Whalesbook
Q3 காலாண்டில், Central Depository Services (India) Ltd. (CDSL) நிறுவனம், முந்தைய ஆண்டின் இதே காலாண்டில் ₹278 கோடியாக இருந்த வருவாயை 9.5% அதிகரித்து ₹304.3 கோடியாக பதிவு செய்துள்ளது. நிகர லாபமும் (Net Profit) 2.5% உயர்ந்து ₹130 கோடியில் இருந்து ₹133.3 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. எனினும், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு margin (Operating Margin) கடந்த ஆண்டின் 57.8% இலிருந்து கணிசமாகக் குறைந்து 52.9% ஆகப் பதிவாகியுள்ளது. வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 0.3% என்ற மிகச் சிறிய வளர்ச்சியுடன் ₹160.6 கோடியில் இருந்து ₹161 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. புதிய தொழிலாளர் சட்டத்தால் (New Labor Code) கம்பெனியின் நிதிநிலையில் பெரிய தாக்கம் இல்லை என்றும் CDSL தெரிவித்துள்ளது.
CDSL-ன் சந்தை மதிப்பீடு (Market Valuation), அதன் P/E விகிதத்தின் அடிப்படையில் அதிகமாகவே உள்ளது. ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி, இதன் P/E விகிதம் சுமார் 58.3 முதல் 59.3 வரை உள்ளது. இது அதன் போட்டியாளரான KFIN Technologies Ltd. நிறுவனத்தின் ~31.7 P/E விகிதத்தை விட அதிகம். CDSL-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹27,592 கோடி ($3.01 பில்லியன் USD) ஆக உள்ளது. இந்தியாவில் டெபாசிட்டரி துறையில் CDSL மற்றும் NSDL முக்கிய போட்டியாளர்களாக உள்ளன. NSDL அதிக சொத்துக்களை நிர்வகித்தாலும், புதிய டீமேட் கணக்குகளை (Demat Accounts) திறப்பதில் CDSL முதலிடம் வகிக்கிறது. 2023-24 நிதியாண்டில் திறக்கப்பட்ட புதிய கணக்குகளில் 88% CDSL-க்கே சொந்தமானது. இதற்குக் காரணம், CDSL-ன் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த, வாடிக்கையாளர்கள் எளிதாகப் பயன்படுத்தக்கூடிய செயலிகள் (Apps) ஆகும்.
சமீப காலமாக, CDSL பங்குச் சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் 8.6% சரிந்துள்ளது. மேலும், முந்தைய வர்த்தக நாளில் 0.3% குறைந்து ₹1,319.6 என்ற விலையில் நிறைவடைந்துள்ளது. கடந்த 3 ஆண்டுகளில் நிறுவனத்தின் வருவாய் சராசரியாக 25.27% ஆகவும், லாபம் 37.8% ஆகவும் வளர்ந்திருந்தாலும், இந்த சமீபத்திய வீழ்ச்சி, margin சரிவு குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது. இந்தியாவில் நிதி விழிப்புணர்வு மற்றும் டிஜிட்டல் பயன்பாடு அதிகரித்து வருவதால், டெபாசிட்டரி துறைக்கு நல்ல எதிர்காலம் உள்ளது. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், வரவிருக்கும் மத்திய பட்ஜெட் 2026-ஐயும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.