Whalesbook
வங்கிகள் ஏன் மீண்டும் முன்னிலை வகிக்கின்றன?
இந்திய வங்கிகள், FY26 நிதியாண்டில் வணிகங்களுக்கு நிதி வழங்கும் சந்தையில் மீண்டும் முதலிடம் பிடித்துள்ளன. இவ்வாண்டு 63% சந்தைப் பங்கைப் பெற்றுள்ளன. இது கடந்த நிதியாண்டில் 51% ஆக இருந்தது. இதற்குக் முக்கிய காரணம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தபோது, அதை NBFC-களை விட வங்கிகள் வேகமாக வாடிக்கையாளர்களுக்குக் கடனாக வழங்கியதாகும். இதன் மூலம், வங்கிகளின் சராசரி கடன் விகிதம் (Weighted Average Lending Rate - WALR) கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.
வங்கிகளின் வட்டி விகிதக் குறைப்பு வேகம்
வங்கிகளின் வைப்புத்தொகை (Deposit) மூலம் கிடைக்கும் நிதி, ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த செலவில் கிடைப்பதால், வட்டி விகிதக் குறைப்புக்களை வாடிக்கையாளர்களுக்கு எளிதாக மாற்ற முடிகிறது. RBI, பிப்ரவரி 2026 முதல் ரெப்போ விகிதத்தை 5.25% ஆக நிலையாக வைத்திருந்தாலும், இந்த வட்டி விகிதக் குறைப்புக்களை வங்கிகள் திறம்பட பயன்படுத்தி, போட்டித்தன்மை வாய்ந்த கடன் விகிதங்களை வழங்குகின்றன. ஏப்ரல் 2025 முதல், வங்கிகளின் WALR 60 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு மேல் குறைந்துள்ளது. இது, கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் (Corporate Bonds) வட்டி விகிதக் குறைப்பை விட அதிகமாகும்.
NBFC-கள் மற்றும் பாண்ட் சந்தையின் சவால்கள்
NBFC-களின் கடன் வாங்கும் செலவு (Borrowing Costs) அதிகரித்துள்ளதால், அவை நிதி திரட்டுவதில் பின்தங்கியுள்ளன. பத்திரச் சந்தையில் வட்டி விகிதங்கள் (Bond Yields) உயர்ந்துள்ள நிலையில், வங்கிகளின் டெபாசிட் தளத்துடன் ஒப்பிடும்போது NBFC-களுக்கு நிதியைப் பெறுவது கடினமாகியுள்ளது. பிப்ரவரி 2026 இன் இறுதியில் 6.67% ஆக இருந்த 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திர வட்டி விகிதம் (10-year Indian government bond yield) இன்னும் அதிகமாகவே உள்ளது. இதனால் NBFC-களின் நிதிச் செலவும், வாடிக்கையாளர்களுக்கு விகிதக் குறைப்பை வழங்குவதும் சவாலாகிறது.
அரசின் கடன் திட்டம் மற்றும் அதன் தாக்கம்
FY27-க்கு இந்திய அரசு ₹17.2 லட்சம் கோடி நிதி திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. இது பத்திரச் சந்தையில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, NBFC-களின் கடன் செலவை அதிகரிக்கக்கூடும்.
போட்டிச் சூழல் மற்றும் கடன் வளர்ச்சி
இந்தச் சூழல் வங்கிகளுக்குச் சாதகமாக உள்ளது. FY26 மற்றும் FY27-ல் வங்கி கடன் வளர்ச்சி (Bank Credit Growth) 13% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, அரசுத்துறை வங்கிகள் தங்கள் கடன் விகிதங்களை 100 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு மேல் குறைத்து, புதிய கடன்களுக்கு சராசரியாக 7.61% வழங்குகின்றன. தனியார் வங்கிகள் 30 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைத்து, 9.14% ஆக வழங்குகின்றன. இது வணிகங்களுக்கு வங்கிகளை விருப்பமான நிதி ஆதாரமாக மாற்றுகிறது.
வங்கிகளின் அடிப்படை நிதி வலிமை
வங்கிகளின் இந்த போட்டித்தன்மைக்கு முக்கிய காரணம், அவர்களின் நிலையான மற்றும் குறைந்த செலவிலான டெபாசிட் தளமாகும். பொதுத்துறை வங்கிகளின் FD விகிதங்கள் 5-6.5% ஆகவும், தனியார் வங்கிகளின் FD விகிதங்கள் 6.50-7% ஆகவும் இருக்கும்போது, AAA-ரேட்டிங் பெற்ற NBFC பாண்டுகளின் கூப்பன் விகிதங்கள் டிசம்பர் 2025 இல் 7.40% வரை இருந்தன. இந்த அடிப்படை நிதி வேறுபாடு, வங்கிகள் லாபத்தைப் பராமரித்து, கவர்ச்சிகரமான கடன் விகிதங்களை வழங்க உதவுகிறது.
எதிர்கால சவால்கள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
- அரசு அதிக நிதி திரட்டுவது, பத்திர வட்டி விகிதங்களை மேலும் உயர்த்தலாம்.
- RBI வட்டி விகிதங்களை மேலும் குறைக்க வாய்ப்புகள் குறைவு.
- NBFC-கள், வங்கிகளைப் போல டெபாசிட் தளம் இல்லாததால், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களில் எளிதில் பாதிக்கப்படலாம்.
- வங்கிகளின் கடன்-டெபாசிட் விகிதம் (Credit-to-Deposit Ratio) ஜனவரி 2026 இல் 82% ஐ நெருங்கியுள்ளது. டெபாசிட் வளர்ச்சி மெதுவாக இருந்தால், இது வங்கிகளுக்கு பணப்புழக்க (Liquidity) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
- வராக்கடன் (NPA) அதிகரிக்கும் பட்சத்தில், அது வங்கி லாபத்தையும் கடன் வழங்கும் திறனையும் பாதிக்கலாம்.
- NBFC-கள் வங்கிகளிடமிருந்து அதிக கடன் வாங்குவது (மொத்த வங்கி கடனில் 9% ஆக உயர்ந்துள்ளது), அவர்களுக்குக் குறைந்த செலவிலான நிதி தேவை என்பதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை பார்வை
மொத்தத்தில், வங்கிகள் FY27-லும் வணிகங்களுக்கு நிதி வழங்கும் முக்கிய ஆதாரமாகத் தொடரும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். RBI-யின் நிலையான வட்டி விகிதக் கொள்கை மற்றும் வங்கிகளின் நிதி வலிமை ஆகியவை இதற்கு வலுசேர்க்கின்றன. இருப்பினும், அரசு கடன் நிர்வாகம் மற்றும் பணப்புழக்க நிலைமைகள் கவனமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்.