Whalesbook
அசத்தும் கடன் வளர்ச்சி, தள்ளாடும் லாபம்!
Axis Bank-ன் Q4 FY26 முடிவுகளைப் பார்த்தால், முதலில் நினைவுக்கு வருவது அதன் அதிரடி கடன் வளர்ச்சிதான். இந்த முறை 18.6% என்ற அசத்தல் உயர்வோடு, வங்கி கடன் புத்தகம் ₹12.33 லட்சம் கோடி அளவிற்கு விரிவடைந்துள்ளது. இதில் SME மற்றும் நடுத்தர கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களுக்கான கடன்கள்தான் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.
HDFC Bank உடன் ஒரு ஒப்பீடு
இதே காலகட்டத்தில், HDFC Bank-ன் கடன் வளர்ச்சி 12.1% ஆக இருந்தது, அதன் கடன் புத்தகம் ₹29.37 லட்சம் கோடி என்ற அளவில் உள்ளது. இரு வங்கிகளின் வைப்புத்தொகை (Deposits) வளர்ச்சியும் நன்றாகவே உள்ளது. Axis Bank-ல் 13.6% உயர்ந்து ₹13.35 லட்சம் கோடி ஆகவும், HDFC Bank-ல் 14.4% உயர்ந்து ₹31.05 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது.
லாபம் மற்றும் மார்ஜின் அழுத்தங்கள்
கடன் வளர்ச்சி சூப்பர் என்றாலும், Axis Bank-ன் நிகர லாபம் (Net Profit) ₹7,071 கோடி ஆக சற்று குறைந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், வங்கி தானாக முன்வந்து ₹2,001 கோடி தொகையை Provision-ஆக ஒதுக்கியதுதான். இது ஒரு முறை மட்டும் எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கை.
வங்கியின் Net Interest Margin (NIM) 3.73% ஆக குறைந்துள்ளது. இது சென்ற ஆண்டின் 4.08% உடன் ஒப்பிடுகையில் குறைவு. HDFC Bank-ன் NIM 3.53% ஆக உள்ளது. இருந்தபோதும், HDFC Bank-ன் லாபம் 9% அதிகரித்து ₹19,221 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது.
சொத்துத் தரம் மற்றும் மதிப்பீடு
இரு வங்கிகளின் சொத்துத் தரமும் (Asset Quality) சிறப்பாகவே உள்ளது. Axis Bank-ன் NPA 0.37% ஆகவும், HDFC Bank-ன் NPA 0.38% ஆகவும் உள்ளது. Return on Assets (RoA) என்று பார்க்கும்போது, Axis Bank-க்கு 1.58%, HDFC Bank-க்கு 1.94% ஆக உள்ளது. மதிப்பீட்டில் (Valuation) இரு வங்கிகளும் கிட்டத்தட்ட ஒரே மாதிரியாக இருக்கின்றன. Axis Bank-ன் P/E Ratio 16.2x ஆகவும், HDFC Bank-ன் P/E Ratio 16.1x ஆகவும் உள்ளது. HDFC Bank-ன் லாபம் அதிகமாக இருப்பதாலும், P/E சற்று குறைவாக இருப்பதாலும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமாகத் தெரிகிறது.
உலகப் பொருளாதார அச்சங்கள்
உலக அளவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) காரணமாக, இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த கணிப்புகள் 6-6.5% ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த சூழலில், Axis Bank-ன் அதிக கடன் வளர்ச்சி, குறிப்பாக SME துறையில், கவனிக்கப்பட வேண்டும். HDFC Bank-ன் Loan-to-Deposit Ratio 94.6% ஆகவும், Liquidity Coverage Ratio (LCR) 114% ஆகவும் உள்ளது.
நிபுணர்களின் பார்வை
நிபுணர்கள் (Analysts) இரு வங்கிகள் மீதும் நல்ல பார்வை கொண்டுள்ளனர். Axis Bank-க்கு ₹1500 வரையிலும், HDFC Bank-க்கு ₹1100 வரையிலும் இலக்கு விலை (Target Price) நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.