Whalesbook
Bank of Baroda, மற்ற வங்கிகள் மெதுவான கடன் வளர்ச்சி மற்றும் டெபாசிட்களுக்கான கடுமையான போட்டியை எதிர்பார்த்தாலும், agresive-ஆக கடன் வளர்ச்சியை நோக்கியே நகர்கிறது. வட்டி விளைச்சலை (loan yields) மேம்படுத்துவதிலும், வழக்கமான டெபாசிட்களுக்கு அப்பாற்பட்ட நிதியைத் தேடுவதிலும் கவனம் செலுத்தி இந்த சவால்களை சமாளிக்க வங்கி திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், 2027 நிதியாண்டில் (FY27) தனது நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜினை (NIM) 2.75% முதல் 2.95% வரை வைத்திருக்க இலக்கு வைத்துள்ளது.
கார்ப்பரேட் கடன் வளர்ச்சியை ஊக்குவித்தல்
Bank of Baroda, 2027 நிதியாண்டில் (FY27) தனது கார்ப்பரேட் கடன் பிரிவை 10% அதிகரிக்க இலக்கு வைத்துள்ளது. தற்போது ₹4.56 லட்சம் கோடி ஆக உள்ள இந்த இலக்கு, மேலும் விரிவடையும். ₹50,000 கோடி அளவுக்கு உள்ள pipeline, முக்கியமாக term loans-க்கு, முதலீடு மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கான வலுவான வணிகத் தேவையைக் காட்டுகிறது. குறிப்பாக, புத்தாக்க சக்தி (renewable power), இரும்பு (steel) மற்றும் சிமெண்ட் போன்ற துறைகளில் இந்தத் தேவை உள்ளது. தற்போது, வங்கியின் பங்கு விலை சுமார் ₹263.90 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.36 ட்ரில்லியன். இதன் price-to-earnings (P/E) ratio 6.4x முதல் 7.0x வரை உள்ளது. இது State Bank of India-யின் P/E ratioவான 11.05x உடன் ஒப்பிடும்போது, இதை ஒரு value stock ஆக நிலைநிறுத்துகிறது.
லாப வரம்பு அழுத்தங்களை எதிர்கொள்ளுதல்
ஒட்டுமொத்த வங்கித் துறையில் 2027 நிதியாண்டிற்கான (FY27) கடன் வளர்ச்சி 12-13% ஆகவும், டெபாசிட் வளர்ச்சி 10-12% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது நிதிப் பற்றாக்குறைக்கு வழிவகுக்கும். Bank of Baroda-வின் credit-deposit (CD) ratio ஏற்கனவே 81% முதல் 83% வரை உள்ளது, இது பல பொதுத்துறை வங்கிகளை விட அதிகம். தற்போதைய system-wide CD ratio 85%-ஐ நெருங்குவதால், டெபாசிட்களுக்கான போட்டி கடுமையாக உள்ளது. இதனால், வங்கிகள் அதிக வட்டி விகிதங்களை வழங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன, இது நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜின்களை (NIMs) பாதிக்கிறது. Bank of Baroda-வின் 2027 நிதியாண்டிற்கான இலக்கு NIM வரம்பான 2.75% முதல் 2.95% வரை, கடன் portfolio-வை சரிசெய்வதன் மூலம் இந்த அழுத்தத்தை நிர்வகிக்க ஒரு உத்தியைக் காட்டுகிறது. கடந்த காலங்களில், லாப வரம்பு குறித்த கவலைகள் Bank of Baroda-வின் பங்கில் 11% சரிவை ஏற்படுத்தியது குறிப்பிடத்தக்கது. மத்திய கிழக்கு மோதல் போன்ற உலக நிகழ்வுகளும் பணவீக்கம் மற்றும் தேவையை பாதிப்பதன் மூலம் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகின்றன. ஆனாலும், State Bank of India அதன் சொந்த கடன் வளர்ச்சி குறித்து நம்பிக்கையுடன் உள்ளது.
முக்கிய ரிஸ்க்குகள் மற்றும் சவால்கள்
வலுவான லாபம் இருந்தபோதிலும், Bank of Baroda கடுமையான போட்டி காரணமாக அதிகரித்து வரும் டெபாசிட் செலவுகளால் குறிப்பிடத்தக்க லாப வரம்பு அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது. அதிக credit-deposit ratio இந்த சிக்கலை மேலும் அதிகரிக்கிறது. தொலைத்தொடர்பு துறையில், குறிப்பாக Vodafone Idea (Vi) தொடர்பான ஒரு சாத்தியமான ரிஸ்க் உள்ளது. Vi-யை மீட்டெடுப்பதற்கான முயற்சிகள் புதிய கடன்களுக்கு வழிவகுத்தாலும், அதன் பலவீனமான நிதிநிலை மற்றும் பெரிய கடன், கடன் வழங்குபவர்களுக்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. Morgan Stanley, Vi-க்கு 'Underweight' ரேட்டிங் மற்றும் ₹225 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. வருவாய் சவால்கள் மற்றும் முக்கியமற்ற வருமானத்தை (non-core income) நம்பியிருத்தல் இதற்கு காரணங்களாக கூறப்படுகின்றன. Upcoming Expected Credit Loss (ECL) framework-ம் எதிர்பாராத provisioning தேவைகளை கொண்டு வரலாம். மேலும், Q4FY26-ல் வட்டி அல்லாத வருவாய் (non-interest income) ஆண்டுக்கு 16% குறைந்தது, வருவாய்க்கு முக்கிய கடன்கள் மீதே வங்கி சார்ந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர் பார்வைகள் மற்றும் மூலதன திட்டங்கள்
ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக 'Moderate Buy' பார்வையை கொண்டுள்ளனர். சராசரியாக, அடுத்த 12 மாதங்களில் 20% வரை விலை உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், opiniones மாறுபடுகின்றன. சில brokerages 'Buy' ரேட்டிங்கை பராமரிக்கின்றன, மற்றவை, Macquarie மற்றும் Morgan Stanley உட்பட, லாப வரம்பின் நிலைத்தன்மை மற்றும் குறுகிய கால ரிஸ்க்குகள் குறித்து எச்சரிக்கையுடன் உள்ளன. Bank of Baroda தனது மூலதன அடித்தளத்தை வலுப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. 2028 நிதியாண்டுக்குள் (FY28) சுமார் ₹8,500 கோடி ஈக்விட்டி உயர்வு மற்றும் ₹6,000 கோடி பாண்டுகள் மூலம் நிதி திரட்டவும் பரிசீலித்து வருகிறது. நிர்வாகத்தின் 2027 நிதியாண்டிற்கான (FY27) NIM வழிகாட்டுதலான 2.75-2.95%, வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தைப் பேணுவதற்கிடையே தேவையான சமநிலையை எடுத்துக்காட்டுகிறது.