Whalesbook
Q4 FY26-க்கான நிதிநிலை முடிவுகளை Bajaj Finance வெளியிட்டுள்ளது. சென்ற ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில், நிகர லாபம் (Net Profit) 22% உயர்ந்து ₹5,464.57 கோடி-யை எட்டியுள்ளது. இது சந்தை எதிர்பார்த்த ₹5,511 கோடி-க்கு சற்று குறைவாக இருந்தாலும், நிகர வட்டி வருமானம் (Net Interest Income) 20% உயர்ந்து ₹11,781 கோடி-யாக பதிவாகியுள்ளது. வரிக்கு முந்தைய இயக்க லாபமும் (Pre-provision operating profit) 21% அதிகரித்துள்ளது.
இந்த வலுவான லாப வளர்ச்சிக்கு மத்தியில், நிறுவனத்தின் சொத்து தரம் (Asset Quality) சற்று கவலை அளிக்கிறது. மொத்த வாராக்கடன் (Gross Non-Performing Loans - GNPL) கடந்த காலாண்டில் 0.96% ஆக இருந்த நிலையில், இந்த முறை 1.01% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், நிகர வாராக்கடன் (Net NPAs) 0.44%-லிருந்து 0.41% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது. இந்த முடிவுகள் ஏப்ரல் 29, 2026 அன்று சந்தை முடிந்த பிறகு வெளியிடப்பட்டன.
மேலும், பஜாஜ் குழுமத்தின் முக்கிய நபரும், கடந்த 30 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக நிர்வாகக் குழுவில் உறுப்பினராக இருந்தவருமான ராஜீவ் பஜாஜ், வரும் ஜூலை 30, 2026 அன்று நடைபெறவுள்ள வருடாந்திர பொதுக்குழு கூட்டத்தில் (AGM) மீண்டும் தேர்தலில் போட்டியிடப் போவதில்லை என்று தெரிவித்துள்ளார். NBFC துறையில் பல்வேறு மாற்றங்கள் நிகழ்ந்து வரும் சூழலில் இது ஒரு முக்கிய மாற்றமாக பார்க்கப்படுகிறது.
Bajaj Finance, வங்கித் துறைப் போட்டியாளர்களை விட எப்போதும் அதிக மதிப்பீட்டில் (Valuation) வர்த்தகம் ஆகிறது. நிறுவனத்தின் TTM PE Ratio சுமார் 31-35x ஆக உள்ளது. இது HDFC Bank (~15.8x) மற்றும் ICICI Bank (~18.4x) போன்ற பெரிய வங்கிகளை விட அதிகம். Cholamandalam Investment and Finance Company (~27x) மற்றும் Shriram Finance (22.4x) போன்ற நிறுவனங்களுடனும் ஒப்பிடுகையில் இதன் PE Ratio உயர்ந்துள்ளது. இந்த பிரீமியம் மதிப்பீடு, எதிர்காலத்தில் தொடர்ச்சியான வலுவான வளர்ச்சியை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், GNPL 1.01% ஆக உயர்ந்துள்ளது கவனிக்கத்தக்கது. இந்நிறுவனம் FY26-க்கான இறுதி டிவிடெண்டாக ஒரு ஷேருக்கு ₹6 அறிவித்துள்ளது. இது ஜூலை 2019-க்குப் பிறகு அறிவிக்கப்பட்ட மிகக் குறைந்த டிவிடெண்டாகும். இது, எதிர்கால கடன் செலவுகளுக்கான ஒதுக்கீட்டை அதிகரிக்க அல்லது இருப்பை பலப்படுத்த நிறுவனத்தின் முயற்சியாக இருக்கலாம்.
சொத்து தரம் மற்றும் உயர் மதிப்பீடு குறித்த கவலைகள் இருந்தாலும், பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் Bajaj Finance மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். 35 ஆய்வாளர்களில் 23 பேர் 'Buy' ரேட்டிங் அளித்துள்ளனர். இவர்களது சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை (Target Price) சுமார் ₹1,047.17 ஆக உள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 13.37% உயர்வைக் குறிக்கிறது. EPS வளர்ச்சி 20.8% மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி 25.6% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. எனினும், UBS போன்ற சில ஆய்வாளர்கள் 18% வரை சரிவுக்கான சாத்தியக்கூறுகளையும், JP Morgan MSME சொத்து தரம் குறித்த கவலைகளையும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்.