Blackstone நிறுவனத்தின் முக்கிய நிர்வாகி Joe Baratta விலகியது, தனியார் முதலீட்டு (Private Equity) துறையில் ஒரு புதிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. **$1.3 டிரில்லியன்** சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் இந்நிறுவனத்திற்கு, அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் கடுமையான கட்டுப்பாடுகளால் பழையபடி அதிரடி லாபம் ஈட்டுவதில் சவால்கள் எழுந்துள்ளன.
பெரும் மாற்றம் ஏன்?
1998 முதல் Blackstone நிறுவனத்தில் பணியாற்றி வந்த Joe Baratta-வின் விலகல், பிரைவேட் ஈக்விட்டி துறையின் கடந்த இரண்டு தசாப்த கால வெற்றிகரமான வியூகங்களுக்கு ஒரு முற்றுப்புள்ளியாகப் பார்க்கப்படுகிறது. வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருந்த காலத்தில் கடைபிடிக்கப்பட்ட அதிரடி முதலீட்டு முறைகள், தற்போதைய பொருளாதார சூழலில் கடும் சவால்களைச் சந்தித்து வருகின்றன.
$1.3 டிரில்லியன் சொத்து மற்றும் சவால்கள்
Blackstone நிர்வாகத்திலுள்ள சொத்து மதிப்பு சுமார் $1.3 டிரில்லியன் எனும் பிரம்மாண்டத்தை எட்டியுள்ளது. ஆனால், இவ்வளவு பெரிய நிதியை வைத்துக்கொண்டு முன்பைப் போல 20% மேலான லாபத்தை (Annualized Return) தொடர்ந்து ஈட்டுவது மிகவும் கடினமாகிவிட்டது. முதலீட்டிற்கு ஏற்ற தரமான மற்றும் வேகமான வளர்ச்சி கொண்ட வாய்ப்புகளைக் கண்டறிவதே தற்போதைய மிகப்பெரிய தடையாகும்.
வட்டி விகிதத்தின் தாக்கம்
கடந்த காலங்களில் மிகக்குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்கி நிறுவனங்களைச் சீரமைத்து விற்பனை செய்யும் 'Buy-to-flip' முறை சிறப்பாகச் செயல்பட்டது. ஆனால், தற்போதைய உயர் வட்டி விகிதச் சூழலில், கடன் பெறுவதற்கான செலவு அதிகரித்துள்ளதால் பழைய லாப வரம்புகள் சுருங்கிவிட்டன.
அரசின் கெடுபிடிகள் மற்றும் புதிய வியூகம்
ஹெல்த்கேர், வீட்டுவசதி போன்ற முக்கியமான துறைகளில் பிரைவேட் ஈக்விட்டி நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகள் மீது அரசுகள் கடும் கண்காணிப்பை மேற்கொண்டு வருகின்றன. இது புதிய கட்டுப்பாடுகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதால், பெரும் நிறுவனங்கள் தற்போது ஆக்ரோஷமான விரிவாக்கத்தை விடுத்து, முதலீட்டுப் பாதுகாப்பிற்கு (Defensive Strategy) முக்கியத்துவம் அளிக்கத் தொடங்கியுள்ளன.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
எளிதாக லாபம் ஈட்டும் காலம் முடிவுக்கு வந்த நிலையில், டிஜிட்டல் இன்ப்ராஸ்ட்ரக்சர், செகண்டரி மார்க்கெட் மற்றும் குறிப்பிட்ட வகை லோன் சார்ந்த முதலீடுகள் போன்ற புதிய களங்களில் நிறுவனங்கள் கவனம் செலுத்தத் தொடங்கியுள்ளன. இனிவரும் காலங்களில், இத்தகைய சவாலான சூழலை எப்படி கையாளுகிறார்கள் என்பதைப் பொறுத்தே முதலீட்டாளர்களின் லாபம் அமையும்.