Whalesbook
₹5 லட்சம் கோடி AUM - ஒரு சாதனை
Bajaj Finance Ltd. (BAJFINANCE), பங்குச்சந்தைக்கு அளித்த அப்டேட்டில், மார்ச் 31, 2026 அன்று, இந்நிறுவனத்தின் மொத்த AUM ₹5.10 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளதாக தெரிவித்துள்ளது. இது, முந்தைய ஆண்டை விட 22% கூடுதலாகும். நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் எதிர்பார்த்த இலக்கை இது எட்டியுள்ளது.
டெபாசிட் சரிவு - ஆய்வாளர்களின் பார்வை
இந்த சாதனைக்கு மத்தியில், இந்நிறுவனத்தின் டெபாசிட் புத்தகம் 4% சரிந்து ₹68,550 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இது, முந்தைய காலாண்டிலிருந்து 3.5% வீழ்ச்சியாகும். முன்பு 20-22% ஆக இருந்த டெபாசிட், தற்போது மொத்த கடனில் 16% மட்டுமே ஆக உள்ளது. இதனால், நிதி திரட்டுவதில் உள்ள சவால்கள் குறித்த கேள்விகள் எழுகின்றன.
Macquarie-ன் கவலைகள் மற்றும் ரேட்டிங்
Macquarie ஆய்வாளர்கள், Bajaj Finance-க்கு 'Underperform' என்ற ரேட்டிங்கை உறுதி செய்து, ₹860 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். கடந்த 15 ஆண்டுகளில் (FY21 தவிர்த்து), FY26 தான் இந்நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி மிக மெதுவாக இருந்ததாக அவர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்தல் மற்றும் லாபத்தன்மையை அதிகரித்தல் சவாலானது என்றும், HDFC Ltd., ICICI Bank போன்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, Bajaj Finance-ன் டெபாசிட் அடிப்படை வலுவாக இல்லை என்றும் தெரிவித்துள்ளனர். NBFC துறையிலும் கடன் திரட்டுவதில் நெருக்கடி நீடிப்பதாகக் கூறுகின்றனர்.
நிதி அமைப்பு மற்றும் லாபத்தன்மை அபாயங்கள்
Bajaj Finance-ன் நிதி ஆதாரங்களில் உள்ள மாற்றம், குறிப்பாக டெபாசிட் குறைந்து, சந்தை சார்ந்த நிதியை அதிகம் நம்பியிருப்பது, வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் பணப்புழக்க நெருக்கடிகளால் லாபத்தன்மையை பாதிக்கலாம். அதிக செலவுள்ள கடன் முறைகளுக்கு மாற நேரிட்டால், Net Interest Margins (NIMs) குறைய வாய்ப்புள்ளது.
எதிர்கால நோக்கு
எதிர்காலத்தில், டெபாசிட் வளர்ச்சியை அதிகரிக்கவும், நிதி செலவுகளை நிர்வகிக்கவும் Bajaj Finance ஒரு தெளிவான திட்டத்தை முன்வைக்க வேண்டும். இந்நிறுவனத்தின் நிதி நிலை மற்றும் சொத்துத் தரம் குறித்த அடுத்தடுத்த அறிவிப்புகள்தான் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை தீர்மானிக்கும்.