Whalesbook
TVS Motor: வளர்ச்சிக்கு ₹3,500 கோடி முதலீடு!
TVS Motor நிறுவனம், வரும் 2027 நிதியாண்டில் (FY27) தனது உற்பத்தி திறனை அதிகரிக்கவும், புதிய தயாரிப்பு மேம்பாட்டை விரைவுபடுத்தவும், ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டில் (R&D) முதலீடு செய்யவும் சுமார் ₹3,500 கோடி ஒதுக்கியுள்ளது. இந்த முதலீடு, எலக்ட்ரிக் வாகனங்கள் (EV) பிரிவை வலுப்படுத்துவதிலும், பிரீமியம் மோட்டார்சைக்கிள் வரிசையை மேம்படுத்துவதிலும், சர்வதேச சந்தையில் தனது பங்கை அதிகரிப்பதிலும் முக்கிய கவனம் செலுத்துகிறது. இந்தியாவின் மற்றும் வெளிநாடுகளில் உள்ள தொடர்ச்சியான தேவையால் ஏற்படும் அடுத்தகட்ட வளர்ச்சியை இந்த நிதி ஊக்குவிக்கும்.
FY26-ல் புதிய வருவாய் சாதனை, EV பிரிவு ஜொலிப்பு!
2026 நிதியாண்டை (FY26) TVS Motor நிறுவனம், முந்தைய ஆண்டை விட 30% உயர்ந்து, ₹47,270 கோடி வருவாயுடன் நிறைவு செய்துள்ளது. நிகர லாபம் (Net Profit) 37% அதிகரித்து ₹3,615 கோடியாக உள்ளது. 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY26) மட்டும் வருவாய் 30-36% உயர்ந்து, ₹12,808 கோடியை எட்டியது. எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) பிரிவு இதில் முக்கிய பங்கு வகித்தது. காலாண்டு EV விற்பனை 51% அதிகரித்து 1.15 லட்சம் யூனிட்களாகவும், ஆண்டு விற்பனை 3.71 லட்சம் யூனிட்களாகவும் உயர்ந்துள்ளது. தற்போது உலகளவில் 9 லட்சத்திற்கும் அதிகமான EV வாடிக்கையாளர்களைக் கொண்டுள்ளது. செயல்பாட்டு EBITDA வரம்புகள் FY26-க்கு 12.9% ஆகவும், Q4 FY26-ல் 13.1% ஆகவும் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. இருப்பினும், Q4 FY26-ல் செலவுகள் சுமார் 31% அதிகரித்துள்ளன.
EV சந்தையில் TVS Motor முன்னிலை - கடும் போட்டி!
TVS Motor நிறுவனம் அடுத்த ஆண்டில் தனது ஆண்டு உற்பத்தி திறனை 1.5 மில்லியன் யூனிட்கள் அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம் மொத்த உற்பத்தி 8.3 மில்லியன் யூனிட்களாக உயரும். 2026-ன் முதல் நான்கு மாதங்களில் இந்திய EV இரு சக்கர வாகன சந்தை 29.7% வளர்ந்துள்ளது. மே 2026 நிலவரப்படி, TVS Motor சுமார் 25% EV சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. Bajaj Auto (23%) மற்றும் Ather Energy (17%) ஆகியவை முக்கிய போட்டியாளர்களாக உள்ளன. Ola Electric நிறுவனம் தனது EV மற்றும் பேட்டரி உற்பத்தியை அதிகரிக்க ₹2,000 கோடி முதலீடு செய்கிறது. ஒட்டுமொத்த இந்திய இரு சக்கர வாகன சந்தை ஏப்ரல் 2026-ல் 12.9% வளர்ந்தது, இதில் எலக்ட்ரிக் ஸ்கூட்டர்களின் பங்கு சுமார் 9% ஆகும்.
சவால்கள்: அதிகரிக்கும் செலவுகள் மற்றும் மதிப்பீடு!
சாதனை நிதி முடிவுகள் மற்றும் விரிவாக்க திட்டங்கள் இருந்தபோதிலும், TVS Motor நிறுவனம் பல சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. மத்திய கிழக்கு மோதலால், எஃகு, அலுமினியம், பிளாஸ்டிக் போன்ற பொருட்களின் விலைகள் 10-34% வரை அதிகரித்துள்ளன. இது மூலப்பொருள் செலவுகளை உயர்த்தி, லாப வரம்புகளைக் குறைக்கிறது. உலகளாவிய லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகள் மற்றும் நீண்ட பயண நேரங்களும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. TVS Motor செலவுக் குறைப்பு மற்றும் விலை உயர்வுகளை மேற்கொண்டாலும், அவை பணவீக்கத்தை முழுமையாக ஈடுசெய்யுமா என்பது கேள்விக்குறி. நிறுவனத்தின் அதிக P/E விகிதமான 55-62x (Bajaj Auto-வின் 29.17x உடன் ஒப்பிடும்போது), செயல்திறன் குறையும் பட்சத்தில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம். கடந்த ஒரு வருடத்தில் TVS Motor பங்குகள் 40% உயர்ந்திருந்தாலும், இந்த அதிக மதிப்பீடு கவனிக்கத்தக்கது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: EV மற்றும் ஏற்றுமதியே முக்கியம்!
FY27-க்கு, ஆப்பிரிக்கா, ஆசியா மற்றும் லத்தீன் அமெரிக்க நாடுகளில் இருந்து வரும் தேவை காரணமாக, ஏற்றுமதி மற்றும் மின்சார வாகனப் பிரிவு வளர்ச்சியைத் தொடரும் என TVS Motor எதிர்பார்க்கிறது. EV உற்பத்தி விரைவில் மாதத்திற்கு சுமார் 50,000 யூனிட்களை எட்டும் என நிறுவனம் கணித்துள்ளது. ஏப்ரல் 2026-ல் விநியோகச் சங்கிலி (Supply Chain) சிக்கல்கள் இருந்தாலும், நிலைமை மேம்பட்டு வருவதாகத் தெரிகிறது. பல தரகு நிறுவனங்கள் (Brokerages) 'Buy' அல்லது 'Outperform' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. அவற்றின் பங்கு விலை இலக்குகள் பொதுவாக ₹3,900 முதல் ₹4,105 வரை உள்ளன.