Adani Group Share Price: ஹிண்டன்பர்க் இழப்புகளை மீட்டெடுத்தது! சட்ட சிக்கல்கள் தீர்ந்ததால் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை அதிகரிப்பு

ஹிண்டன்பர்க்கிற்கு முந்தைய நிலையை தாண்டிய சந்தை மதிப்பு

Adani Group நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனம் வியக்கத்தக்க வகையில் மீண்டு வந்துள்ளது. 2023ல் ஹிண்டன்பர்க் ரிசர்ச் அறிக்கை வெளியிட்ட பிறகு இழந்த சுமார் $150 பில்லியன் டாலர்களை மீட்டது மட்டுமல்லாமல், அதைத் தாண்டியும் வளர்ந்துள்ளது. மே 2026 இறுதி நிலவரப்படி, அதன் ஒன்பது பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் ஒருங்கிணைந்த சந்தை மதிப்பு ₹19 டிரில்லியன் (சுமார் $199 பில்லியன்) ஐ தாண்டியது. இந்த குறிப்பிடத்தக்க மீட்சி, தற்காப்பு நிலையிலிருந்து புதிய சந்தை விரிவாக்கத்தை நோக்கி ஒரு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.

சட்ட தெளிவு முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை தூண்டுகிறது

Adani Total Gas மற்றும் Adani Power பங்குகளில் ஏற்பட்ட இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்காவில் நிலுவையில் இருந்த சட்ட சவால்களுக்கு தீர்வு காணப்பட்டதுதான். அமெரிக்க நீதித்துறையால் (U.S. Department of Justice) கௌதம் அதானி மற்றும் சாகர் அதானிக்கு எதிரான குற்றச்சாட்டுகள் நிரந்தரமாக தள்ளுபடி செய்யப்பட்டது, குழுமத்தின் சர்வதேச நிதியுதவியை பாதித்த "சட்டரீதியான நிச்சயமற்ற தன்மையை" முடிவுக்குக் கொண்டு வந்தது. அமெரிக்க பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (U.S. Securities and Exchange Commission) மற்றும் கருவூலத் துறையின் வெளிநாட்டு சொத்துக்கள் கட்டுப்பாட்டுத் துறை (Treasury Department's Office of Foreign Assets Control) ஆகியவற்றுடன் ஏற்பட்ட சமரசங்களும், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் Adani சொத்துக்களில் மீண்டும் முதலீடு செய்ய வழிவகுத்துள்ளது.

எரிசக்தி துறையில் Adani Power முன்னிலை

அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி தேவையின் மத்தியில், பெரிய அளவிலான அனல் மின் உற்பத்திக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கும் Adani Power, குழுமத்தின் மிக மதிப்புமிக்க நிறுவனமாக உருவெடுத்துள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் தொழில்நுட்பத்தில் கவனம் செலுத்தும் Tata Power போன்ற போட்டியாளர்களிடமிருந்து இதன் உத்தி வேறுபடுகிறது. Tata Power தனது பல்வேறு நகர்ப்புற மற்றும் மின்சார வாகன உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் மூலம் நிலையான வளர்ச்சியை வழங்கினாலும், Adani Power இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சி மற்றும் பருவகால மின் தேவைகளுடன் தொடர்புடைய ஒரு 'ஹை-பீட்டா' (high-beta) முதலீடாக உள்ளது.

கவனிக்க வேண்டிய கட்டமைப்பு ஆபத்துகள்

நேர்மறையான போக்குகள் இருந்தபோதிலும், Adani Group-ன் அதிக கடன் சுமை கொண்ட உள்கட்டமைப்பு மாதிரி சில கட்டமைப்பு ஆபத்துகளை எதிர்கொள்கிறது. Adani Power-ன் பல பில்லியன் டாலர் திறன் முதலீடுகள் போன்ற அதன் லட்சிய மூலதனச் செலவுத் திட்டங்கள், உலகளாவிய கடன் சந்தைகளில் சாதகமான வட்டி விகிதங்களில் தொடர்ந்து கடன் பெறுவதைப் பொறுத்தது. உலகளாவிய வட்டி விகித மாற்றங்கள் அல்லது இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சியில் ஏற்படும் மந்தநிலை ஆகியவை இந்த மூலதனம் அதிகம் தேவைப்படும் செயல்பாடுகளுக்கு சவாலாக இருக்கலாம். திட்டங்களுக்கான அரசாங்க ஆதரவை நம்பியிருப்பது, தற்போது நன்மை பயப்பதாக இருந்தாலும், நீண்ட கால கொள்கை ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது. மேலும், அமெரிக்க சட்ட விசாரணைகள் தீர்க்கப்பட்டாலும், குழுமத்தின் தீவிர வளர்ச்சி உத்தி, எதிர்காலத்தில் இந்தியாவின் ஒழுங்குமுறை சூழலில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப அதன் மூலதன செலவு அல்லது திட்ட லாப வரம்புகளை பாதிக்கக்கூடும்.

நேர்மறை மனநிலை மற்றும் எதிர்கால காரணிகள்

புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் கருத்துக்கள் பெரும்பாலும் நேர்மறையாக மாறியுள்ளன. அவர்கள் தளவாடங்கள் (logistics) மற்றும் எரிசக்தி மாற்றத்தில் (energy transition) குழுமத்தின் தலைமைப் பண்பை அங்கீகரித்துள்ளனர். சட்டரீதியான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் தீர்க்கப்பட்ட நிலையில், திட்டமிடப்பட்ட பிரிவினைகள் (demergers) மூலம் குழுமத்தின் மதிப்பை உணர்தல் மற்றும் அமெரிக்க-இந்தியா பொருளாதார கூட்டாண்மையில் அதன் பங்கு ஆகியவை 2026 ஆம் ஆண்டு வரை பங்கு செயல்திறனை ஊக்குவிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சந்தையின் கவனம் இப்போது சட்டரீதியான முடிவுகளிலிருந்து, அதன் விரிவான உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களின் செயல்பாட்டு செயலாக்கம் மற்றும் பணமாக்குதல் (monetization) நோக்கி நகர்கிறது.