இந்தியாவின் முதல் பிசிக்கல் கோல்டு ஃபண்டை (Physically Backed Gold Fund) GIFT சிட்டியின் IFSC-ல் Artha Bharat நிறுவனம் அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த ஃபண்ட், அதன் சொத்துக்களில் சுமார் **95%** தங்கமாகவே வைத்துள்ளது.
தங்க முதலீட்டில் புதிய அத்தியாயம்!
GIFT சிட்டியின் சர்வதேச நிதிச் சேவைகள் மையத்தில் (IFSC) Artha Bharat நிறுவனம், தங்கத்தை நேரடியாக கையிருப்பில் வைத்திருக்கும் ஃபண்டை (Physically Backed Gold Fund) தொடங்கியுள்ளது. இந்த ஃபண்ட், ஒரு டிரஸ்ட் (Trust) ஆக செயல்படுகிறது. வான்ட் டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (Vault Depository Receipts) மூலம் இது இயற்பியல் தங்கத்தை வைத்திருக்கும். இதன் மொத்த முதலீட்டில் ஏறக்குறைய 95% தங்கம் மற்றும் தங்கக் கட்டிகளாகவே (Gold Bullion) முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. சிங்கப்பூரைச் சேர்ந்த FinMet நிறுவனம், தங்கப் பரிவர்த்தனைகளுக்கான (Gold Transactions) செயல் கூட்டாளராக (Execution Partner) செயல்படுகிறது.
செயல்பாட்டு மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சவால்கள்
நிறுவனம் ஆரம்பகட்ட ஒப்புதலைப் பெற்றிருந்தாலும், இறுதி உரிமம் (Final Licensing) இன்னும் வரவில்லை. தற்போதுள்ள தங்கக் கட்டிகளின் சூழல் (Bullion Ecosystem) காரணமாக, இந்த ஃபண்ட் அறிமுகத்தில் பல சிக்கல்கள் ஏற்பட்டுள்ளன. இந்தியா சர்வதேச தங்கப் பரிவர்த்தனை மையத்தின் (IIBX) தற்போதைய உள்கட்டமைப்பு, நகைக்கடைக்காரர்களுக்காகவே வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, முதலீட்டு ஃபண்டுகளுக்கு ஏற்றதாக இல்லை. Artha Bharat நிறுவனம், ஒரு காப்பீட்டாளரை (Custodian) நியமிக்க 6 மாதங்கள் எடுத்துக் கொண்டது. மேலும், தற்போது ஒரு வர்த்தக உறுப்பினர் (Trading Member) மற்றும் தரகரை (Broker) நியமிக்கும் பணியில் ஈடுபட்டுள்ளது.
இந்திய-ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தின் விரிவான பொருளாதாரக் கூட்டாண்மை ஒப்பந்தத்தின் (CEPA) கீழ், நகைக் கடைக்காரர்களுக்கான தங்க இறக்குமதிக்கு குறைந்த சுங்க வரி விதிக்கப்படுகிறது. ஆனால், அந்த தங்கம் 11 நாட்களுக்குள் GIFT சிட்டியை விட்டு வெளியேற்றப்பட வேண்டும். இது, நீண்டகால தங்க முதலீட்டு ஃபண்டுக்கு ஒரு தடையாக உள்ளது. தற்போதைய வர்த்தக உறுப்பினர்கள், டிரஸ்ட்களை உறுப்பினர்களாக ஏற்றுக்கொள்வதில் முழுமையாக தயாராக இல்லை.
விதிமுறைகள் மற்றும் சந்தை சூழல்
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய விஷயம் என்னவென்றால், CEPA தங்க இறக்குமதி ஒதுக்கீடு (Quota) தற்போது உயர் நீதிமன்றத்தின் (High Court) தலையீட்டால் நிறுத்தப்பட்டுள்ளது. ஏனெனில், ஒதுக்கீடு முறைகள் குறித்த ஒரு சர்ச்சை இன்னும் தீர்க்கப்படவில்லை. இந்த ஒதுக்கீட்டு சட்டத்தில் எதிர்காலத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், GIFT சிட்டியில் உள்ள தங்கக் கட்டிகளின் சந்தையை பாதிக்கலாம். SEBI-ஆல் கட்டுப்படுத்தப்படும் உள்நாட்டு தங்க ETF-கள், டெரிவேட்டிவ் (Derivative) வெளிப்பாட்டைக் கொண்டிருக்கலாம். ஆனால், Artha Bharat-ன் ஃபண்ட் முற்றிலும் இயற்பியல் ஆதரவையே (Physical Backing) நம்பியுள்ளது.
இந்த ஃபண்டின் மொத்தச் செலவு விகிதம் (Total Expense Ratio - TER) 0.65% என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இதில் மேலாண்மை, காப்பீடு மற்றும் சேமிப்பு செலவுகள் அடங்கும். ஃபண்டின் விலை, லண்டன் புல்லியன் மார்க்கெட் அசோசியேஷன் (LBMA) விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது. கூடுதலாக, காப்பீடு மற்றும் போக்குவரத்து செலவுகளுக்காக ஒரு அவுன்ஸுக்கு சுமார் $20 கூடுதல் கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது. ஆரம்ப முதலீட்டாளர்கள் (Anchor Investors) ஏற்கனவே சுமார் $5 மில்லியன் முதலீடு செய்துள்ளனர். இந்தத் தொகையை மாதாந்திர முதலீடுகள் மூலம் குறைந்தபட்சம் $10 மில்லியனாக அதிகரிக்க நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த ஃபண்ட், பணமாகவோ, இயற்பியல் தங்கமாகவோ அல்லது இரண்டின் கலவையாகவோ முதலீட்டை திரும்பப் பெற (Redemption) அனுமதிக்கிறது. தங்கமாகத் திரும்பப் பெறுபவர்களுக்கு, குறைந்தபட்சம் 100 கிராம் தங்கம் தேவைப்படும். மேலும், பரிமாற்றத்தை எளிதாக்க, முதலீட்டாளர்கள் GIFT சிட்டியில் ஒரு கணக்கை வைத்திருக்க வேண்டும். எதிர்காலத்தில், இறுதி உரிமம் பெறுதல், ஒரு வர்த்தக உறுப்பினரை வெற்றிகரமாக நியமித்தல் மற்றும் CEPA இறக்குமதி ஒதுக்கீடு தொடர்பான உயர் நீதிமன்ற வழக்குக்கு தீர்வு காணுதல் ஆகியவை கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சங்களாகும்.