Whalesbook
Volkswagen நிறுவனத்தின் CEO ஆலிவர் ப்ளூம் (Oliver Blume) தற்போது கடுமையான நெருக்கடியை சந்தித்துள்ளார். குறிப்பாக, சீனாவின் சந்தையில் ஏற்பட்டிருக்கும் பெரும் சரிவு காரணமாக, கம்பெனியின் மறுசீரமைப்பு (Restructuring) திட்டங்களை வேகப்படுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளார். BMW போன்ற போட்டியாளர்களும் தேவை குறைவால் லாப வரம்பில் (Margin) அழுத்தம் இருப்பதாக கூறும் நிலையில், Volkswagen தனது 2030 லாப இலக்குகள் மற்றும் டிவிடெண்ட் (Dividend) தொகையை பாதுகாக்க முடியுமா என முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.
என்ன நடந்தது?
Volkswagen AG நிறுவனத்தின் தலைமை செயல் அதிகாரி (CEO) ஆலிவர் ப்ளூம் (Oliver Blume), தனது மூன்று ஆண்டு கால மறுசீரமைப்பு திட்டத்தின் வேகம் மற்றும் செயல்திறன் குறித்து பங்குதாரர்களிடமிருந்து (Shareholders) கடும் விமர்சனங்களை எதிர்கொண்டுள்ளார். சீன சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள பெரும் வீழ்ச்சி மற்றும் அமெரிக்க இறக்குமதி வரிகள் (US Import Tariffs) போன்ற சவால்களை ஜெர்மன் கார் தயாரிப்பு நிறுவனம் எதிர்கொண்டு வருகிறது. இந்த உத்திகள் நிறுவனத்தின் நிதி நிலையை ஸ்திரப்படுத்தும் என்பதற்கும், கடினமான சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் வருமானத்தைப் பாதுகாக்கும் என்பதற்கும் தெளிவான ஆதாரங்களை முதலீட்டாளர்கள் கோருகின்றனர்.
சீன சந்தையின் வீழ்ச்சி
Volkswagen-க்கு உடனடியாக இருக்கும் மிகப்பெரிய சவால், வரலாற்று ரீதியாக மிகப்பெரிய லாபத்தை ஈட்டித் தந்த சீன சந்தையில் அதன் செயல்திறன் ஆகும். சமீபத்திய புள்ளிவிவரங்களின்படி, மே மாதத்தில் மட்டும் இப்பகுதியில் மொத்த கார் விற்பனை 20% க்கும் அதிகமாக சரிந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்னும் கவலை அளிப்பது, பாரம்பரிய இன்ஜின் கார்களுக்கான (Combustion-engine vehicles) தேவை 40% வரை வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. வாகனத் துறை மின்சார வாகனங்களை (Electric Vehicles) நோக்கி நகரும்போது, Volkswagen-ன் முக்கிய வணிகம் இந்த பாரம்பரிய மாடல்களை நம்பியே உள்ளது. இந்த மாற்றம் செலவு மிக்கதாகவும், கடினமானதாகவும் உள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
Volkswagen, 2030-க்குள் 8% முதல் 10% வரை இயக்க லாப வரம்பை (Operating Margin) அடைய இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. தற்போதைய உலகளாவிய தேவை குறைந்து வரும் நிலையில், இந்த இலக்குகள் யதார்த்தமானவையா என்று முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கேள்வி எழுப்புகின்றனர். சீனாவில் தொடரும் விலைப் போர் (Price Wars), மற்றும் Volkswagen தற்போது தயாரிக்கும் 150 க்கும் மேற்பட்ட மாடல்களை பராமரிப்பதற்கான அதிக செலவு ஆகியவை கீழ்மட்ட லாபத்தில் (Bottom Line) பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. லாப வரம்பு தொடர்ந்து குறைந்தால், பங்குதாரர்களுக்கு முக்கியமான டிவிடெண்ட் தொகையை நிறுவனம் பராமரிப்பது கேள்விக்குறியாகலாம்.
போட்டியாளர் நிலைமை
Volkswagen எதிர்கொள்ளும் சவால்கள் தனித்துவமானவை அல்ல, மாறாக பரந்த தொழில்துறை போராட்டங்களைப் பிரதிபலிக்கின்றன. போட்டியாளரான BMW AG சமீபத்தில் தனது நிதி வழிகாட்டுதலைக் குறைத்துள்ளது. சீனாவில் குறைந்த தேவை மற்றும் உலகளாவிய விற்பனையில் ஏற்பட்ட மந்தநிலை காரணமாக, அதன் கார் தயாரிப்பு லாப வரம்பு 1% வரை குறையக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளது. இந்தத் தொழில் சார்ந்த நெருக்கடி, உள்ளூர் மற்றும் திறமையான சீன மின்சார வாகன உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடும் பழைய கார் தயாரிப்பு நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் சிரமத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. சீன உற்பத்தியாளர்கள் போட்டி விலைகள் மற்றும் வேகமான மாடல் வெளியீடுகள் மூலம் சந்தைப் பங்கை வேகமாகப் பெற்று வருகின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?
CEO ஆலிவர் ப்ளூம், மேம்பாட்டு செலவுகளைக் குறைப்பது மற்றும் ஐரோப்பிய மின்சார வாகனப் பிரிவில் தலைமைத்துவத்தைப் பராமரிப்பது போன்ற பகுதிகளில் முன்னேற்றம் கண்டிருந்தாலும், மேக்ரோ சூழல் நிலையற்றதாகவே உள்ளது. Volkswagen-ன் வணிக மாதிரியின் சிக்கலான தன்மை ஒரு அறியப்பட்ட சவால். 150 க்கும் மேற்பட்ட மாடல்கள் மற்றும் பல்வேறு பிராண்டுகள் இருப்பதால், நிறுவனம் கவனம் செலுத்தும் போட்டியாளர்களை விட அதிக கட்டமைப்பு செலவுகளைக் கொண்டுள்ளது. இது சந்தை தேவை அல்லது புதிய அமெரிக்க வரிகள் போன்ற ஒழுங்குமுறை சூழல்களில் ஏற்படும் திடீர் மாற்றங்களுக்கு விரைவாக ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொள்வதை கடினமாக்குகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
எதிர்காலத்தில், முதலீட்டாளர்கள் பல முக்கிய பகுதிகளைக் கண்காணிப்பார்கள். முதலாவதாக, மறுசீரமைப்பு திட்டம் விற்பனை சரிவை வெற்றிகரமாக ஈடுகட்டுகிறதா என்பதைப் பார்க்க காலாண்டு இயக்க லாப வரம்புகள் (Quarterly Operating Margins) முக்கியமானதாக இருக்கும். இரண்டாவதாக, சீனாவில் சந்தைப் பங்கு போக்குகள் குறித்த எந்தவொரு அதிகாரப்பூர்வ புதுப்பிப்பும், உள்ளூர் பிராண்டுகளின் தீவிர போட்டியை நிறுவனம் எவ்வாறு சமாளிக்கிறது என்பதைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கும். இறுதியாக, நிறுவனத்தின் நீண்ட கால நிதி வழிகாட்டுதல் தற்போதைய பொருளாதார சூழலில் அடையக்கூடியதாக இருக்குமா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு, 2030 இலக்குகள் மற்றும் டிவிடெண்ட் கொள்கை குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்கள் அவசியமானதாக இருக்கும்.
