BSE Share Price: விண்ணை முட்டும் BSE! Q3 லாபத்தில் சாதனை, புதிய உச்சத்தை தொட்டது!

BSE-யின் சரித்திரம் காணாத ஏற்றம்: லாபமும், மதிப்பீடும்!

BSE Ltd. பங்குகள் இன்று புதிய சாதனை உச்சத்தை எட்டியுள்ளன. டிசம்பர் காலாண்டு (Q3FY26) நிதிநிலை முடிவுகள் வெளியானதை அடுத்து, அதன் நெட் ப்ராஃபிட் கடந்த ஆண்டை விட 174% அதிகரித்து ₹603 கோடி எட்டியுள்ளது. அதேபோல், கம்பெனியின் வருவாயும் 62% உயர்ந்து ₹1,244 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. இந்த சிறப்பான செயல்திறன் காரணமாக, BSE-யின் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹1.17 லட்சம் கோடி முதல் ₹1.21 லட்சம் கோடி வரை அதிகரித்துள்ளது.

பரிவர்த்தனை கட்டணம்தான் தாரக மந்திரமா?

இந்த லாப உயர்விற்கு முக்கிய காரணம், பரிவர்த்தனை கட்டணங்களில் (Transaction Charges) ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வளர்ச்சியாகும். இந்த காலாண்டில் மட்டும், பரிவர்த்தனை கட்டணங்கள் 86% உயர்ந்து ₹952 கோடி எட்டியுள்ளன. இது தவிர, டேட்டா சேவைகள் மற்றும் BSE StAR MF மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பிளாட்ஃபார்ம் மூலமான வருவாயும் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இதனிடையே, செட்டில்மென்ட் கமிஷன் மற்றும் முதலீட்டு வருவாய் ஆகியவற்றையும் சேர்த்து, செயல்பாட்டு ஈபிஐடிடிஏ (Operating EBITDA) மூன்று மடங்கு அதிகரித்து ₹732 கோடி ஆக உள்ளது.

அதிக மதிப்பீடும், போட்டியும் – முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை!

BSE-யின் இந்த வளர்ச்சி சிறப்பாக இருந்தாலும், அதன் தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒரு கேள்வியை எழுப்பியுள்ளது. BSE-யின் P/E விகிதம் தற்போது 66.7 முதல் 70.1 வரை உள்ளது. இது இந்திய பங்குச்சந்தையின் சராசரி P/E விகிதமான சுமார் 23.1-ஐ விட மிக அதிகம். இதன் முக்கிய போட்டியாளரான NSE-யின் P/E விகிதம் 45.8 முதல் 70.1 வரை இருந்தாலும், பங்குச்சந்தை ஈக்விட்டி கேஷ் மார்க்கெட்டில் சுமார் 94% மற்றும் ஈக்விட்டி ஆப்ஷன்ஸ் பிரிவில் 87% என்ற மிகப்பெரிய சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

நீண்டகால வளர்ச்சிப் பாதை மற்றும் நிபுணர்களின் கருத்து!

கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், BSE ஆண்டுக்கு சராசரியாக 50.6% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. இது பங்குச்சந்தை துறையின் சராசரி வளர்ச்சியான 21.3%-ஐ விட மிக அதிகம். கடந்த ஒரு வருடத்தில் மட்டும் BSE பங்குகள் 56%-க்கும் அதிகமாகவும், மூன்று ஆண்டுகளில் 160%-க்கும் அதிகமாகவும் உயர்ந்துள்ளது. இதன் 52 வார உச்சவிலை ₹3,030 ஆக இருந்தது. பல புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் BSE-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து இலக்கு விலையை உயர்த்தி இருந்தாலும், சில நிபுணர்கள் 'Neutral' என்ற பார்வையிலும் உள்ளனர். சராசரியாக, அடுத்த 12 மாதங்களில் இதன் விலை ₹2,779.62 முதல் ₹3,300 வரை செல்லலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்!

BSE-யின் தற்போதைய உயர்வான P/E விகிதம், எதிர்காலத்தில் பெரிய வளர்ச்சியை ஏற்கனவே விலையில் சேர்த்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. எனவே, வளர்ச்சி வேகம் குறைந்தால் பங்கு விலை குறைய வாய்ப்புள்ளது. NSE-யின் சந்தைப் பங்கு மற்றும் அதன் ஆதிக்கம் ஒரு தொடர்ச்சியான போட்டி சவாலாக இருக்கும். மேலும், கடந்த காலங்களில் வருவாய் ஈட்டித் தந்த கருவூல வருவாய் (Treasury income) குறைந்துள்ளது. தொடர்ச்சியான புதுமைகளை புகுத்தி, போட்டி நிறைந்த சந்தையில் சந்தைப் பங்கைப் பிடித்து, தற்போதைய லாப வரம்புகளைத் தக்கவைப்பது BSE-க்கு ஒரு முக்கிய சவாலாக இருக்கும்.