Whalesbook
சிறப்பான காலாண்டு முடிவு! லாபம் விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்வு!
Bank of Maharashtra (BoM) வங்கி, 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY26) மிகச் சிறப்பான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. இந்த காலாண்டில் வங்கியின் நெட் ப்ராஃபிட் 34.89% உயர்ந்து ₹2,014 கோடி எட்டியுள்ளது. முழு நிதியாண்டில் (FY26) மட்டும் வங்கியின் லாபம் 27.17% அதிகரித்து ₹7,019 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. இந்த லாப உயர்விற்கு முக்கிய காரணம், காலாண்டில் மட்டும் வங்கியின் நெட் இன்ட்ரஸ்ட் இன்கம் (NII) 18.81% உயர்ந்து ₹3,702 கோடி ஆனது. மேலும், முழு நிதியாண்டுக்கான நிகர கடன்கள் (Net Advances) 22.03% வளர்ச்சி கண்டுள்ளன. அடுத்த நிதியாண்டான FY27-ல், வங்கியின் மொத்த வணிகம் 16% முதல் 17% வரை வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் மட்டும் Bank of Maharashtra ஷேர்களின் விலை சுமார் 55-57% உயர்ந்ததுடன், சமீபத்தில் ₹80.40 என்ற 52-வார உச்சத்தையும் தொட்டது.
மறைந்திருக்கும் ஆபத்துகள்: கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பருவமழை கவலைகள்!
சிறப்பான நிதி முடிவுகள் ஒருபுறம் இருந்தாலும், Bank of Maharashtra நிர்வாகம் சில வெளிப்புற ரிஸ்க்குகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது. வங்கியின் தலைமை செயல் அதிகாரி Nidhu Saxena, சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பேரலுக்கு மேல் உயர்ந்து வருவது குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளார். குறிப்பாக, எரிசக்தி செலவுகளால் மறைமுகமாக பாதிக்கப்படும் எம்.எஸ்.எம்.இ (MSME) பிரிவுகளில் வங்கியின் முதலீடு பாதிக்கப்படலாம் என அஞ்சப்படுகிறது. இது தவிர, 2027 நிதியாண்டில் பருவமழை 8% பற்றாக்குறையுடன் இருக்கும் என்ற கணிப்பு, விவசாயத் துறையில் கடன் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். இதுவரையில் பரவலான பாதிப்பு ஏற்படவில்லை என்றாலும், இந்த காரணிகள் எதிர்காலத்தில் கடன் தரத்தையும் (Asset Quality), வளர்ச்சியையும் பாதிக்கக்கூடியவை.
மதிப்பீடு மற்றும் கவனச்சிதறல் ரிஸ்க்குகள்
வலுவான நிதிநிலைக் கணக்குகள் இருந்தபோதிலும், வங்கியின் மதிப்பீடு (Valuation) வளர்ந்து வரும் ரிஸ்க்குகளுக்கு மத்தியில் ஆய்வு செய்யப்பட்டு வருகிறது. Bank of Maharashtra தற்போது 8.16x முதல் 8.76x வரையிலான ட்ரெய்லிங் ட்வெல்வ்-மன்ந்த் (TTM) P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது நிஃப்டி PSU வங்கி குறியீட்டின் சராசரி 8.81x ஐ விடவும், ஒட்டுமொத்த இந்திய வங்கித் துறையின் சராசரியான 12x முதல் 18.5x ஐ விடவும் குறைவாகும். இந்த தள்ளுபடி, மற்றும் மே 2025ல் ₹47.51 என்ற 52-வார குறைந்த விலையைப் பதிவு செய்தது போன்ற கடந்த கால ஏற்ற இறக்கங்கள், சந்தை எதிர்கால இடையூறுகளை கணக்கில் கொள்வதைக் காட்டுகிறது. 1.45% கிராஸ் NPA மற்றும் 0.13% நெட் NPA போன்ற சொத்து தர அளவீடுகள் துறையிலேயே சிறந்தவையாக இருந்தாலும், சமீபத்திய எஸ்.எம்.ஏ (SMA - Special Mention Accounts) உயர்வுக்கு ஒரு பெரிய அரசு கணக்கு காரணம் என்பதன் மூலம், ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு செறிவு (Concentration) இருப்பதாகவும், அது குறைந்த ரிஸ்க் உடையதாகக் கருதப்பட்டாலும், கவனிக்க வேண்டியுள்ளது. மேலும், வங்கி அல்லாத வருமானத்தை (Non-interest income) அதிகரிப்பதில் உள்ள சவால்கள், மற்றும் வித்ர்பா கிராமின் வங்கியை (Vidarbha Gramin Bank) கையகப்படுத்தியதில் ஏற்பட்ட ₹290 கோடி மார்க்-டு-மார்க்கெட் இழப்பு ஆகியவை, நிகர வட்டி வருமானத்தைத் தாண்டி வருவாயைப் பன்முகப்படுத்த தொடர்ச்சியான முயற்சிகளைக் காட்டுகின்றன.
நிதி ரீதியான பாதுகாப்பை வலுப்படுத்துதல்
எதிர்காலத்தில் ஏற்படக்கூடிய சவால்களை எதிர்கொள்ள, Bank of Maharashtra தனது நிதி ரீதியான பாதுகாப்பை வலுப்படுத்தி வருகிறது. இந்த காலாண்டில், புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்காக (Geopolitical Uncertainties) வங்கியானது கூடுதலாக ₹200 கோடி ஒதுக்கியுள்ளது. இது வங்கியின் மொத்த மிதக்கும் ஒதுக்கீட்டை (Floating Provisions) சுமார் ₹1,500 கோடி ஆக உயர்த்தியுள்ளது. ஒழுங்குமுறை ஆணைகள் இல்லாமலேயே இந்த முன்கூட்டியே எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கை, நிச்சயமற்ற பொருளாதார சூழலைக் கையாளவும், நெட் NPA-வை 0.25% க்குக் கீழே வைத்திருக்கும் வங்கியின் இலக்கைப் பராமரிக்கவும் ஒரு பழமைவாத அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை இன்னும் நேர்மறையாகவே உள்ளது
மொத்தத்தில், ஆய்வாளர்கள் Bank of Maharashtra மீது நேர்மறையான பார்வையையே கொண்டுள்ளனர். HDFC Securities, அதன் வலுவான வருவாய் மற்றும் சொத்து தரம் ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, 'Buy' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதி செய்து, அதன் விலை இலக்கை ₹90 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த கருத்து, 'Strong Buy' என்பதாகும், சராசரி விலை இலக்கு ₹76.00 ஆக உள்ளது. MarketsMOJO கூட பிப்ரவரி 2026 இல் அதன் மதிப்பீட்டை 'Strong Buy' ஆக உயர்த்தியது. இந்த நம்பிக்கை, வங்கியின் வலுவான வளர்ச்சி எண்கள் மற்றும் 36.51% செலவு-வருவாய் விகிதம் (Cost-to-income ratio) போன்ற செயல்பாட்டுத் திறன் மேம்பாடுகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், எண்ணெய் விலை உணர்திறன்கள் குறித்த வங்கியின் சொந்த கருத்து, தற்போதைய செயல்திறனுக்கும் எதிர்கால ஸ்திரத்தன்மைக்கும் இடையிலான சமநிலையைக் கோடிட்டுக் காட்டி, எச்சரிக்கையான தொனியைச் சேர்க்கிறது.