Whalesbook
₹17,742 கோடி மதிப்புள்ள Bajaj Housing Finance பங்குகள் சந்தைக்கு வர தயார்!
Bajaj Housing Finance Ltd. (BAJAJHFL) நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்கள் ஏப்ரல் 13, 2026 தேதியை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். அன்று ஒரு பெரிய லாக்-இன் காலம் முடிவுக்கு வருவதால், சுமார் 210 கோடி ஷேர்கள் வர்த்தகத்திற்குத் தயாராகும். இது கம்பெனியின் மொத்த ஈக்விட்டியில் 25% ஆகும். இதன் சந்தை மதிப்பு தோராயமாக ₹17,742.9 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. தற்போது அதன் IPO விலையான ₹70 க்கு அருகாமையில் வர்த்தகமாகும் இந்த பங்குகளுக்கு இது ஒரு பெரிய நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது. ஏப்ரல் 9, 2026 நிலவரப்படி, BAJAJHFL பங்குகள் சுமார் ₹83.84 க்கு வர்த்தகமாகின. இந்த பங்குகள் அதன் லிஸ்டிங்கிற்குப் பிறகு அடைந்த உச்ச விலையான ₹188.5 இல் இருந்து தற்போது 56% சரிந்துள்ளன. சந்தையில் இவ்வளவு பெரிய அளவிலான பங்குகள் ஒரே நேரத்தில் வரவிருப்பது, நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனைப் பொருட்படுத்தாமல், அதன் பங்கின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
வலுவான நிதிநிலை அறிக்கைகளுக்கு மத்தியில் பங்குச் சந்தை சறுக்கல்
லாக்-இன் காலம் முடிவதால் ஏற்படும் சந்தை கவலைகளுக்கு மத்தியிலும், Bajaj Housing Finance அதன் 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டிற்கான (Q4 FY26) வலுவான நிதிநிலை முடிவுகளை அறிவித்துள்ளது. மொத்த கடன் விநியோகம் (Gross disbursements) முந்தைய ஆண்டை விட 23% அதிகரித்து ₹17,530 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டு ₹14,254 கோடியாக இருந்தது. மேலாண்மையின் கீழ் உள்ள சொத்துக்களும் (Assets under management - AUM) இதேபோன்ற 23% வளர்ச்சியைக் கண்டு, மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி சுமார் ₹1.4 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டு ₹1.14 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. கடன் சொத்துக்கள் மார்ச் 2026 இறுதியில் ₹1.23 லட்சம் கோடியாக வளர்ந்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் ₹99,513 கோடியிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாகும். இந்த புள்ளிவிவரங்கள் வலுவான செயல்பாட்டு வளர்ச்சியை காட்டுகின்றன. இருப்பினும், பங்குகளின் சந்தை செயல்திறன் வேறு கதையைச் சொல்கிறது. செப்டம்பர் 2024 இல் 114% பிரீமியத்துடன் லிஸ்ட் ஆன BAJAJHFL, அதன் பிறகு பெரும் போராட்டங்களை சந்தித்து வருகிறது. மார்ச் 2026 அதன் லிஸ்டிங்கிற்குப் பிறகு மிக மோசமான மாதமாக பதிவாகியுள்ளது, இதில் கிட்டத்தட்ட 15% சரிவு ஏற்பட்டது. தற்போதைய வர்த்தக விலை அதன் IPO விலைக்கு மிக அருகில் உள்ளது, இது அடிப்படை வளர்ச்சிக்கும் சந்தை மதிப்பீட்டிற்கும் இடையிலான தொடர்பின்மையைக் காட்டுகிறது.
இந்திய வீட்டுவசதி நிதித் துறை (Housing Finance Sector) பார்வை
இந்திய வீட்டுவசதி நிதித் துறை, நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சியின் முக்கிய அங்கமாக திகழ்கிறது மற்றும் தொடர்ந்து விரிவடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பிரதான் மந்திரி ஆவாஸ் யோஜனா (PMAY) போன்ற அரசாங்க திட்டங்கள், அதிகரிக்கும் வருமானம் மற்றும் நகரமயமாக்கல் ஆகியவற்றால், வீட்டுக்கடன் தேவை வலுவாக உள்ளது. சந்தை 2034 ஆம் ஆண்டளவில் USD 839.91 பில்லியன் அளவை எட்டும் என்றும், ஆண்டுக்கு 8.54% வளர்ச்சி விகிதத்தில் வளரும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் மாறிவரும் ஒழுங்குமுறைகள் போன்ற சவால்களையும் இத்துறை எதிர்கொள்கிறது. AUM அடிப்படையில் இரண்டாவது பெரிய வீட்டுவசதி நிதி நிறுவனமான Bajaj Housing Finance, LIC Housing Finance, PNB Housing Finance மற்றும் Home First Finance போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 27 ஆக உள்ளது, இது துறைக்கான சராசரி 27.16 ஐ விட சற்று அதிகமாகும். இதன் Return on Equity (ROE) சுமார் 13.5% என்பது போட்டிக்குரியதாக உள்ளது. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனமாக்கல் சுமார் ₹70,000 கோடி என்பது, துறை சார்ந்த உணர்வுகள் மற்றும் சந்தை நீர்மையால் பாதிக்கப்படும் ஒரு பெரிய நிறுவனமாக இதை நிலைநிறுத்துகிறது.
பங்கு விநியோகத்தால் விற்பனை அழுத்தம் ஏற்படும் ஆபத்து
Bajaj Housing Finance எதிர்கொள்ளும் உடனடி கவலை, வர்த்தகத்திற்குக் கிடைக்கும் பெரிய அளவிலான பங்குகள் ஆகும். தோராயமாக 210 கோடி ஷேர்கள், ₹17,742.9 கோடி மதிப்புடையதாக, சந்தையில் நுழையும்போது, பங்குச் சந்தையின் மோசமான லிஸ்டிங்கிற்குப் பிந்தைய செயல்திறன் மற்றும் அதன் தற்போதைய ₹70 IPO விலைக்கு அருகாமையைக் கருத்தில் கொண்டு, விற்பனை அழுத்தத்தை (sell-off) ஏற்படுத்தக்கூடும். புரமோட்டரான Bajaj Finance Ltd. 86.7% பங்குகளை வைத்திருக்கிறது. பொதுப் பங்கு வைத்திருக்கும் விதிமுறைகளை பூர்த்தி செய்ய 2025 இறுதிப் பகுதியில் சில பங்குகள் விற்கப்பட்டாலும், மீதமுள்ள பெரிய பங்கு எதிர்கால விற்பனைக்கு வழிவகுக்கும். அனலிஸ்டுகள் ஒரு 'Neutral' கன்சென்ஸைக் கொண்டுள்ளனர், சராசரி 12 மாதprice targets ₹100 முதல் ₹112.50 வரை உள்ளது. இந்த இலக்குகள், லாக்-இன் காலம் முடிவதால் கணிசமான விற்பனை அழுத்தம் ஏற்பட்டால், வரையறுக்கப்பட்ட உயர்வையே சுட்டிக்காட்டுகின்றன.