Whalesbook
லாபம் குறைந்தது, காரணங்கள் என்ன?
Q3 FY26-க்கான Tata Motors-ன் நிகர லாபம் (Profit After Tax - PAT) ₹15.9 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது சந்தை எதிர்பார்த்த ₹18.4 பில்லியன் அளவை விட குறைவாகும். முக்கியமாக, கம்பெனியின் மார்ஜின் 12.8% ஆக குறைந்துள்ளது. இது எதிர்பார்த்த 13.2% அளவை விடக் குறைவு. இன்புட் காஸ்ட் (Input Cost) அதிகரிப்பே இதற்கு முக்கிய காரணம் என கூறப்படுகிறது. இதனால், நிறுவனத்தின் லாபத்தன்மை (profitability) பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.
சந்தைப் பங்கு இழப்பு & Iveco கையகப்படுத்தல்
இதற்கு மேலும், முக்கிய வாகனப் பிரிவுகளில் Tata Motors-ன் மார்க்கெட் ஷேர் படிப்படியாக குறைந்து வருவதாகவும் அனலிஸ்ட்கள் கவலை தெரிவித்துள்ளனர். இந்த நிலையில், ஐரோப்பிய கமர்ஷியல் வாகன உற்பத்தியாளரான Iveco-வை Tata Motors கையகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த €3.8 பில்லியன் மதிப்புள்ள கையகப்படுத்தல், உலகளாவிய மேக்ரோ நிச்சயமற்ற தன்மைகளால் (global macro uncertainties) Tata Motors-ன் பங்கின் மதிப்பீட்டில் (Valuation) மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். தேவை அதிகரிக்கவில்லை என்றால், பங்கு மதிப்பு குறைய வாய்ப்புள்ளது.
அனலிஸ்ட்கள் கணிப்பு &valuation
இருப்பினும், Motilal Oswal நிறுவனம் Tata Motors-க்கு 'நியூட்ரல்' (Neutral) ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. FY25-28 காலகட்டத்தில் உள்நாட்டு கமர்ஷியல் வெஹிக்கிள் தேவை ஆண்டுக்கு 9% வளர்ச்சி அடையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மார்ஜின்களும் சுமார் 13% ஆக சீராக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போது, பங்கு FY27E-ல் 24.1x மற்றும் FY28E-ல் 21.8x EPS (Earnings Per Share) அளவில் வர்த்தகமாகிறது. Motilal Oswal நிறுவனம், பங்குகளின் தற்போதைய விலையை நியாயமானதாகக் கருதி, ₹431 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இந்தvaluation, Tata Capital பங்கிற்கான ₹13 மதிப்பையும் உள்ளடக்கியது.
சந்தை நிலவரம்
Tata Motors-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹1,63,145 கோடி ஆக உள்ளது. பிப்ரவரி 2, 2026 அன்று, பங்குகள் ₹435 முதல் ₹443.55 வரை வர்த்தகமாகின. இந்திய கமர்ஷியல் வாகன சந்தை வலுவான வளர்ச்சியைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Tata Motors இந்தியாவில் பயணிகள் வாகனங்கள் பிரிவிலும் இரண்டாவது பெரிய வாகன உற்பத்தியாளராகவும், எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) சந்தையில் 70% க்கும் அதிகமான பங்கையும் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் வாகனங்களுக்கான சாத்தியமான கட்டணக் குறைப்பு போன்ற சில சவால்களும் உள்ளன.