ஒருமுறை செலவுகளுக்கு மத்தியில் வலுவான செயல்பாடுகள்
Bajaj Finserv தனது Q3 FY26 காலாண்டுக்கான முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. அதில், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (Consolidated Profit After Tax) ₹2,229 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டு இதே காலாண்டில் பதிவான ₹2,231 கோடியுடன் ஒப்பிடுகையில் மிகக் குறைவு. இந்த நிலைத்தன்மைக்கு முக்கிய காரணம், எதிர்பாராத இரண்டு பெரிய செலவுகள்தான். முதலாவதாக, ₹1,406 கோடி அளவுக்கு கடன் இழப்பு ஏற்பாடுகளை (accelerated ECL provisions) அதிகமாக ஒதுக்கியதும், இரண்டாவதாக, புதிய தொழிலாளர் சட்ட அமலாக்கத்திற்காக ₹379 கோடி செலவிட்டதும் தான். இந்த இரண்டு காரணங்களால் மட்டும் கம்பெனியின் லாபம் ₹707 கோடி குறைந்துள்ளது. இருந்தபோதிலும், மொத்த வருவாய் (Total Income) மட்டும் 24% அதிகரித்து ₹39,708 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் பல்வேறு நிதிச் சேவைகள் மற்றும் காப்பீட்டு வணிகங்களின் வலுவான வளர்ச்சியை காட்டுகிறது.
இந்த ஒருமுறை செலவுகளைக் கணக்கில் கொள்ளாமல் பார்த்தால், Bajaj Finserv-ன் லாபம் 32% அதிகரித்து ₹2,936 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது நிறுவனத்தின் அடிப்படை வணிக செயல்பாடுகள் எவ்வளவு சிறப்பாக இயங்குகின்றன என்பதை தெளிவாகக் காட்டுகிறது.
துணை நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகள்: கலவையான ஆனால் நம்பிக்கை
Bajaj Finserv-ன் முக்கிய நிறுவனமான Bajaj Finance, இந்த காலாண்டில் ₹3,978 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட இது குறைவுதான். இதற்கும் காரணம், கடன் இழப்புகளுக்காக அதிகமாக ஒதுக்கப்பட்ட தொகைதான். ஆனால், ஒருமுறை செலவுகளைக் கழித்து பார்த்தால், Bajaj Finance-ன் லாபம் 23% அதிகரித்து ₹5,227 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. அவர்களின் சொத்து மேலாண்மை (AUM) 22% வளர்ந்து ₹4.84 லட்சம் கோடியாக அதிகரித்துள்ளது.
வீட்டுக் கடன் பிரிவில் செயல்படும் Bajaj Housing Finance-ன் லாபம் 21% உயர்ந்து ₹665 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. Bajaj General Insurance நிறுவனம் ₹399 கோடி லாபம் கண்டுள்ளது. அதன் மொத்த பிரீமியம் வருவாய் (Gross Written Premium) 12% அதிகரித்து ₹7,389 கோடியாக உள்ளது. மேலும், அவர்களின் Combined Ratio 97.9% ஆக முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது, இது காப்பீட்டு நிர்வாகம் சிறப்பாக நடப்பதைக் காட்டுகிறது. Bajaj Life Insurance நிறுவனம் இந்த காலாண்டில் ₹31 கோடி நஷ்டம் கண்டுள்ளது. ஆனால், புதிய வணிக மதிப்பு (VNB) மட்டும் 59% உயர்ந்து ₹405 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது, புதிய தயாரிப்புகள் மற்றும் செலவுக் குறைப்பு முயற்சிகளால் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம்.
முக்கிய கையகப்படுத்தல் மற்றும் சந்தை மதிப்பு
Bajaj Finserv தனது காப்பீட்டு துணை நிறுவனங்களில் Allianz SE-ன் மீதமுள்ள 23% பங்குகளை ஜனவரி 2026-ல் வாங்கியது. இதன் மூலம், இரு நிறுவனங்களிலும் அவர்களின் பங்கு 75.01% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதற்காக அவர்கள் சுமார் ₹939.29 கோடி செலவழித்துள்ளனர். இந்த கையகப்படுத்தல், Bajaj குழுமத்தின் கட்டுப்பாட்டை வலுப்படுத்தும்.
தற்போது, Bajaj Finserv-ன் பங்கு விலை, அதன் கடந்த 12 மாத லாபத்தைப் (TTM P/E ratio) பொறுத்தவரை சுமார் 33.1x ஆக உள்ளது. இது அதன் வரலாற்று சராசரி மற்றும் Bajaj Finance-ன் P/E விகிதத்திற்கு (சுமார் 32.6x-35.1x) அருகில் உள்ளது. இதே துறையில் உள்ள SBI Life Insurance நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் 86.1x ஆகவும், SBI வங்கியின் P/E விகிதம் வெறும் 11.7x ஆகவும் உள்ளது. இது, Bajaj Finserv-ன் பங்கு அதன் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுக்கு ஏற்ப மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. பொதுவாக, இந்திய நிதிச் சேவைத் துறையில் கடன் வளர்ச்சி சுமார் 15% ஆக உள்ளது.
பிப்ரவரி 3, 2026 அன்று Bajaj Finserv பங்குகள் சுமார் ₹2,012.70 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகின. அன்றைய தினம் அதன் விலையில் பெரிய மாற்றம் இல்லை (0.00%). நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹3,21,591 கோடியாக உள்ளது. சந்தை ஆய்வாளர்கள் இதை 'Hold' செய்யும் படி பரிந்துரைத்துள்ளனர். இருப்பினும், தற்போதைய விலை சற்று அதிகமாக (expensive) இருப்பதாக அவர்கள் கருதுகின்றனர்.