Whalesbook
உச்ச நீதிமன்றத்தின் அதிரடி உத்தரவு!
இந்தியாவின் உச்ச நீதிமன்றம், அனில் திருபாய் அம்பானி குழுமத்தின் (ADAG) கீழ் வரும் நிறுவனங்கள் மீது சுமத்தப்பட்டுள்ள ₹40,000 கோடி வங்கி மற்றும் கார்ப்பரேட் மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் தொடர்பாக, அமலாக்க இயக்குநரகத்திற்கு (ED) ஒரு சிறப்பு விசாரணை குழுவை (SIT) அமைத்து உத்தரவிட்டுள்ளது. இந்த விசாரணை 'நியாயமான, சுதந்திரமான, உடனடி மற்றும் பாரபட்சமற்ற' முறையில் நடைபெற வேண்டும் என நீதிமன்றம் வலியுறுத்தியுள்ளது. இது ADAG நிறுவனங்களுக்கு சட்டரீதியான நெருக்கடியை மேலும் அதிகரித்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு முதல், ED ஏற்கனவே அனில் அம்பானியின் நிறுவனங்கள் மீதான விசாரணைகளை தீவிரப்படுத்தியுள்ளது, மேலும் ₹12,000 கோடி மதிப்பிலான சொத்துக்களையும் முடக்கியுள்ளது.
பங்குச் சந்தை நிலவரம் மற்றும் தொடர் விசாரணைகள்:
இந்த மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் மற்றும் உச்ச நீதிமன்றத்தின் தலையீடு ADAG நிறுவனங்களின் பங்குகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, Reliance Infrastructure Ltd (RELINFRA) பங்கு பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று 4.72% சரிந்து ₹120.10 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இது அதன் 52 வாரங்களில் குறைந்தபட்ச விலையாகும். கடந்த ஓராண்டில் இப்பங்கு 61.1% சரிந்துள்ளது. Reliance Power Ltd (RPOWER) பங்கின் விலையும் சுமார் ₹28.0 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. Reliance Power-ன் P/E விகிதம் 40.94 ஆக உள்ளது. இந்த நிலையில், ADAG குழுமத்தின் வணிகங்கள் இந்த விசாரணைகளால் பாதிக்கப்படவில்லை என நிறுவனங்கள் கூறினாலும், Reliance Infrastructure மற்றும் Reliance Power பங்குகளின் வீழ்ச்சி முதலீட்டாளர்களிடையே அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. அதேசமயம், இந்திய மின்சாரத் துறை அபரிமித வளர்ச்சி கண்டு வருகிறது. Adani Power பங்கு விலை ₹29,4554.43 கோடி சந்தை மூலதனத்துடன், 25.72 P/E விகிதத்திலும், Tata Power போன்ற நிறுவனங்கள் வலுவான நிலையில் உள்ளன.
நிதி நெருக்கடியின் ஆழம்:
இந்த ₹40,000 கோடி மோசடி குற்றச்சாட்டும், ₹12,000 கோடி சொத்துக்கள் முடக்கப்பட்டதும் ADAG நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய நிதி நெருக்கடியை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. கடந்த ஆண்டு, அனில் அம்பானியே வங்கி கடன் முறைகேடுகள் தொடர்பாக ED-யால் விசாரிக்கப்பட்டார். Reliance Communications (RCOM) நிறுவனத்தின் முன்னாள் தலைவர் புனித் கார்க் ED-யால் கைது செய்யப்பட்டுள்ளது, விசாரணையின் தீவிரத்தை காட்டுகிறது. இதற்கு முன்னர், நவம்பர் 2025-ல் RCOM மற்றும் பிற குழும நிறுவனங்களின் ₹7,500 கோடிக்கும் அதிகமான சொத்துக்களை பணமோசடி விசாரணையின் கீழ் ED முடக்கியது. Reliance Communications, 2017 முதல் 2019 வரை Yes Bank-ல் இருந்து பெற்ற கடன்களை தவறாக பயன்படுத்தியதாக குற்றச்சாட்டுகளும் உள்ளன. Reliance Infrastructure-ன் கடன்-EBITDA விகிதம் 7.32 ஆக இருப்பது, அதன் கடன் சுமையை காட்டுகிறது.
எதிர்காலம் என்னவாகும்?
தொடரும் இந்த விசாரணைகளால் ADAG குழுமத்தின் எதிர்காலம் கேள்விக்குறியாகியுள்ளது. உச்ச நீதிமன்றத்தின் தலையீடு, இந்த விவகாரம் விரைவில் முடிவுக்கு வராது என்பதைக் காட்டுகிறது. அமலாக்க இயக்குநரகம், 'நிதி குற்றவாளிகளை தீவிரமாக துரத்தி, குற்றத்தின் மூலம் கிடைத்த பணத்தை மீட்கும்' என்று உறுதியளித்துள்ளது. இந்த தொடர் சட்டரீதியான அழுத்தம் மற்றும் குழுமத்தின் கடந்தகால நிதி சிக்கல்கள், எதிர்கால செயல்பாடுகளுக்கும், முதலீடுகளை ஈர்ப்பதற்கும் பெரும் சவாலாக இருக்கும். இந்திய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மின்சாரத் துறையில் முதலீடுகள் அதிகமாக இருந்தாலும், வெளிப்படையான நிர்வாகம் மற்றும் தெளிவான சட்ட நிலை கொண்ட நிறுவனங்களையே முதலீட்டாளர்கள் விரும்புவார்கள்.