங்குமுறை தேவைகளும் வளர்ந்துள்ளன, இது செலவுகளையும் செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களையும் அதிகரிக்கக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

இந்தியாவின் நிதி உள்கட்டமைப்பின் ஆரோக்கியத்தில் அக்கறை கொண்டவர்கள், சில முக்கிய அறிவிப்புகளைக் கவனிக்க வேண்டும். SEBI மற்றும் மத்திய நிதி அமைச்சகத்திடம் இருந்து வெளியேற்ற விண்ணப்பத்தைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான கோரிக்கை குறித்து வரும் பதில் மிகவும் முக்கியமானது. மேலும், சந்தையின் நிகர மதிப்பு, புதுப்பிக்கப்பட்ட வணிகத் திட்டம் மற்றும் அது செயல்படுத்த முன்மொழியும் குறிப்பிட்ட தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகள் குறித்த பொது அறிவிப்புகளையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். அதிகாரிகளை அணுகுவதாகக் கூறும் அரசின் ஆதரவு, வெறும் வாக்குறுதியாக இல்லாமல் உறுதியான திட்டமாக மாறுகிறதா என்பதையும் இது தீர்மானிக்கும்.