Whalesbook
AUM சாதனை பங்குகளை உயர்த்தியது
Bajaj Finance-ன் பங்கு விலை இன்று கணிசமாக உயர்ந்தது. நிறுவனத்தின் Assets Under Management (AUM) வலுவான வளர்ச்சியை பதிவு செய்ததே இதற்குக் காரணம். இருப்பினும், டெபாசிட் திரட்டலில் உள்ள சவால்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் நீண்டகால வளர்ச்சி உத்தி குறித்து சந்தை ஆய்வாளர்கள் சில கவலைகளை எழுப்பியுள்ளனர்.
Q4 அப்டேட் AUM வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது
நான்காம் காலாண்டு வணிக அறிக்கையின்படி, Bajaj Finance-ன் AUM, மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி ₹5.10 லட்சம் கோடி என்ற அளவைத் தாண்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 22% வளர்ச்சி ஆகும், மேலும் இது நிர்வாகத்தின் FY26 AUM வளர்ச்சிக்கான வழிகாட்டுதலுக்கு ஏற்ப உள்ளது. செயல்பாட்டு ரீதியாக, நிறுவனம் 1.28 கோடி புதிய கடன்களை வழங்கியுள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட 20.5% அதிகம். இதன் மூலம், வாடிக்கையாளர் எண்ணிக்கை 11.93 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இதன் காரணமாக, ஏப்ரல் 8, 2026 அன்று பங்கு விலை 7% மேல் உயர்ந்து, ₹900 என்ற அளவை மீண்டும் எட்டியது. இது கடந்த இரண்டு மாதங்களில் இல்லாத ஒருநாள் சிறந்த ஏற்றமாகும்.
Bajaj Finance-ன் P/E ratio, ஏப்ரல் 7, 2026 நிலவரப்படி சுமார் 32.35 ஆக இருந்தது. அதே சமயம், அதன் 14-நாள் RSI (Relative Strength Index) 37.89 ஆக இருந்தது.
சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடு
பிற முன்னணி வங்கிகளான HDFC Bank (15-19) மற்றும் ICICI Bank (15-19) உடன் ஒப்பிடும்போது, Bajaj Finance-ன் P/E ratio (28-32) அதிகமாக உள்ளது. ஆனால், Cholamandalam Investment and Finance (24-26) மற்றும் Shriram Finance (18-19) போன்ற NBFCகளின் வரம்பிற்குள் உள்ளது. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்திய வங்கித் துறையில் கடன் வளர்ச்சி 13.8% ஆகவும், டெபாசிட் வளர்ச்சி 10.8% ஆகவும் உள்ளது. NBFC துறையில் AUM வளர்ச்சி FY26-ல் 18.5% ஆக குறையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Macquarie-ன் எச்சரிக்கை: வளர்ச்சி குறைவு, டெபாசிட் பிரச்சனை
எனினும், Macquarie நிறுவனம் முக்கிய கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. இந்நிறுவனம் 'Underperform' என்ற ரேட்டிங்கை தக்கவைத்துள்ளதுடன், விலை இலக்கை ₹860 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. FY21-ஐ தவிர்த்துப் பார்த்தால், கடந்த 15 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு வளர்ச்சி விகிதம் குறைந்துள்ளதாகவும், லாபம் மற்றும் ROA-வை 4.0% க்கு மேல் பராமரிப்பது சவாலாக இருக்கும் என்றும் Macquarie சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
மிக முக்கியமாக, Bajaj Finance-ன் டெபாசிட் புத்தகம் கடந்த ஆண்டை விட 4% சரிந்துள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டையும் ஒப்பிடும்போது 3.5% குறைவு. தற்போது, டெபாசிட்கள் நிறுவனத்தின் மொத்த கடனில் சுமார் 16% மட்டுமே உள்ளன. இது, கடந்த காலத்தில் 20-22% ஆக இருந்த நிலையில் இருந்து குறைந்துள்ளது. டெபாசிட் திரட்டல் வேகம் எடுக்காவிட்டால், எதிர்காலத்தில் நிதிச் செலவுகள் உயரக்கூடும் மற்றும் வளர்ச்சிக்கு வரம்புகள் ஏற்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடன் வளர்ச்சி, எதிர்பார்ப்புகளுக்கு அப்பாற்பட்டு நிதியை straining செய்வது, மற்றும் margin-களில் ஏற்படும் ஏற்றங்கள் போன்றவற்றை Macquarie முக்கிய அபாயங்களாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது.
எதிர்காலப் பார்வை: வளர்ச்சியும் நிதியும்
எனவே, Bajaj Finance தனது aggressive asset growth-ஐ, டெபாசிட் தளத்தை அதிகரிக்கும் முக்கிய தேவையுடன் எவ்வாறு சமன் செய்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். நிர்வாகம் லாபம் மற்றும் asset quality பற்றிய தெளிவான விளக்கங்களை வழங்குவது, தற்போதைய சந்தை உற்சாகம் நியாயமானதா அல்லது அடிப்படை நிதி மற்றும் வளர்ச்சி கவலைகள் செயல்திறனை பாதிக்குமா என்பதை தீர்மானிக்க உதவும்.