பீகார் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ்: பெரிய தொகைக் கடன்களால் வளர்ச்சி! ஆனால் ஆபத்துகள் குறையவில்லை!

மார்ச் 2026 காலாண்டில் (Q4FY26), பீகாரின் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறை அதன் கடன் இருப்பை (loan portfolio) முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 8.9% அதிகரித்து, மொத்தம் ₹53,100 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது, 2024-25ல் பெரும் நெருக்கடிகளைச் சந்தித்த இந்திய மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறையின் மீட்சியுடன் இணைந்துள்ளது.

பெரிய கடன்களால் புத்துயிர் பெற்ற பீகார், சொத்து தரம் முன்னேற்றம்:

பீகாரில் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் கடன் வழங்குவதில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், கடன்களின் தொகை அதிகரித்ததுதான். இப்போது வழங்கப்படும் மொத்தக் கடன்களில், ₹50,000 முதல் ₹80,000 வரையிலான கடன்களின் பங்கு 45.2% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த அதிகப்படியான கடன் தொகை வழங்கப்பட்ட காலகட்டத்தில், சொத்து தரமும் மேம்பட்டுள்ளது. 31-180 நாட்கள் வரையிலான தாமதக் கடன்களின் (delinquencies) அளவு 2% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது, 2024-2025ல் பீகார் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறையில் ஏற்பட்ட பெரும் கடன் வீழ்ச்சிக்கு நேரெதிரானது.

இந்திய அளவில், மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் மொத்த கடன் இருப்பு (GLP) Q4FY26-ல் 3.2% அதிகரித்து ₹3.31 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. இருப்பினும், ஆண்டு வாரியாகப் பார்க்கும்போது இது 13% குறைந்துள்ளது.

நிலையான மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறை, ஆனால் தாமதங்கள் தொடர்கின்றன:

இந்திய மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறை, பெரும் நெருக்கடிகளுக்குப் பிறகு தற்போது ஓரளவு ஸ்திரத்தன்மையைப் பெற்று வருகிறது. NBFC-MFIs (Non-Banking Financial Company-Micro Finance Institutions) இந்த மீட்சியில் முன்னணியில் உள்ளன. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, இவற்றின் சந்தைப் பங்கு 43.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது. வங்கிகளின் பங்கு 26.4% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

இருப்பினும், துறையில் கடன் தாமதங்கள் (delinquency rates) அதிகமாகவே உள்ளன. நாடு முழுவதும், 30 நாட்களுக்கு மேல் தாமதமான கடன்கள் (PAR 30+) 6.2% ஆகவும், 90 நாட்களுக்கு மேல் தாமதமான கடன்கள் (PAR 90+) 4.8% ஆகவும் உயர்ந்துள்ளன. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி, பீகாரில் 7.2% கடன்கள் 30 நாட்களுக்கு மேலும், 4.6% கடன்கள் 90 நாட்களுக்கு மேலும் தாமதமாக வசூலாகியுள்ளன. இது தேசிய சராசரியை விட அதிகம்.

Muthoot Microfin நிறுவனத்தின் TTM P/E விகிதம் -11.81 ஆகவும், சந்தை மூலதனம் ₹3,565.2 கோடி ஆகவும் உள்ளது. CreditAccess Grameen நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் 49.8 ஆகவும், சந்தை மூலதனம் ₹24,159 கோடி ஆகவும் உள்ளது. 2025ல் இந்திய மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் சந்தையின் மதிப்பு சுமார் USD 7.3 பில்லியன் ஆக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

நீடித்திருக்கும் ஆபத்துகள் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறையின் எதிர்காலத்தை பாதிக்கின்றன:

இந்த வளர்ச்சி எண்களுக்கு மத்தியிலும், பீகாரின் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் மீட்சிக்கு பல ஆபத்துகள் நீடிக்கின்றன. 2024-2025ல் அதிகக் கடன் வீழ்ச்சிகள் மற்றும் கடன் சுமை (borrower over-indebtedness) காரணமாக பீகார் ஒரு முக்கியப் பிரச்சினைப் பகுதியாக இருந்தது. தற்போது பெரிய தொகைக் கடன்கள் வழங்குவதன் மூலம் வளர்ச்சி ஏற்பட்டாலும், இது கடன் சுமையைக் குறைக்காமல் அதிகரிக்கலாம் அல்லது கடன் வாங்கியவர்கள் அதிகப்படியான கடனில் மூழ்கும் நிலையை ஏற்படுத்தலாம்.

மேலும், கிராமப்புறங்களில் உள்ள கடன் வாங்கியவர்கள், வரலாற்று ரீதியாகவே அதிகக் கடன் தாமதங்களை ஏற்படுத்துகின்றனர். பீகார், தமிழ்நாடு, உத்தரப் பிரதேசம் போன்ற மாநிலங்கள் கடன் தாமதங்களுக்கான முக்கியப் பகுதிகளாகக் கண்டறியப்பட்டுள்ளன.

NBFC-MFIs நிறுவனங்கள், நிதிச் சேவையை விரிவுபடுத்துவதை விட லாபத்தில் கவனம் செலுத்தும் 'mission drift' ஆபத்தையும் எதிர்கொள்கின்றன. பீகார் போன்ற மாநிலங்களில் (சுமார் 80% ஊடுருவல்) சந்தை நிறைவு நிலையை (market saturation) எட்டும் நிலையில், எதிர்கால வளர்ச்சி கடினமாகலாம். கடந்த கால அரசியல் தலையீடுகள் மற்றும் மாநில விதிமுறைகளும் துறையின் ஸ்திரத்தன்மையை பாதித்துள்ளன.

மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் துறைக்கான எதிர்கால கணிப்புகள்:

இந்திய மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் சந்தை, 2034 வரை ஆண்டுக்கு 9.77% முதல் 11% வரையிலான சராசரி வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது USD 17.7 பில்லியன் ஆக உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. 2025-26க்கான பொருளாதார ஆய்வறிக்கை, ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் மேம்பட்ட சொத்து தரத்தால் துறை ஸ்திரத்தன்மையைப் பெறும் எனக் கூறுகிறது.