Bajaj Housing Finance Share: முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிர்ச்சி! IPO விலைக்கு மிக அருகில் பங்கு சரிவு!

வரலாறு காணாத வீழ்ச்சி: IPO விலைக்கு நெருக்கத்தில் பங்கு

Bajaj Housing Finance பங்குகள் தற்போது ஒரு கடுமையான சரிவுப் பாதையில் பயணித்துக் கொண்டிருக்கின்றன. நேற்றைய வர்த்தகத்தில், தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) இதன் பங்கு விலை கிட்டத்தட்ட 4% சரிந்து ₹76.29 என்ற விலையை எட்டியது. இது, அதன் IPO விலையான ₹70-க்கு மிக மிக அருகில் உள்ளது.

பட்டியலுக்குப் பிந்தைய லாபங்களை அழித்த சரிவு

செப்டம்பர் 18, 2024 அன்று பட்டியலிடப்பட்ட உடனேயே ₹188.50 என்ற உச்சத்தைத் தொட்ட இந்த பங்கு, அதன் பிறகு 60%-க்கும் அதிகமான மதிப்பை இழந்துள்ளது. IPO விலையான ₹150-ல் பட்டியலிடப்பட்டபோது 114% உயர்வைக் கண்ட நிலையில், இப்போது தனது பட்டியலுக்குப் பிந்தைய லாபத்தில் 85%-க்கும் மேல் அழித்துள்ளது.

Q3 FY26 நிதிநிலை: வருமானம் உயர்வு, லாபத்தில் சரிவு

நிதிநிலை அறிக்கையின்படி, 2023-24 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26), Bajaj Housing Finance-ன் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Net Profit) 6% சரிந்து ₹4,066 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. இருப்பினும், அதன் மொத்த வருவாய் (Total Income) 15% அதிகரித்து ₹21,215 கோடி-ஐ எட்டியுள்ளது.

புரோக்கரேஜ் பார்வை: JM Financial கணிப்பு

புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான JM Financial, Bajaj Housing Finance மீது 'Add' ரேட்டிங் மற்றும் ₹88 டார்கெட் விலையுடன் தனது ஆய்வைத் தொடங்கியுள்ளது. FY28-ன் book value per share (BVPS) அடிப்படையில் 2.5 மடங்கு மதிப்பீட்டில் இந்த டார்கெட் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது சக நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளுக்கு இணையாக இருந்தாலும், குறுகிய காலத்தில் பெரிய ஏற்றம் இருக்காது என்பதைக் காட்டுகிறது. எனினும், நிறுவனத்தின் சிறப்பான metrics-ஐ JM Financial குறிப்பிட்டுள்ளது.

வலுவான செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி

Bajaj Finance-ன் வலுவான ஆதரவு, அதிக வட்டி கொண்ட கடன்களை வெற்றிகரமாக மறுநிதியளித்தல் (refinancing), மற்றும் அதிக வருவாய் தரும் துறைகளில் வளர்ச்சி போன்ற காரணங்களால், போட்டியும், NBFC வட்டி விகிதங்களும் உயர்ந்தாலும், Bajaj Housing Finance தனது நிகர வட்டி வருவாயை (Net Interest Margins - NIMs) சிறப்பாகப் பராமரிக்கும் என JM Financial நம்புகிறது. மேலும், ஊழியர் செலவுகள் குறைவு, Assets Under Management (AUM) வளர்ச்சி, மற்றும் தொழில்நுட்ப முதலீடுகள் காரணமாக செயல்பாட்டுத் திறன் (Operating Efficiency) மேம்பட்டுள்ளது.

சொத்து தரம் மற்றும் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள்

நிறுவனத்தின் சொத்து தரம் (Asset Quality) மிகவும் வலுவாக உள்ளது. FY23 முதல் 9MFY25 வரை சராசரி கடன் செலவுகள் (credit costs) சுமார் 14 basis points ஆக இருந்துள்ளன. FY26 முதல் FY28E வரை earnings per share (EPS) 20% CAGR-ல் வளரும் என JM Financial கணித்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், பலதரப்பட்ட portfolio, சராசரியாக 2.9% ஆக இருக்கும் நிலையான margins, மேம்படும் cost-to-income ratio, மற்றும் கவனமான கடன் செலவு மேலாண்மை ஆகும். FY28E வரை சராசரியாக 2% Return on Assets (RoA) மற்றும் 13-14% Return on Equity (RoE) எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நிறுவனம் பற்றிய சிறு குறிப்பு

2008-ல் தொடங்கப்பட்ட Bajaj Housing Finance, Bajaj Finance-ன் ஒரு துணை நிறுவனம் ஆகும். இது இந்தியாவின் இரண்டாவது பெரிய வீட்டுவசதி நிதி நிறுவனமாக (Housing Finance Company) உள்ளது. இந்நிறுவனம் பல்வேறு வீட்டுக் கடன் தயாரிப்புகளை வழங்குகிறது.