பாரெக்ஸ் ஹெட்ஜிங் (Forex Hedging) விதிகளில் அமல்படுத்தப்பட்ட **20%** கேஷ் டெபாசிட் கட்டாயத்தை மாற்றியமைக்க வங்கிகள் RBI-யிடம் பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகின்றன. இந்த புதிய விதியால் சந்தையில் **₹60,000 கோடி** வரை பணப்புழக்கம் முடக்கப்படலாம் என வங்கிகள் எச்சரித்துள்ளன.
என்ன பிரச்சனை?
ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்த, அக்டோபர் 10, 2026 அன்று இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) புதிய கட்டுப்பாடுகளை கொண்டு வந்தது. இதன்படி, $2 மில்லியன் மதிப்புக்கு மேல் நடப்பு கணக்கு பரிவர்த்தனைகளை ஹெட்ஜிங் (Forex derivative contracts) செய்யும் வங்கிகள், அந்த தொகையில் 20%-ஐ RBI-யிடம் கேஷ் டெபாசிட்டாக வைத்திருக்க வேண்டும். இந்த நடைமுறைக்கு 'Foreign Exchange Risk Reserve' (FERR) என்று பெயர்.
பணப்புழக்க நெருக்கடி
இந்த விதியால் வங்கி அமைப்பில் சுமார் ₹60,000 கோடி முதல் ₹1.5 லட்சம் கோடி வரை பணம் தேக்கமடையும் என Foreign Exchange Dealers' Association of India (FEDAI) கவலை தெரிவித்துள்ளது. இது டிரஷரி செயல்பாடுகளை பாதிப்பதோடு, சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை வெகுவாக குறைத்துவிடும் என்று வங்கிகள் வாதிடுகின்றன.
செயல்பாட்டு சிக்கல்கள் (Compliance Headache)
$2 மில்லியன் என்ற இந்த உச்சவரம்பை தவிர்க்க, கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் தங்கள் பெரிய ஆர்டர்களை சிறிய துண்டுகளாக பிரித்து ஹெட்ஜிங் செய்ய வாய்ப்புள்ளது. இதை கண்காணிக்கவும், தணிக்கை செய்யவும் வங்கிகளிடம் போதிய வசதிகள் இல்லை. இது பெரிய நிர்வாக சிக்கலை உருவாக்குவதாக வங்கிகள் தெரிவிக்கின்றன.
வங்கிகளின் மாற்று திட்டம்
இதற்கு பதிலாக, 20% கேஷ் டெபாசிட் முறைக்கு பதில், ஹெட்ஜிங் செய்யும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட 'பைசா' (paisa-based fee) அடிப்படையில் கட்டணம் வசூலிக்கும் முறையை அமல்படுத்தலாம் என்று வங்கிகள் பரிந்துரைத்துள்ளன. இது பணப்புழக்கத்தை பாதிக்காமல், அதே சமயம் ஹெட்ஜிங் செலவை சரிசெய்ய உதவும்.
தற்போது, வெளிநாட்டு நாணயக் கடன்களுக்கான வட்டி செலுத்துதல் போன்ற விதிகளில் தெளிவு தேவை என வங்கிகள் கோரியுள்ளன. உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் ரூபாய் அழுத்தத்தில் இருந்தாலும், இந்த விதிமுறை மாற்றத்தை RBI கவனத்தில் கொள்ளுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.