Whalesbook
ICICI Securities-ன் 'BUY' ரேட்டிங்
இந்த சிறப்பான செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, ICICI Securities நிறுவனம் AU SFB பங்குகளை 'BUY' என தரமுயர்த்தியுள்ளது. முன்பு ₹1,010 ஆக இருந்த டார்கெட் விலையை இப்போது ₹1,250 ஆக உயர்த்தி உள்ளது. இது செப்டம்பர் 2027-க்கான புத்தக மதிப்புக்கு (Book Value Per Share) 3.5 மடங்கு மதிப்பில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது கம்பெனியின் ஒருங்கிணைப்புக்குப் பிந்தைய சவால்களை சமாளிக்கும் திறனையும், முக்கிய நிதி இலக்குகளை அடையும் ஆற்றலையும் காட்டுகிறது.
லாபம், வருவாய் மற்றும் சொத்துத் தரம்
Q4 FY26-ல், AU SFB-யின் நிகர லாபம் 65.2% உயர்ந்து ₹832 கோடியை எட்டியுள்ளது. நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Income - NII) 23% அதிகரித்து ₹2,582 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. மொத்த வாராக் கடன்கள் (Gross NPAs) 2.03% ஆக குறைந்துள்ளது. கடன் செலவுகள் (Credit Costs) வெறும் 0.6% ஆக இருந்தது, இது சொத்துத் தரத்தில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது.
NIM மற்றும் RoA இலக்கு
நிகர வட்டி வரம்பு (NIM) கடந்த காலாண்டில் இருந்து 24 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) உயர்ந்து 5.96% ஆக உள்ளது. இருப்பினும், நிர்வாகம் இது பருவகால உயர்வு என்றும், எதிர்காலத்தில் வழக்கமான நிலைக்கு திரும்பும் என்றும் எச்சரித்துள்ளது. இருப்பினும், FY27-க்கான 1.8% சொத்து மீதான வருவாய் (Return on Assets - RoA) இலக்கை எட்ட, செயல்பாட்டுத் திறன் (Operating Efficiency) மற்றும் கடன் செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துவதாக வங்கி உறுதி செய்துள்ளது.
போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பீடு
AU SFB-யின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalisation) சுமார் ₹78,000 - ₹79,700 கோடி ஆகும். இதன் P/E விகிதம் சுமார் 25.6x - 34.49x ஆக உள்ளது. இது Ujjivan Small Finance Bank (சுமார் 22.1x - 22.6x P/E) மற்றும் Equitas Small Finance Bank (எதிர்மறை P/E) போன்ற போட்டியாளர்களை விட சற்று அதிகமாகும். ஆனாலும், AU SFB-யின் சீரான லாப வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்ட சொத்துத் தரம் இதை தனித்து காட்டுகிறது.
சாத்தியமான அபாயங்கள்
NIM குறைவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள், கடன் வளர்ச்சி இலக்குகளை எட்டாத பட்சத்தில் மதிப்பீடு (Valuation) அழுத்தங்கள், மற்றும் கிராமப்புற, குறைந்த வருவாய் பிரிவினரை பாதிக்கும் பொருளாதார மந்தநிலைகள் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும். மேலும், ₹13,500 கோடி வரை நிதி திரட்டும் திட்டமும், பங்குதாரர் நலனில் கவனமாக கையாளப்பட வேண்டும்.
எதிர்காலக் கணிப்புகள்
எதிர்காலத்தில், AU SFB தொழில்நுட்பம் மற்றும் AI-யில் முதலீடு செய்து, செயல்திறனை மேம்படுத்தி, வாடிக்கையாளர் அனுபவத்தை உயர்த்துவதில் கவனம் செலுத்தும். அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளுக்கு, வருவாய் ஆண்டுக்கு 22.7% வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. FY27-ல் 16% ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (RoE) இலக்கும் குறிப்பிடத்தக்கது.