Whalesbook
சந்தை கணிப்புகளுக்கு மத்தியில் வீழ்ச்சி
Axis Bank வெளியிட்டுள்ள Q4 FY26 முடிவுகள், பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்களின் (Analysts) நம்பிக்கைக்கு மாறாக, முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித தயக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பல ஆய்வாளர்கள் இந்த வங்கியின் எதிர்காலம் குறித்து நேர்மறையாகக் கணித்து, டார்கெட் விலையை உயர்த்தியிருந்தாலும், திங்கட்கிழமை வர்த்தகத்தில் Axis Bank பங்கு 4.7% சரிந்து ₹1,301 என்ற விலைக்குச் சென்றது. இது சந்தை ஏற்றத்தில் இருந்தபோது நிகழ்ந்தது.
லாபத்தை பாதித்த காரணிகள்
வங்கியின் கடன் வளர்ச்சி (Loan Growth) 18.5% ஆகவும், டெபாசிட் வளர்ச்சி (Deposit Growth) 14% ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், வங்கியின் கோர் செயல்பாட்டு லாபம் (core operating profit) எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை. இதற்குக் முக்கியக் காரணங்களாக, முதலீட்டுப் பிரிவில் ஏற்பட்ட நஷ்டங்களும் (treasury losses), வங்கியின் நிகர வட்டி லாப வரம்புகள் (Net Interest Margins - NIM) 2 basis points குறைந்து 3.62% ஆக ஆனதுவும் சுட்டிக்காட்டப்படுகின்றன.
போட்டி மற்றும் நிதி நிலைமை
Axis Bank-ன் மொத்த சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹3.45 ட்ரில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் 15.2x ஆகவும் உள்ளது. கார்ப்பரேட் கடன்கள் 38% மற்றும் SME கடன்கள் 24% என வலுவாக வளர்ந்திருந்தாலும், சில்லறை கடன் வளர்ச்சி (Retail Loan Growth) 8% மட்டுமே என்பது கவனிக்கத்தக்கது. போட்டியாளர்களான ICICI Bank போன்ற வங்கிகள் 20% கடன் வளர்ச்சியுடன், 4.10% NIM மற்றும் 90% க்கும் குறைவான கடன்-டெபாசிட் விகிதத்தை (LDR) கொண்டுள்ளன. ஆனால் Axis Bank-ன் LDR 92% ஐ தாண்டியுள்ளது. CASA விகிதம் 40% ஆக இருந்தாலும், இது சில போட்டியாளர்களை விடக் குறைவாக உள்ளது.
முதலீட்டாளர்களின் அச்சம்
சில்லறை கடன் பிரிவில் வளர்ச்சி குறைந்து வருவது, அதிக LDR காரணமாக நிதி திரட்டுவதில் சிரமம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது, மேலும் பணப்புழக்க மேலாண்மையில் (liquidity management) சிக்கல் ஏற்படலாம் என்ற கவலைகள் முதலீட்டாளர்களிடையே நிலவுகின்றன. மேலும், எதிர்கால நிதியாண்டுக்கான (FY27) வழிகாட்டுதல்களை (guidance) நிர்வாகம் வெளியிடாததும், இந்த நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்துள்ளது.
எதிர்கால நம்பிக்கை
இருப்பினும், பல ஆய்வாளர்கள் Axis Bank-ன் நடுத்தர கால வளர்ச்சியை நம்புகின்றனர். Equirus Securities மற்றும் Elara Capital போன்ற நிறுவனங்கள், ₹1,620-₹1,629 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளன. நிர்வாகமும், தொழில்துறையை விட வேகமாக வளர்ந்து 18% ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை (ROE) அடைய முடியும் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. Motilal Oswal மற்றும் JM Financial நிறுவனங்கள் FY27/28க்கான லாப மதிப்பீடுகளை உயர்த்தி, 1.6% ROA மற்றும் 14% ROE-ஐ கணித்துள்ளன.