Union Budget பயம்! புரோக்கரேஜ் பங்குகள் சரிவு - BSE, Angel One ஷேர் விலைகள் சரிய காரணமென்ன?

பட்ஜெட் அறிவிப்புக்கு முன் சந்தையில் நிலவும் அச்சம்!

வரவிருக்கும் மத்திய பட்ஜெட் 2026-27 தாக்கல் செய்யப்படவுள்ள நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் நிலவும் பதற்றம் இன்று பங்குச் சந்தையில் எதிரொலித்தது. குறிப்பாக, பங்குத் தரகு (Broking) மற்றும் நிதிச் சேவை (Financial Services) நிறுவனங்களின் பங்குகள் அதிக சரிவை சந்தித்தன. இதற்கு முக்கிய காரணம், பட்ஜெட்டில் வரக்கூடிய சாத்தியமான வரி விதிப்பு மாற்றங்கள்தான்.

இந்த சிறப்பு வர்த்தக நாளில், BSE Ltd. பங்குகள் சுமார் 5.68% சரிந்து ₹2,638 ஆக வர்த்தகமானது. Angel One நிறுவனத்தின் ஷேர் விலை 4.8% வீழ்ச்சியடைந்தது. Nuvama Wealth Management மற்றும் IIFL Capital Services பங்குகள் முறையே 3.03% மற்றும் 2.9% சரிவை சந்தித்தன. முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கை உணர்வுடன் செயல்பட்டதே இந்த சரிவுக்குக் காரணம்.

STT, LTCG வரி மாற்றங்கள் குறித்த கவலை

பங்குச் சந்தை பரிவர்த்தனைகள் மீதான செக்யூரிட்டீஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டேக்ஸ் (STT) மற்றும் லாங்-டர்ம் கேப்பிடல் கெய்ன்ஸ் (LTCG) வரி விதிப்புகளில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் வருமா என்ற அச்சம் நிலவுகிறது. இத்தகைய வரி மாற்றங்கள் வர்த்தக அளவுகளையும் (Trading Volumes), கம்பெனிகளின் லாபத்தையும் நேரடியாக பாதிக்கக்கூடும். மேலும், இந்தியன் வங்கி (SBI) சேர்மன் சி.எஸ். ஷெட்டி, ஈக்விட்டி வருவாய்க்கும் வங்கி வைப்புத்தொகைக்கும் இடையிலான வரி விகிதங்களில் சமநிலை கொண்டுவர வேண்டும் என்று தெரிவித்த கருத்தும், இந்த பட்ஜெட் காலக்கட்டத்தில் முதலீட்டாளர்களின் பதற்றத்தை அதிகரித்துள்ளது.

நிறுவனங்களின் நிதிநிலை மற்றும் சந்தை மதிப்பு

2026 பிப்ரவரி மாத தொடக்கத்தில், இந்த நிதிச் சேவை நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) மற்றும் மதிப்பீடுகள் (Valuations) மாறுபட்டு காணப்படுகின்றன. இந்தியாவின் பழமையான பங்குச் சந்தையான BSE Ltd. சுமார் ₹1.10 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்புடனும், 65x பிரைஸ்-டு-ஏர்னிங்ஸ் (P/E) விகிதத்துடனும் உள்ளது. முன்னணி பங்குத் தரகு நிறுவனமான Angel One Limited, சுமார் ₹23,000 கோடி சந்தை மதிப்புடனும், 27x P/E விகிதத்துடனும் செயல்படுகிறது. மத்திய வைப்பாளர் சேவைகள் (CDSL) நிறுவனம் சுமார் ₹27,500 கோடி சந்தை மதிப்புடனும், 58x P/E விகிதத்துடனும் உள்ளது. IIFL Capital Services சுமார் ₹10,250 கோடி சந்தை மதிப்புடனும், 19x P/E விகிதத்துடனும், Nuvama Wealth Management சுமார் ₹24,000 கோடி சந்தை மதிப்புடனும், 23.5x P/E விகிதத்துடனும் வர்த்தகமாகின்றன.

**### சமீபத்திய நிதி முடிவுகள்

மத்திய வைப்பாளர் சேவைகள் (CDSL) நிறுவனம், 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் ₹133 கோடி ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் ஈட்டியுள்ளதாகவும், மொத்த வருவாய் ₹334 கோடியாக அதிகரித்துள்ளதாகவும் தெரிவித்துள்ளது. இந்நிறுவனம் டெமேட் கணக்குகளில் 80% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. Angel One Limited, இதே மூன்றாம் காலாண்டில் ₹269 கோடி நிகர லாபத்தையும், ஒரு பங்குக்கான வருவாயை (EPS) ₹29.57 ஆகவும் பதிவு செய்துள்ளது.

சந்தை பார்வை

தற்போதைய சந்தை உணர்வு (Market Sentiment) எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. வரவிருக்கும் பட்ஜெட்டில் வரி விதிப்புகள் எவ்வாறு அமையும் என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் இருக்கும். கடந்த காலங்களில் STT வரி உயர்த்தப்பட்டபோது, வர்த்தக அளவுகள் குறைந்ததை நாம் கண்டோம். எனவே, பட்ஜெட் அறிவிப்புகளில் கவனம் குவிந்துள்ளது.
என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.