FY26 நிதியாண்டில் இந்திய நிறுவனங்கள் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு டிவிடெண்ட் வழங்கியுள்ளன. குறிப்பாக பேங்கிங் செக்டார் மட்டும் **₹71,000 கோடிக்கு** மேல் முதலீட்டாளர்களுக்கு வாரி வழங்கியுள்ளது. ஆனால், ஒட்டுமொத்த பேஅவுட் விகிதம் **27.6%** ஆக குறைந்துள்ளது ஏன் என்பதைப் பார்ப்போம்.
FY26 நிதியாண்டில் இந்திய நிறுவனங்கள் டிவிடெண்ட் வழங்குவதில் புதிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளன. இதில் நிதி நிறுவனங்களே முன்னிலையில் உள்ளன. மொத்தம் 23 வங்கிகள் மட்டும் சுமார் ₹71,858 கோடி டிவிடெண்ட் வழங்கியுள்ளன. வங்கியின் வலுவான பேலன்ஸ் ஷீட் மற்றும் தரமான சொத்துக்கள் (Asset Quality) இதற்கு முக்கிய காரணமாகும்.
வங்கித் துறையின் ஆதிக்கம்
Nifty 500 நிறுவனங்களில் HDFC Bank முதலிடத்தில் உள்ளது. இது முந்தைய நிதியாண்டை விட 40% அதிகரித்து, சுமார் ₹21,000 கோடி டிவிடெண்ட் வழங்கியுள்ளது. இதனைத் தொடர்ந்து State Bank of India (SBI) சுமார் ₹16,015 கோடி டிவிடெண்ட் கொடுத்து 13% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இவை தவிர மைனிங் மற்றும் ஆயில் ரிஃபைனிங் துறைகளும் முறையே ₹34,359 கோடி மற்றும் ₹25,163 கோடி பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளன.
ஏன் குறைகிறது பேஅவுட் ரேஷியோ?
டிவிடெண்ட் தொகை அதிகமாக இருந்தாலும், நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பொறுத்தவரை பேஅவுட் விகிதம் 30.4%-லிருந்து 27.6% ஆகக் குறைந்துள்ளது. லாப வளர்ச்சி, டிவிடெண்ட் வளர்ச்சியை விட மிக வேகமாக இருப்பதுதான் இதற்கு முக்கிய காரணம். பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் தங்கள் லாபத்தை விரிவாக்கப் பணிகளுக்காகவும் (Capital Expenditure), வணிக வளர்ச்சிக்காகவும் முதலீடு செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, Nifty 500 நிறுவனங்களில் பாதியளவு நிறுவனங்கள் 1%-க்கும் குறைவான டிவிடெண்ட் யீல்டு (Dividend Yield) தருகின்றன. Vedanta போன்ற சில நிறுவனங்கள் 13.2% வரை அதிக டிவிடெண்ட் தருகின்றன. ஆனால், HCL Technologies போன்ற நிறுவனங்கள் செயல்பாட்டு விரிவாக்கத்திற்காக பணத்தை கையிருப்பில் வைக்கத் தொடங்கியுள்ளன. எனவே, டிவிடெண்ட் தொகையை மட்டும் பார்க்காமல், நிறுவனத்தின் கேபிடல் அலோகேஷன் (Capital Allocation) வியூகத்தை கவனிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட கால பலனைத் தரும்.