Whalesbook
Ola Electric-ன் உயிர்நாடியாக மாறும் பேட்டரி டெக்னாலஜி
Ola Electric-ன் எதிர்காலமே அதன் பேட்டரி உற்பத்திப் பிரிவான Ola Cell Technologies (Oct) கையில் தான் உள்ளது. இதுதான் கம்பெனியின் முக்கிய நம்பிக்கை. இதன் மூலம் இந்திய EV பேட்டரி உற்பத்தியை அதிகரிக்கவும், சீன இறக்குமதியை குறைக்கவும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. ஏற்கனவே, சொந்தமாக தயாரித்த 4680 Bharat செல்-கள் மூலம் இயங்கும் ஆற்றல் சேமிப்பு யூனிட்களை (Energy Storage Units) சப்ளை செய்ய ஆரம்பித்துள்ளது. அடுத்த காலாண்டில் இருந்து LFP செல்-களை வாகனங்களில் பயன்படுத்தும் திட்டமும் உள்ளது. இந்த Gigafactory மற்றும் பேட்டரி டெக்னாலஜி ஒரு 'strategic, long-term asset' என்றும், இப்போது அதன் 'value realization phase'-ல் இருப்பதாகவும் கம்பெனி தெரிவித்துள்ளது.
மார்க்கெட் ஷேரில் பெரும் சரிவு, கடன் அதிகரிப்பு
Ola Electric-ன் மார்க்கெட் ஷேரில் வரலாறு காணாத சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. சுமார் 20 மாதங்களுக்கு முன்பு, இந்தியாவில் எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர் மார்க்கெட்டில் பாதிக்கும் மேல் Ola வசம் இருந்தது. ஆனால், பிப்ரவரி 2026 வாக்கில் இது 5% ஆக குறைந்துள்ளது. இந்த சரிவுடன், கம்பெனியின் நிதிநிலையும் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. ஒரு காலத்தில் நல்ல Cash Reserve வைத்திருந்த Ola Electric, இப்போது Negative Net Cash நிலையை எதிர்கொள்கிறது. FY25 முதல் பாதியில் ₹160 கோடி ஆக இருந்த Net Cash, டிசம்பர் 2025 வாக்கில் ₹670 கோடி Net Debt ஆக மாறியதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. இந்த நெருக்கடி, சுமார் ஒரு வருடத்திற்கான Cash Runway-ஐ மட்டுமே அளிப்பதாக கூறப்படுகிறது. எனவே, QIP (Qualified Institutional Placement) மூலமாகவோ அல்லது பிற வழிகளிலோ உடனடியாக புதிய Capital தேவைப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர் சந்தேகம் மத்தியில் Bhavish Aggarwal முதலீடு தேடுகிறார்
மார்ச் தொடக்கத்தில் ₹21.21 ஆக இருந்த பங்கு விலை, ஏப்ரல் 10, 2026 அன்று ₹40.88 ஆக உயர்ந்திருந்தாலும், Ola Electric-ன் ஒட்டுமொத்த Valuation கணிசமாக சரிந்துள்ளது. அதன் தற்போதைய Market Value சுமார் ₹18,000 கோடி ( $1.93 billion) ஆக உள்ளது, இது 2025-க்குள்ளாக $60 billion என்ற இலக்கை விட மிகக் குறைவு. CEO Bhavish Aggarwal, OCT-ல் ஒரு பங்கை விற்பதன் மூலம் ₹2,000 கோடி யும், Equity மற்றும் Debt ரவுண்டுகள் மூலம் ₹1,500 கோடி யும் திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளார். ஆனால், கடந்த காலங்களில் ஏற்பட்ட செயல்பாட்டு சிக்கல்கள் (quality concerns, regulatory hurdles - உதாரணமாக, கோவா அரசு Ola ஸ்கூட்டர் பதிவுகளை தடை செய்தது), பிப்ரவரி 2025-ல் Ola தெரிவித்த விற்பனைக்கும், உண்மையான பதிவுகளுக்கும் இடையே இருந்த முரண்பாடுகள் போன்றவற்றால் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை குறைந்துள்ளது.
ஆய்வாளர்கள் scalability, பிராண்ட் மற்றும் தலைமைப் பண்பு குறித்து சந்தேகம்
சீன பேட்டரி உற்பத்தியாளர்களின் பிரம்மாண்டமான உற்பத்தி அளவோடு ஒப்பிடும்போது, Ola-வின் Gigafactory-யின் வணிக ரீதியான சாத்தியக்கூறுகள் குறித்து Industry analysts மத்தியில் பெரும் சந்தேகங்கள் உள்ளன. Ola-வின் 6 GWh உற்பத்தித் திறன், போட்டி விலையை நிர்ணயிக்கும் அளவுக்கு economies of scale-ஐ அடைய போதுமானதாக இருக்காது என Insight EV நிறுவனத்தின் founder Deepesh Rathore தெரிவித்துள்ளார். Ola Electric-ன் பிராண்ட் Reputation-ம் ஒரு சவாலாகவே உள்ளது. கடந்த கால சேவை பிரச்சனைகள், ஸ்திரத்தன்மையை விட அளவைpriority கொடுத்த விரிவாக்கங்கள், மற்றும் தயாரிப்பு தரம் குறித்த சர்ச்சைகள் இதற்கு காரணம். மேலும், Technology, Product, Sales, HR, Marketing போன்ற முக்கிய CXO பதவிகளில் நீண்ட காலமாக ஆட்கள் இல்லாததும் நிறுவனத்திற்கு பின்னடைவாக உள்ளது. Ola-வில் வேலை செய்யும் சூழல் நிலையற்றதாக கருதப்படுவதால், Executive search firms கூட அங்கு வேலை செய்ய தயங்குவதாகவும் கூறப்படுகிறது.
போட்டி நிறுவனங்கள் Ola-வை முந்திச் செல்கின்றன
இந்தியாவில் எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர் மார்க்கெட் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. Ola Electric-ன் மார்ச் 2026 விற்பனை 10,119 யூனிட்கள் ஆக உயர்ந்திருந்தாலும் (பிப்ரவரி 2026-ல் 3,973 யூனிட்கள்), ஏப்ரல் 10, 2026 நிலவரப்படி, Hero MotoCorp (3,816 யூனிட்கள் மார்ச் விற்பனை) போன்ற நிறுவனங்களுக்குப் பின்னால் ஐந்தாவது இடத்தில் உள்ளது. TVS, Bajaj, Ather போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் Ola-வை விட 2.5 முதல் 3 மடங்கு அதிகமாக விற்பனை செய்கின்றன. TVS Motor Company (Market cap ~₹80,000 கோடி) மற்றும் Bajaj Auto (Market cap >₹65,000 கோடி) போன்ற பெரிய நிறுவனங்களிடம் கணிசமான நிதி மற்றும் மார்க்கெட் அளவு பலம் உள்ளது. Ather Energy போன்ற தனியார் நிறுவனங்களும் பெரிய முதலீடுகளை ஈர்த்துள்ளன. இதனால், Ola Electric தனது முந்தைய நிலையை அடைய போராடி வருகிறது.