இந்திய பங்குச்சந்தையில் 2026 ஆம் ஆண்டில், Offer for Sale (OFS) மூலம் இதுவரை இல்லாத அளவாக **₹62,730 கோடி** நிதி திரட்டப்பட்டுள்ளது. இதில் பெரும்பகுதி அரசின் பங்குகளை விற்பதன் மூலம் வந்துள்ளது. ஆனால், இந்த நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்த பலருக்கும் கடந்த 12 மாதங்களில் நஷ்டமே மிஞ்சியுள்ளது.
OFS என்றால் என்ன?
Offer for Sale (OFS) என்பது, ஒரு நிறுவனத்தின் விளம்பரதாரர்கள் (Promoters) அல்லது பெரிய பங்குதாரர்கள், தங்கள் பங்குகளை பங்குச்சந்தையில் பொதுமக்களுக்கு விற்பனை செய்யும் ஒரு முறையாகும். 2026 ஆம் ஆண்டில் மட்டும் மொத்தம் 23 OFS பரிவர்த்தனைகள் நடந்துள்ளன. இதன் மூலம் திரட்டப்பட்ட தொகையே ₹62,730 கோடி ஆகும். இது இந்திய மூலதன சந்தையில் ஒரு புதிய உச்சமாகும்.
அரசின் பங்களிப்பு மற்றும் LIC:
இந்த OFS நடவடிக்கைகளில், அரசின் பங்களிப்புதான் பிரதானமாக உள்ளது. மொத்தமாக திரட்டப்பட்ட நிதியில் 93%, அதாவது ₹58,425.12 கோடி என்பது அரசு நிறுவனங்களில் இருந்து வந்ததாகும். குறிப்பாக, லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (LIC) பங்குகளை விற்பதன் மூலம் மட்டும் ₹31,514.89 கோடி திரட்டப்பட்டது. இந்த ஒரு நடவடிக்கை மூலம், 2026-27 நிதியாண்டுக்கான அரசின் ₹80,000 கோடி இலக்கில் மூன்றில் இரண்டு பங்கை நெருங்கிவிட்டதாக முதலீடு மற்றும் பொது சொத்து மேலாண்மை துறை (DIPAM) தெரிவித்துள்ளது.
பங்குச்சந்தை செயல்திறன்:
அதிக அளவில் நிதி திரட்டப்பட்டிருந்தாலும், பல நிறுவனங்களின் பங்கு விலை சரிவை சந்தித்துள்ளது. கடந்த 12 மாதங்களில், OFS முறையில் பங்குகளை விற்ற நிறுவனங்களில் பாதியிற்கும் அதிகமானவை எதிர்மறை வருமானத்தையே (Negative Returns) கொடுத்துள்ளன. இதில் அரசுக்கு சொந்தமான பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) அதிகம்.
- இந்திய ரயில்வே ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (IRFC) பங்குகள் கடந்த ஆண்டில் 29.66% சரிந்துள்ளன.
- சென்ட்ரல் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா, கொச்சின் ஷிப்யார்டு, ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா போன்ற நிறுவனங்களும் விலை வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளன.
இதற்கு மாறாக, சில தனியார் நிறுவனங்களான ஆஞ்சல் இஸ்பாத் மற்றும் ஸ்வான் டிஃபென்ஸ் & ஹெவி இண்டஸ்ட்ரீஸ் ஆகியவை கணிசமான லாபத்தை ஈட்டியுள்ளன. இது, அரசு OFS சோதனைகளை எதிர்கொண்டாலும், சில தனியார் நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு செல்வத்தை உருவாக்கியுள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது.
பொருளாதார சவால்கள்:
தற்போது, உலகளாவிய அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்துள்ளது. இது நாட்டின் இறக்குமதி செலவை அதிகரித்து, அரசின் நிதி நிலைக்கு அழுத்தத்தை கொடுக்கிறது. இது பங்குச்சந்தையிலும் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான பாடம்:
முதலீட்டாளர்கள் OFS என்பது விளம்பரதாரர்கள் வெளியேறவோ அல்லது பணம் திரட்டவோ ஒரு வழி என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். இது பங்கு எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான அறிகுறி அல்ல. OFS வாய்ப்புகளை ஆராயும்போது, அரசின் வெளியேறும் திட்டங்களுக்கு அப்பால், நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம், மதிப்பீடு மற்றும் வணிக வாய்ப்புகளை ஆராய்வது அவசியம். லாப வரம்புகள் மற்றும் கடன் அளவுகளை கண்காணிப்பது பங்குதாரர்களுக்கு முக்கியம்.