டூ-வீலர் விற்பனை தாறுமாறு! GST குறைப்பு, கடந்த ஆண்டு பாதிப்பு - பிப்ரவரியில் அதிரடி ஏற்றம்

சந்தை மீட்சிக்கு காரணம் என்ன?

இந்திய டூ-வீலர் சந்தை பிப்ரவரி 2026-ல் ஒரு வலுவான மீட்சியை பதிவு செய்துள்ளது. தொழில்துறையின் மொத்த விற்பனை ஆண்டுக்கு 35% அதிகரித்து, 1.77 மில்லியன் யூனிட்களை எட்டியுள்ளது. இந்த சிறப்பான வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், செப்டம்பர் 2025-ல் அமல்படுத்தப்பட்ட GST வரி குறைப்பு. இது 350cc-க்கு குறைவான இன்ஜின் கொண்ட பைக்குகளுக்கான வரியை 28%-லிருந்து 18% ஆக குறைத்தது. இதனால், இந்த பிரிவு வாகனங்கள் வாங்குவோருக்கு மிகவும் மலிவாக மாறியுள்ளது.

மேலும், கடந்த ஆண்டு (பிப்ரவரி 2025) விற்பனை குறைந்திருந்தது ஒரு முக்கிய காரணமாகும். அப்போது OBD-2B எமிஷன் நார்ம்ஸ் (Emission Norms) மாற்றம், அதிக விலை நிர்ணயம், மற்றும் நுகர்வோர் மத்தியில் நிலவிய மந்தமான மனநிலை காரணமாக விற்பனை பாதிக்கப்பட்டிருந்தது. இந்த முறை, கடன் வசதிகள் (Retail Financing) மேம்பட்டதும், டீலர்களிடம் போதுமான கையிருப்பு (Inventory) இருந்ததும் விற்பனை உயர உதவியுள்ளன.

முன்னணி நிறுவனங்களின் அதிரடி வளர்ச்சி

முக்கிய டூ-வீலர் நிறுவனங்களும் இந்த மாத விற்பனையில் சிறப்பான வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளன. Hero MotoCorp நிறுவனம் 44% வளர்ச்சியுடன் 5,58,216 யூனிட்களை விற்று முதலிடத்தில் உள்ளது. இதன் ஸ்கூட்டர் மற்றும் எண்ட்ரி-லெவல் பைக்குகள் பிரிவு சிறப்பாக செயல்பட்டதுடன், ஏற்றுமதி (Export) விற்பனையும் அதிகரித்துள்ளது.

TVS Motor Company-யின் மொத்த விற்பனை 31% அதிகரித்து 5,29,308 யூனிட்களை எட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, இதன் ஸ்கூட்டர் பிரிவு மற்றும் எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) விற்பனையில் 60% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது.

Bajaj Auto-வின் மொத்த விற்பனை 27% உயர்ந்து 4,48,259 யூனிட்களாகும். இதன் டூ-வீலர் மற்றும் வர்த்தக வாகன (Commercial Vehicle) பிரிவுகள் நல்ல வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளன.

Eicher Motors (Royal Enfield) பிராண்டின் கீழ், 11% வளர்ச்சி கண்டு 1,00,905 மோட்டார்சைக்கிள்கள் விற்பனையாகியுள்ளன. இதன் 350cc-க்கு குறைவான மாடல்கள் சிறப்பான வளர்ச்சியை கண்டாலும், 350cc-க்கு மேலான பிரீமியம் மாடல்களின் விற்பனை 14% குறைந்துள்ளது.

உற்பத்தி விரிவாக்கம் மற்றும் EV-க்களின் ஆதிக்கம்

Eicher Motors தனது Cheyyar ஆலையில் உற்பத்தி திறனை அதிகரிக்க ₹958 கோடி முதலீடு செய்ய ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. அடுத்த 18 மாதங்களில், ஆண்டு உற்பத்தி திறனை 1.46 மில்லியன் யூனிட்களிலிருந்து 2 மில்லியன் யூனிட்களாக உயர்த்த திட்டமிட்டுள்ளனர். இது Royal Enfield மீதான நிறுவனத்தின் நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.

TVS Motor Company தனது EV பிரிவை மேலும் வலுப்படுத்தி வருகிறது. பிப்ரவரி 2026-ல் EV விற்பனை 60% அதிகரித்துள்ளது. Hero MotoCorp-ன் VIDA EV பிரிவும் சந்தையில் அதன் பங்கை மூன்று மடங்காக அதிகரித்துள்ளது. இந்த மாற்றங்கள், எலக்ட்ரிக் வாகனங்களின் முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகின்றன.

சந்தை மதிப்பு மற்றும் எதிர்கால சவால்கள்

சிறப்பான விற்பனை இருந்தாலும், இந்த நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு (Valuation) அதிக வளர்ச்சியை எதிர்பார்ப்பதாக உள்ளது. Bajaj Auto-வின் P/E விகிதம் சுமார் 30.7, Hero MotoCorp-க்கு 20.8, Eicher Motors-க்கு 42.2, மற்றும் TVS Motor-க்கு 59.4 ஆக உள்ளது.

பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (Analysts) Hero MotoCorp மற்றும் Bajaj Auto-வுக்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சி நீடிக்குமா என்பது கிராமப்புற தேவை (Rural Demand), கடன் கிடைக்கும் தன்மை (Availability of Credit), மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார நிலை (Macroeconomic Stability) போன்ற காரணிகளை பொறுத்தது.

லாப விகித அழுத்தம் மற்றும் கடன் சார்ந்த பாதிப்புகள்

விற்பனை உயர்ந்தாலும், மூலப்பொருள் விலை உயர்வு (Raw Material Costs) மற்றும் EV போன்ற புதிய தொழில்நுட்பங்களுக்கு மாறுவதால் நிறுவனங்களின் லாப விகிதத்தில் (Margin) அழுத்தம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

டூ-வீலர் விற்பனையில் கடன்கள் முக்கிய பங்கு வகிப்பதால், வட்டி விகிதம் உயர்ந்தால் அல்லது கடன் கிடைப்பது கடினமாகினால் விற்பனை பாதிக்கப்படலாம். மேலும், Eicher Motors போன்ற நிறுவனங்களின் உற்பத்தி விரிவாக்க திட்டங்களுக்கு, தொடர்ச்சியான தேவை உறுதி செய்யப்பட வேண்டும், இல்லையெனில் அதிக உற்பத்தி (Overcapacity) ஒரு பிரச்சனையாக மாறக்கூடும்.

எதிர்கால பார்வை

தொழில் துறையினர் இந்த வளர்ச்சியை வரவேற்றாலும், இது கடந்த ஆண்டின் குறைந்த விற்பனை மற்றும் அரசாங்கத்தின் சலுகைகளால் ஏற்பட்ட மீட்சி என கருதுகின்றனர். இனி, புதிய தயாரிப்புகள், செலவு மேலாண்மை, மற்றும் பொருளாதார சவால்களை சமாளித்து விற்பனையை எப்படி தொடர்வார்கள் என்பது முக்கியம்.

EV பிரிவு ஒரு வாய்ப்பாகவும், சவாலாகவும் உள்ளது. இதற்கு தொடர்ச்சியான முதலீடு மற்றும் மாறிவரும் நுகர்வோர் விருப்பங்களுக்கு ஏற்ப செயல்படுவது அவசியம். ஆய்வாளர்கள் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சிக்கு சாதகமான பார்வையை வெளிப்படுத்தினாலும், செயல்பாட்டுத் திறன் (Operational Efficiency) மற்றும் சந்தைப் பங்கை தக்கவைப்பதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று வலியுறுத்துகின்றனர்.